誰動了買房的銀子

宋平

沒遇上福利分房的好時代，沒有煤老板一擲千金的豪情，大多數的我們有的只是“曲線救國”的“按揭買房”，我們選擇貸款，靠什么貸？住房公積金。每月領著薪水，也計算著為未來的房產積攢了多少銀子。但某一天，有人沒經你同意便要把你的銀子放入無人能預測的股市，理由是要讓你的銀子增值，你答應嗎？

這不，住房公積金要被投入股市了！

中小城市快速上漲的房價引發市場上新一輪炒房熱，一線城市因限購而擠出的投機資本進入人均收入、購房支付能力更低的二三線、中小型城市，新一輪限購將不可避免；2月20日，國務院常務會議確定了五項加強房地產市場調控的政策措施。

毋庸置疑，“新國五條”的影響尚不可知，“住房公積金入市”的消息倒是讓人們對未來的股市與房地產市場浮想聯翩，股市希望利好，百姓擔憂不少。住房公積金，是福利分房時代結束后人們購買居所的最后一根救命稻草。“股市有風險，投資須謹慎”，誰愿意把最后一根稻草變成無根的浮萍？

3月5日，全國人大代表、證監會上市公司監管一部主任歐陽澤華在北京團第二次全體會發言時表示，證監會正在推動有關部門修訂《住房公積金管理條例》，推動住房公積金以及基本養老保險基金入市，在現有的存銀行和買國債之外擴大投資渠道，穩妥實現保值增值。

“保值增值”，成為許多人支持“住房公積金入市”的關鍵理由，在通貨膨脹嚴重的情況相下，每個月固定的住房公積金能夠生利固然是好，但持股主體是誰，如何確定入市比例，背后的風險由誰來承擔，股市獲利又該如何分配……

《住房公積金管理條例》第五條規定，住房公積金應當用于職工購買、建造、翻建、大修自住住房，任何單位和個人不得挪作他用。從這個意義上來說，公積金入市首先要破除的就是管理制度的障礙，允許公積金他用。

根據管理條例，住房公積金僅有的三個投資渠道為“公積金貸款、國債和銀行儲蓄”，這被認為過于狹窄。據住建部數據，截止到2011年年末，住房公積金余額已達2.1萬億，中央財經大學證券期貨研究所所長賀強認為，巨額沉淀的資金有保值增值的需求。安邦咨詢研究員陳哲在接受記者采訪時也表示，公積金賬戶巨額的沉淀資金有現實存在的風險。由于投資渠道單一，住房公積金年平均收益率不到2%，扣除通貨膨脹，實際年均收益率已經為負，而面臨目前世界性的流動性過剩，大有愈演愈烈之勢的情況，啟動增加住房公積金投資渠道的工作也是刻不容緩。

就是這件“刻不容緩”事情從討論一開始，卷入其中的不是管理部門就是學者，而他們并不是這件事的主體。根據《住房公積金管理條例》規定，職工個人繳存的住房公積金和職工所在單位為職工繳存的住房公積金屬于職工個人所有。也就是說，住房公積金的所有者是職工個人，而非國家或某個機構。不問職工意見，就積極推動住房公積金入市，這讓筆者想起了二戰時期在德黑蘭會議上成為自由港的大連和被處置的波蘭。當事人不在場，事就這樣解決了。雖說政策的初衷是好的，如今股市也成為許多工薪階層夢想創造財富神話的地方，但如若股市跌水，那夢碎的不僅是財富神話，更有自己安居樂業的小小愿望。但目前絲毫沒有要知會普通職工的意思。

在我國面臨通貨膨脹壓力的情況下，對住房公積金保值增值確實有必要，誰也不想多年后積累的公積金已變得輕飄飄。但我們關心面對高風險的股票市場，誰能為入市的住房公積金“保駕護航”？

武漢大學經濟與管理學院副院長曾國安教授認為，入市有很大的風險，一旦出現虧損，住房公積金的運營就要出現問題，誰來提供風險保證？采取風險準備金等做法不可能確保住房公積金的保值增值，唯一可以提供保證的是財政兜底，但是動用財政資金兜底肯定是不合理的、不公平的，并且財政能力也是一個很大的限制因素。住房公積金能否入市，應該首先考慮住房公積金的性質和功能定位。而住房公積金的性質決定了住房公積金運行的主要目標是資金的安全，并在確保資金安全的基礎上獲得穩定的收益。

他還提出了住房公積金入市的制度障礙：住房公積金的管理模式是按屬地分散管理，入市沒有可操作性。雖然總的余額似乎較大，但每個中心的余額是有限的，并且必須要滿足職工住房消費支出和離、退休之后等規定條件下的提存之需，有多少資金還可用于炒股確實是一個問題；這也意味著入市沒有一個統一的主體，各地方管理參差不齊，如何集中管理成為難題。

住房公積金入市，顯然入市的理由并不如證監會負責人說的“保值增值”那般簡單一些人把住房公積金入市當做了拯救股市的一劑良藥。

中國股市面臨供給和需求嚴重結構性失衡問題。大盤股比重高、規模大，而需求端卻分散化、小型化，無法托起大盤股，需要長期性投資型的大型資金進入。雖然中央財經大學證券期貨研究所所長賀強強調，不能把公積金入市當做救市工具。但他也認為，如今的證券市場，動不動就跌，始終難有起色，股市中的供給和需求結構出現矛盾，大盤股越來越多，正需要長期的戰略性大資金入市。因此，公積金入市符合資本市場的需求，一定程度上也是大趨勢。

那到底公積金入市是要為誰創造福利，是辛苦掙來的住房儲金還是風云變幻的資本市場？

從資本市場情況看，公積金入市研究準備工作啟動的消息并未給市場帶來足夠的上漲動力。自消息發布后，A股市場迎來兩連漲，滬指站上2300點，但隨后市場再度轉冷，并因新國五條的公布，滬指3月4日暴跌3.65%。

武漢大學經濟與管理學院副院長曾國安教授認為：“住房公積金入市是否能起到公積金增值和提振股市的雙贏作用，應該說很難。”一方面，能否增值與住房公積金的投向和股市行情的變化趨勢有關，從目前的情況來看，難以看到增值的現實性；另一方面，能否提振股市與可投入于股市的住房公積金規模和其他多方面因素相關，股市的提振不太可能因為住房公積金的入市而實現。

無論對購房還是股市，住房公積金入市的影響依然很難預測。所以，我們冒著風險，努力破除障礙，為的就是讓買房的銀子越來越多！

但冒險之前總要明白哪些可以用作籌碼，怎樣使用籌碼，籌碼丟了又該如何補救，否則那將會是真正“有去無回”的冒險！而付出代價的將會是眾多股民與普通職工，他們中又會有多少既是股民又是靠著住房公積金買房的人呢！

（摘自《世紀人物》）