黃金律在現(xiàn)貨電子交易中的應(yīng)用研究

【摘要】技術(shù)分析經(jīng)歷百年久盛不衰，并在分析體系中占據(jù)重要席位。黃金律作為一種重要的數(shù)值比率，通過多學(xué)科的交叉應(yīng)用及數(shù)理的推理，廣泛應(yīng)用于金融市場(chǎng)。通過對(duì)黃金率的的深入理解，發(fā)現(xiàn)對(duì)其在現(xiàn)貨電子交易中的應(yīng)用，使之成為一個(gè)完善的分析體系。

【關(guān)鍵詞】黃金律；斐波那契；分式結(jié)構(gòu)；江恩

一、引言

公元前5世紀(jì)，古希臘的畢達(dá)哥拉斯學(xué)派通過研究正五邊形和正十邊形掌握了觸及黃金分割的秘密；公元前4世紀(jì)，歐多克索斯系統(tǒng)的研究了黃金分割并建立起比例；公元前3世紀(jì)，歐幾里德在《幾何原本》里進(jìn)一步系統(tǒng)論述了黃金分割；中世紀(jì)，意大利數(shù)學(xué)家帕喬利專門著書立說將黃金分割律視為神圣比例，各國天文學(xué)家開普勒也稱之為神圣分割。在文藝復(fù)興之后，這種被印度人稱之為“三率法”的神圣算法經(jīng)阿拉伯人傳入歐洲，并被歐洲人稱之為“各種算法中最寶貴的算法”。到19世紀(jì)，已經(jīng)廣泛應(yīng)用于實(shí)際生活。

經(jīng)過人們長期生活經(jīng)驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，大自然的萬事萬物都有一個(gè)固定的比例，這個(gè)完美的比例使事物呈現(xiàn)完美的形態(tài)。埃及金字塔、法國埃菲爾鐵塔、巴黎圣母院、古希臘神廟等等都呈現(xiàn)黃金律的特征，名畫、雕塑、攝影作品甚至通過復(fù)雜的黃金律構(gòu)成形態(tài)來表現(xiàn)這一規(guī)律，《蒙娜麗莎》、《維特魯威人》、《最后的晚餐》等經(jīng)典著名都符合黃金矩形的形態(tài)。研究表明，無論是從年降水量、相對(duì)濕度、年日照時(shí)數(shù)、平均氣溫等方面考慮，人類最適宜生活的黃金地帶是34.38°～55.62°的緯度地帶，而地球緯度范圍為0～90°，而這正是黃金律最重要的比值0.618。這一比例在幾十萬年的歷史進(jìn)程中沉淀，成為世代相傳的經(jīng)典規(guī)律，以其和諧性、嚴(yán)格的比例性蘊(yùn)藏著豐富的經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

二、黃金律的特性

（一）黃金律的釋義

斐波那契，這個(gè)曾在敘利亞、希臘、埃及、西西里、普羅斯旺研究過數(shù)學(xué)的意大利數(shù)學(xué)家，是第一個(gè)研究古代中國與阿拉伯?dāng)?shù)學(xué)理論的歐洲人，他在《珠算原理》一書中描述了這樣一個(gè)數(shù)列：0，1，1，2，3，5，8，13，21，34，55，89，144，233，377，610……，此數(shù)列即被稱為斐波那契數(shù)列。

設(shè)Fn是該數(shù)列的第n項(xiàng)，則這組數(shù)可以用如下公式來表達(dá)，F(xiàn)n=F（n-1）+F（n-2），其中F0=0，F(xiàn)1=1，F(xiàn)2=1，（n>2，n∈N）

