美債危機誘因分析

牟文余 蔣曼

摘 要：對于美國主權債務危機，西方經濟學和馬克思主義政治經濟學給出了不同的答案，經過分析可以分辨出其淺層次和深層次的原因。雖然危機因為政府提高債務上限而告一段落，但是長久來說，美國的債務上限必將繼續提高，對世界經濟的影響也將是持久的，特別是持有美國國債最多的中國承受著巨大的風險，一方面中國要對此次危機做出短期反應，另一方面要做出長久打算，在危機中尋找機遇。

關鍵詞：美國主權債務危機；馬克思主義；政治經濟學；誘因

中圖分類號：F0-0 文獻標志碼：A 文章編號：1002-2589（2013）18-0061-02

當2009年世界經濟從衰退的陰影中走出來的時候，人們都認為由美國次貸危機而引發的國際金融危機已經結束，美國也開始了其經濟復蘇的步伐，然而，美國經濟經歷兩年多的發展表明，美國的經濟發展走勢非但沒有向先前所預計的那樣快速恢復，反而是越來越萎靡。2011年8月爆發的美國債務危機讓美國經濟，甚至讓美國政府陷入了一個無法自拔的泥潭，雖然資本主義經濟界分析了引發此次危機的原因，但是其深層次的原因是西方經濟學無法解釋的，馬克思主義政治經濟學解釋了其中的道理。

一、美國國債危機爆發的淺層次原因

2007年起爆發的國際金融大海嘯使美國政府財政赤字大幅度上升，國債記錄屢創新高，截至2010年9月30日，美國聯邦債務余額為13.58億美元，GDP占比為94%，同年年度一舉突破14萬億美元。2011年5月美國國債觸頂，開創了14.29億元的歷史新高，當月財政部開始采取非常措施管理財政，以使政府債務在最后期限8月2日到來前不至“斷供”。到了8月2日，美國總統奧巴馬簽署了提高美國債務上限和削減政府開支的法案，美國債務危機暫時得到緩解。8月5日，國際評級機構標準普爾發表聲明，將美國長期主權信用評級從頂級的AAA級下調到AA+，美國史上第一次喪失了3A主權信用評級引發國際關注，美債無風險神話破滅，恐慌情緒蔓延，全球股市跌聲一片[1]。

表面上，這次債務危機的起因是兩房（房利美、房地美）發行的大量次級債（向償還能力差的人發放的貸款）壞賬引起的。美國政府和主流經濟界的解釋是，對這次次級債的發行監管不力，造成了房地產業的巨大泡沫，泡沫破裂時，危機就發生了。但是，這種解釋只是西方經濟學對危機發生過程的一種描述，沒有說明危機發生的根本原因，西方經濟學在分析金融危機時，常常在危機發生的“偶然原因”上做文章，不愿意也不可能解釋危機發生的根本原因。對此，馬克思主義政治經濟學對于資本主義危機做出了合理的解釋，看似偶然的背后有著更加深層次的原因。

二、美國債務危機背后蘊藏著更深層次的原因

馬克思主義政治經濟學認為，資本主義經濟危機的本質都是生產過剩，這次危機的表現形式是債務危機。作為美國經濟重要支柱的房地產也不景氣，美聯儲多次調低利率，也沒有刺激住房消費，金融界向沒有還貸能力的人發放貸款，以此刺激房地產業。對此，具有監管責任的美聯儲放任這種行為，甚至是樂觀其成。于是次貸危機爆發，由此而引發美政府救市，投入大量的資金，使債務上限不斷提高，加重了政府負擔。伴隨評級機構對美國信用評級的下調，美國主權債務危機爆發。因此，危機的真正根源是美國房地產業生產能力過剩。導致美國主權債務危機的深層次因素有以下幾點：

（一）經濟全球化和區域化帶來產業結構的大變化

經濟全球化和區域化都是歐美國家為了實行全球擴張而首創的，在全球市場化的條件下，通過生產要素在全球的配置，提高企業的競爭力，使成本達到最小，而利潤達到最大。這一策略為美國帶來巨大利益的同時，也促進了世界經濟的發展，特別是發展中國家的經濟大飛躍，在此過程中，發展中國家有若干億人參與了全球生產活動，但同時也引發了發達國家的產業調整，由此帶來兩個很明顯的結果：第一，發展中國家得到了資本、技術，提高了生產效率，其經濟得以騰飛，其結果就是諸如中國、印度這些新興經濟體的實力增強；第二，由于美國全球化過程中總是占領高端產業，諸如IT、汽車、飛機、航空等產業，需要的是高素質的勞動力人才，相應的就業困難更多地落在低技能的勞動者身上。

