賀強：靈活選擇發行窗口利好多個市場主體

日前，證監會發布《關于進一步推進新股發行體制改革的意見（征求意見稿）》。

意見稿提出，由發行人與承銷機構根據市場情況決定新股發行時機，擬放寬首次發行股票核準文件的有效期，將核準文件有效期從6個月延長至12個月，便于發行人更加靈活地選擇發行窗口。

對此，中央財經大學證券期貨研究所所長賀強在接受《證券日報》記者采訪時表示，之前新股發行時間是由證券交易所決定，現在由發行人與承銷機構決定，這將增加新股上市自由度。一方面有利于發行人及承銷商根據市場和自身情況選擇有利時機上市，另一方面，對于市場來說也有好處。在股市低迷時，發行人會延后新股發行時間，緩釋了對市場的沖擊。

更重要的是，此次新股發行體制改革的一個亮點是讓市場自主定價，由市場決定新股價格。

中國人民大學財政金融學院副院長趙錫軍表示，新股發行節奏由市場調節是沿襲了前幾輪新股發行體制市場化改革的趨勢，然而當前新股發行的“偽市場化”應當引起重視，如何通過監管厘清“真正”的市場和“操控”的市場，將新股價格還原為真實需求供給的結果，是此次新股發行改革應當解決的問題。

不過賀強表示，由市場決定價格在短時間內很難實現。

實際上，在今年“兩會”期間，賀強作為全國政協委員，提交了《通過我國股市的金融創新徹底改革股票發行制度的提案》。

在提案中，賀強建議將股票發行市場和交易市場直接對接，通過我國股市的金融創新徹底改革股票發行制度。他提出，新股發行一律采用網上集合競價方式，與股票交易的連續競價無縫對接，徹底打破股票發行與交易的時空分離。利用股票發行與交易價格的連續性，消除兩個市場股價的價差和巨大的利益誘惑。（來源：中國經濟網）