（二）重要的比率關(guān)系

1、Fn/F（n+1）≈0.618 n越大其比率越接近于0.618034…（無理數(shù)）

2、F（n+1）/Fn≈1.618 4*Fn=F（n+3）

3、F（n-2）/Fn≈0.382，其倒數(shù)為2.618

4、Fn/F（n+2）≈0.236 F（n+2）/Fn≈2.618

總之，由Fn可構(gòu)造一系列比率An={0.191、0.236、0.382、0.5、0.618、0.764、0.809}。

（三）比率聯(lián)系

1、0.618的減法關(guān)系：

0.618?=1-0.618

0.618^（n-1）-0.618^n=0.618^（n+1）

2、1.618的加法關(guān)系：

1.618?=1+0.618

1.618^（n-1）+1.618^n=1.618^（n+1）

3、F（n+1）/Fn≈1.618

Fn/F（n+1）≈0.618≈1/1.618

4、F（n+2）/Fn≈2.618≈1.618^2

Fn/F（n+2）≈0.382≈1/0.618^2

5、F（n+3）/Fn≈4.236≈1.618^3

Fn/F（n+3）≈0.236≈1/0.618^3

6、F（n+4）/Fn≈6.854≈1.618^4

Fn/F（n+4）≈0.146≈1/0.618^4

（四）斐波那契數(shù)理的特征

1、數(shù)列中的任何十個(gè)數(shù)字之和均可被11整除；

2、Fn+F（n+m）+1=F（n+m）往后隔一項(xiàng)的數(shù)；

3、Fn*F（n+1）=F1?+…+Fn?；

4、F（n+2）?-Fn?=斐波那契數(shù)字；

5、0.618與1.618互為倒數(shù)，其乘積約等于1。

三、黃金律與形態(tài)理論

（一）黃金三角形

黃金三角形，將腰角分成兩半，并將對(duì)角線延伸至對(duì)腰線，則對(duì)腰線便會(huì)按0.618倍分割，所分割出來的細(xì)三角形本身亦是一個(gè)黃金三角形。無限細(xì)分將得到無限個(gè)黃金三角形。將黃金三角形的底部延長1.618倍，并與尖角直線相連，便可以得到一個(gè)較大的黃金三角形。等腰角72°，頂角36°，三個(gè)角度和為180°，若每度分10個(gè)點(diǎn)，則市場(chǎng)運(yùn)行方式可能按720、720、360點(diǎn)方式運(yùn)行。而在時(shí)間方面亦可能如此循環(huán)，360°為一個(gè)正負(fù)周期，180°為正，180°未負(fù)，演繹一個(gè)完整。

金融市場(chǎng)的小型結(jié)構(gòu)重復(fù)著中型結(jié)構(gòu)的形態(tài)，而中型結(jié)構(gòu)則重復(fù)大型結(jié)構(gòu)的形態(tài)，此結(jié)構(gòu)亦即波浪理論的“浪中有浪”原理，亦是黃金三角形無窮擴(kuò)展的原理。此即“分式結(jié)構(gòu)”，它廣泛應(yīng)用于各種形態(tài)分析。

（二）黃金矩形

黃金矩形是以0.618的增長速度橫向或縱向擴(kuò)展或收縮，在橫向表現(xiàn)為時(shí)間的黃金律運(yùn)動(dòng)，而在縱向上表現(xiàn)的是價(jià)位，無論是按時(shí)間或是價(jià)位，0.618的分割比率都是現(xiàn)貨電子市場(chǎng)的重要支撐、阻力位及轉(zhuǎn)折點(diǎn)的時(shí)間點(diǎn)。所以按0.618的比例劃分成無窮盡的四方形，每個(gè)四方形的等邊乃是以之前的四方形邊長的0.618計(jì)算。黃金矩形中的四邊形的對(duì)角線實(shí)際上等同如一條江恩的時(shí)間價(jià)位1*1線，時(shí)間與價(jià)位幅度相等。若將這個(gè)時(shí)間與價(jià)位形成的關(guān)系化成單一的時(shí)間因素，便等于四方形橫向增長0.618倍；若將其化成單純的價(jià)位因素，便等于將價(jià)位增長0.618倍。總而言之，時(shí)間與價(jià)位之間的轉(zhuǎn)換是乘以1.618的比率。

每一個(gè)黃金矩形可看成是一個(gè)市場(chǎng)的完整周期，也可看成是一個(gè)大型黃金矩形之中的部分，因?yàn)槭袌?chǎng)所出現(xiàn)的是不斷重復(fù)、大小不同的市場(chǎng)結(jié)構(gòu)。黃金矩形中的四方形的對(duì)角線是時(shí)間等于價(jià)位的水平，即1*1線，它是市場(chǎng)的平衡點(diǎn)，在此線上，市場(chǎng)經(jīng)常發(fā)生支撐、阻力作用。若將此對(duì)角線以弧線加以連接，將形成一個(gè)不斷收縮的螺旋線，它本身亦成為市場(chǎng)重要的支撐、阻力水平；而其螺旋焦點(diǎn)價(jià)位水平，亦成為市場(chǎng)的支持或阻力。