本來美國經濟的復蘇就疲軟發力，就業難一直困擾美國政府，伴隨大量實體經濟往勞動力價格低廉的發展中國家轉移，國內就業崗位隨之大幅減少，美國的失業率高居不下。自從2009年7月美國的失業率達到9.4%這一25年來的最高水平之后，兩年多就一直在9%上下徘徊，有時甚至超過10%，2010年為9.6%，到2011年10月還在9.1%[2]。就業崗位的減少直接導致了美國人民購買力的下降，底層沒有住房的人迫切需要住房，次貸的發放正好滿足了人民的欲望，但是購買力的不足讓交付房貸成為了一種沉重的負擔，加上生活上的成本不斷上升，美國人民，特別是失業人群、無就業人群的壓力讓他們不得不違約，由此而引發了次貸危機。隨著事態的一步步發展，美國主權債務危機爆發。

（二）虛擬經濟逐漸成為美國經濟的主導核心

馬克思在資本論中對虛擬經濟有一個闡述，可以看出虛擬經濟的食利性、寄生性和投機性：在虛擬資本條件下，“它再生產出一種新的金融貴族，一種新的寄生蟲——發起人、創始人和徒有其名的董事；而且在創業公司、發行股票和進行股票交易方面再生產出一整套投機和欺詐活動”。然而，當今時代，由于市場的需要和國家政策的支持，美國金融業得到了巨大的發展，美國經濟的虛擬化和金融化發展到了新的階段，虛擬經濟逐漸成為美國經濟的主導核心。法國經濟學家米歇爾·阿爾貝爾道出了資本主義經濟虛擬化的特點和本質：“靠自己的儲蓄買東西，是等而下之。靠借款買東西，已經強了點。僅僅靠自己的簽名就從市場撈到資金，這才是金融之神的本色。”有一組數據可以清楚地了解美國虛擬經濟的代表金融業的地位大幅上升，20世紀70年代，美國金融部門所獲得的利潤僅僅是非金融部門所獲得利潤的20%，到了20世紀末，這一比例上升到了70%。整個美國金融行業在2004年所創造的利潤大約為3 000億美元，而美國國內所有非金融行業創造了40%左右的利潤。而在20世紀60年代，金融行業所創造的利潤不到國內總利潤的2%，僅僅40年，這一比例就增長了19倍[3]。隨著虛擬經濟的大步向前，與此相對的實體經濟不斷往空心化發展，美國在全球制造業中的地位逐漸削弱，開始在金融領域建立自己的霸權地位，在經濟虛擬化的推動下，美國經濟走上了畸形發展的道路。虛擬經濟過盛必然導致實體經濟的削弱，正是這個原因，導致了此次主權債務危機。

（三）高財政赤字和高負債讓美國舉債度日

20世紀30年代以前的美當權者不主張財政赤字，小羅斯福開其先河，凱恩斯將財政赤字理論化。據統計，2008年，美國的國債為10.61萬億美元，占GDP的比重為70%；2009年為12.10萬億美元，占GDP的比重為84%；2010年飆升到14.29萬億美元，與GDP之比接近100%。人均負債高達4.5萬美元[4]。

美國不斷借債的原因有二，一是經濟現代化發展，大批弱勢群體出現，國家需要提供公共服務，資本家力量強大，反對增稅，政府開支來源得不到增加。二是布雷頓森林體系解體后，牙買加協議把美元定位國際儲備貨幣，與黃金掛鉤，美元的堅挺地位和低廉的融資成本使美國政府對濫發國債少有顧及。借債經營國家對美國無疑是有利的，美元的國際儲備貨幣地位加上美國國債良好的信譽，美國國債從來不愁買家，大量發行國債美國也不用擔心，美國能夠自己發行美元，發行美元過多的最壞結果也只是美元貶值，也不需要美國用黃金來還債，此外，即使美元貶值，其結果也是美國負債縮水。最后美國擁有世界最大的黃金儲備量，用美聯儲主席格林斯潘的話說：美國的8 000噸黃金可以使他睡好覺。提高債務上限并不傷害美國的利益，美元是國際貨幣，美聯儲通過購買美國國債使美元流向世界。

美國的債務很大程度上是由全世界承擔的，美國的高負債、高赤字是有很大危害的，一是高赤字和高負債便成了把社會財富轉移給大資本家的有效工具，導致美國國內貧富懸殊和兩極分化的不斷加劇；二是傷害了眾多美國債持有國的利益。總的來說，美國對待債務的辦法仍舊是“以債養債”，美國暫時沒有削減軍隊開支、政府開支的想法，因此，在短時間內，我們可以預見，美國的債務會繼續增加，而且規模越來越大。

參考文獻：

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2011/meizhai/.

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