品種與擴容

李欣

2013年是期貨品種擴容年，包括農產品、工業品、金融品種全面開花，累計新上市品種11個。截至12月6日，大連商品交易所纖維板、膠合板（下稱“兩板”）期貨合約掛牌，中國期貨市場的期貨品種增至40個。

截至11月末，2013年中國期貨市場累計成交18.95億手，同比增長45.86%，成交金額246.09萬億元，同比增長61.93%。從戰略布局，到服務三農、服務國民經濟，期貨市場的功能日趨增強。

鐵礦石&石油 戰略布局

10月18日，全球首個以實物交割的鐵礦石期貨品種正式在大商所上市交易。

鐵礦石作為僅次于原油的全球第二大大宗商品，其上市將顯著提升中國期貨市場容量。中國是世界最大的鐵礦石進口國、消費國和第二大生產國，具有世界上最活躍的鐵礦石現貨貿易市場，港口庫存超過7000萬噸。

2012年，鐵礦石全球產量18.6億噸、貿易量超過11億噸，中國2012年產量4.4億噸、進口量7.4億噸、消費量10.5億噸，鐵礦石上市將助推中國期貨市場規模的擴大。

近年來，全球鐵礦石市場發生深刻變化，“長協”定價機制被打破，鋼鐵企業面臨巨大的價格波動風險，國內外紛紛推出現貨交易平臺。在企業避險需求強烈的背景下，2008年，德意志銀行率先開展了鐵礦石場外掉期業務，隨后國際市場紛紛推出鐵礦石衍生品交易。

據了解，此前為了規避價格風險，部分民營企業試水新加坡場外市場，參與鐵礦石相關衍生品交易。對此，中鋼貿易有限公司副總經理錢進在接受《證券市場周刊》采訪時表示，如果說之前海外市場價格影響了（鐵礦石）現貨市場，那么國內鐵礦石期貨上市后，從目前交易情況看，其成交量和活躍程度都會比新加坡掉期大得多，相信市場影響力也會逐步建立起來。

錢進還表示，期貨市場的鐵礦石期貨和螺紋鋼期貨的運行將向鋼鐵相關企業傳導信息，這一方面企業也會密切關注。

大商所相關負責人表示，中國作為全球鐵礦石貿易中心，客觀上應該建立與現貨市場地位相適應的定價市場，便利國內企業經營的同時提升中國鐵礦企業的議價話語權。但是，開展鐵礦石期貨交易只是為定價話語權的爭取提供了平臺和籌碼，定價話語權的大小還與市場國際化發展程度和影響力、產業及投資者參與度、企業定價模式等相關，這個過程需要企業的積極參與。

無獨有偶，2013年11月22日，上海國際能源交易中心在上海期貨交易所掛牌成立。這亦是證監會關于《資本市場支持促進中國（上海）自由貿易試驗區若干政策措施》中的首要具體措施。

證監會副主席姜洋表示，十八屆三中全會提出，要圍繞使市場在資源配置中起決定性作用深化經濟體制改革，對推進石油等領域價格改革也提出了明確要求，這為推進期貨衍生品市場改革發展提供了難得機遇，也是中國原油期貨市場建設的契機。

為進一步與國際市場接軌，防范投資風險，證監會還批準上海期貨交易所開展了黃金、白銀期貨連續交易試點，而有色金屬連續交易亦在2013年年底前正式上線運行。

《期貨法》立法小步前行

值得一提的是，期貨市場的法規規則體系也在發展中漸進。據悉，《期貨法》和《證券法》已被一同列入2014年立法計劃，《期貨法》將制定成一部衍生品市場的基本法，同時調整場內場外衍生品市場。

全國人大常委、全國人大財經委員會副主任委員、清華大學五道口金融學院院長吳曉靈公開表示，《期貨法》的制定是一項法律制度的創新， 要明確《期貨法》的基本定位，理順期貨和衍生品市場監管體制，重點完善期貨和衍生品市場主要法律制度。

姜洋在中國國際期貨大會上還表示， 當前和今后一段時間，中國證監會將扎實推進期貨和衍生品市場各項工作。

具體包括，健全商品期貨和金融衍生品市場體系。推動原油等戰略性資源品種和宜農期貨品種上市；發展權益類、利率類、匯率類金融衍生品；穩步發展期權、商品指數、碳排放權等新型交易工具；研究推進場外衍生品市場建設，加強配套服務設施。

姜洋提出，下一步要著力做精做細已上市期貨品種。把已上市期貨品種合約規則的改造工作放在更加突出的位置，平衡好與新品種上市之間的關系。

他還表示，要積極穩妥推進對外開放。在成熟品種上試點引入境外投資者；擴大商品期貨保稅交割品種和區域的試點范圍；擴大期貨行業對外開放，允許境外機構參股期貨公司，支持具有市場競爭力和風險承受力的期貨公司開展境外期貨經紀業務，設立境外分支機構。