土地火爆難掩資金壓力

據亞豪機構統計數據顯示，截至6月25日，2013年上半年北京共有52宗經營性用地實現成交。這其中，住宅用地共成交30宗，雖然成交宗數還少于去年全年的37宗，但建設用地面積達到276.18萬平方米，已與去年全年275.6萬平方米的出讓面積持平，30宗宅地土地出讓金累計達到417.88億元，已經趕超去年全年的395億元。

京版國五條出臺以后，雖然樓市成交量減少，但總體樓市仍呈現供不應求的局面，在去年下半年及今年一季度以來的增長性銷售業績支撐下，目前開發商普遍資金運轉情況良好。而在調控背景下制勝市場，要想實現高周轉以降低經營風險，土地儲備成為關鍵。因此今年以來各大房企頻頻出手“搶地”、積極補倉，而政府在連續三年未完成供地計劃后，今年一開始就加大供地力度，其中穩定預期、積極調整供求的意圖非常明顯，土地市場在“供需兩旺”的態勢下，上半年交出了一份亮眼的成績單。根據4月初公布的《北京市2013年國有建設用地供應計劃》顯示，2013年全年北京市計劃供應商品住宅用地850公頃。而從目前的成交完成量來看，30宗住宅用地面積合計已達432公頃，2013年上半年完成了一半的計劃任務量，但是下半年土地市場是否還能維持上半年的高位供應與成交，目前尚未可期。

6月中旬，市住建委出臺了差別化預售新規，規定2013年8月1日后成交的土地，140平方米以上的大戶型及商業、辦公立項項目將提高預售起售門檻。此舉一出，開發大戶型項目的房企資金回籠速度將減慢，尤其對于部分產品及區域條件不足以支撐長線銷售的大戶型項目而言，銷售節奏放緩，銷售周期被迫拉長，資金壓力將更為凸顯。8月份以后，這類非優質區域的低密度地塊或將遭受房企冷遇，土地市場將因此存在局部降溫的可能。

在終端政策持續收緊的同時，近期銀行資金面出現趨緊跡象，繼銀行股領跌之后，6月24日地產金融等大盤股領跌，地產股整體下跌超7%。對于資金密集型的房地產行業而言，錢荒如果繼續持續，銀行貸款融資告急，資金鏈或將面臨斷裂風險。尤其對最近一年間開始頻頻出手拿地的房企來說，資金壓力將持續加大，下半年房企的資金情況是否能夠繼續支撐土地市場的持續火熱，也有待觀望。

房企在土地市場的圈地行動將造成資金的加速去化，如今在政策限制與流動性吃緊的雙重壓力下，增加終端銷量、換取資金回籠將成為房企的必然選擇。因此，今年下半年，受限于資金壓力，在限價令下，平價入市、率先跑量的高周轉項目或將繼續增多，樓市供應有望出現階段性沖高，房價有望企穩。