上市公司年報折射經濟疲軟

馬光遠 http：//guangyuanma.blog.sohu

對滬深兩市2493家上市公司2012年經營狀況進行分析后，發現其和宏觀經濟高度吻合。

首先，就利潤總額而言，2012年利潤總額幾乎和上年持平，扣除通脹因素，上市公司利潤甚至是負增長。而2012年中國GDP增長率為近10年最低。

其次，從利潤來源看，銀行業可謂一枝獨秀。在凈利潤最高的20家上市公司中，銀行占13家。16家上市銀行賺取了2493家上市公司利潤的一半以上，這說明：一，中國銀行業靠行政壟斷賺錢的能力全球最強；二，實體經濟不賺錢，2477家其他上市公司幾乎都在為銀行打工。

第三，受宏觀經濟周期影響較大的行業，包括農林牧副漁、鋼鐵、有色金屬、航運等，這和宏觀經濟的困境也吻合。

第四，在嚴厲調控下，房地產業績依然靚麗。135家上市房企2012年凈利潤約729億元，較上年增長17%。中國經濟及中國各級政府告別房地產依賴依然無期。

第五，中小企業經營狀況不佳。去年創業板虧損公司首超30家；1051家中小板、創業板上市公司實現凈利潤1236.5億元，同比下滑7.97%。作為基本細胞，中小企業不穩，宏觀經濟不可能真正走出疲弱。

上市公司業績下滑，意味著中國經濟高增長階段結束；而銀行業的巨額暴利，已成為影響中國宏觀經濟的最大隱患，推動利率市場化，打破銀行業壟斷刻不容緩。至于鋼鐵、航運的全行業虧損，意味著解決產能過剩，實現制造業的升級已成為產業轉型的當務之急。