（三）黃金五邊形

等五邊形可看成是由5個(gè)黃金三角形組成，即可得一個(gè)五角星。將五個(gè)銳角以直線相連，便得到一個(gè)正五邊形。它也具備分式結(jié)構(gòu)，即按上述方式重復(fù)，便可得到無限細(xì)分的五角形。黃金五角結(jié)構(gòu)上，周邊有5條。兩條對(duì)角線及一條周邊，可組成黃金三角形，其中共可組成5個(gè)三角形。它的結(jié)構(gòu)也充分反映了波浪理論的五三關(guān)系。黃金五角形除了作為分析圖表上的時(shí)間及價(jià)位的支持及阻力外，本身亦可看作為是一個(gè)循環(huán)周期的分割點(diǎn)。它的每一個(gè)內(nèi)角為108°，5個(gè)角度和為540°，若以每一度代表一個(gè)交易日來看，則一個(gè)完整的周期為540個(gè)交易日，而每108個(gè)交易日將為一個(gè)重要的分割點(diǎn)。在現(xiàn)貨電子交易中，中遠(yuǎn)期合約一般從推出到交割僅有90個(gè)月左右的時(shí)間，若把角度數(shù)平均縮小10倍，則得到的數(shù)字又和道氏理論一脈相承。而對(duì)于連續(xù)合約，時(shí)間周期的連續(xù)則可以完全應(yīng)用黃金五邊形來進(jìn)行形態(tài)分析。

四、黃金律與江恩

（一）江恩比率與斐波那契數(shù)字前7個(gè)數(shù)字的關(guān)系

1、F1與F2的比率是1，對(duì)江恩而言，波動(dòng)幅長的1倍增長是十分重要的阻力與支持位；

2、F2與F3之間的比率是2或0.5，兩者亦是江恩最重要的市場(chǎng)比率； （下轉(zhuǎn)第206頁）（上接第204頁）

3、F3與F4的比率是1.5或0.666，與江恩的三分之二、一又三分之一市場(chǎng)概念一樣；

4、F2與F4的比率3或0.333，與江恩的三倍或三分之一的重要市場(chǎng)波動(dòng)比率亦一致；

5、江恩對(duì)于金融市場(chǎng)的波動(dòng)率1/8、3/8、5/8都能與之相適應(yīng)；

黃金比率 0.146 0.236 0.382 0.5 0.618 0.764 0.854

江恩比率 0.125 0.25 0.375 0.5 0.625 0.75 0.875

（二）0-1的比例分割

1、若按0.382或0.618分割，兩端幅度之間的比例為0.618或1.618；

2、若按0.5分，則兩端幅度之間的比例為0.5；

3、若按0.236或0.764分割，則兩端之間的比例為0.309或3.327；

4、若按0.146或0.854分割，則兩端之間的比例為0.171或5.849；

五、黃金律與價(jià)格、時(shí)間關(guān)系

（一）黃金律與價(jià)格

在價(jià)格方面，無論是分鐘圖、小時(shí)圖、日線圖，亦或是其他周期的線圖，行情在縱向價(jià)格走勢(shì)上都遵從黃金分割律展開。其中，重要的點(diǎn)位就是0.382、0.618；一般地，當(dāng)行情呈現(xiàn)不同勢(shì)態(tài)時(shí)，價(jià)格的回調(diào)或者反彈會(huì)呈現(xiàn)一定的規(guī)則比例；在強(qiáng)勢(shì)行情下，反彈或者回調(diào)幅度都不會(huì)超過上一段行情的0.382，而在弱勢(shì)行情下，反彈或者回調(diào)幅度可能需要上一段行情的0.618倍來調(diào)節(jié)。在所有的行情走勢(shì)中，市場(chǎng)價(jià)格運(yùn)行的波段都遵從An={0.191、0.236、0.382、0.5、0.618、0.764、0.809}的比率。當(dāng)突破前期高點(diǎn)或者低點(diǎn)繼續(xù)前行時(shí)，將按照An+1={1.191、1.236、1.382、1.5、1.618、1.764、1.809}的比率到達(dá)下一個(gè)價(jià)位點(diǎn)位。

（二）黃金律與時(shí)間

在不同的周期上有不同的時(shí)間運(yùn)用法則。對(duì)于日內(nèi)交易而言，每天四個(gè)小時(shí)的交易時(shí)間就是重要的時(shí)間范疇，所有的分析都要基于日線。而對(duì)以小時(shí)線為基礎(chǔ)的波段交易者而言，多周期的小時(shí)線的選取就尤為重要。按照An={0.191、0.236、0.382、0.5、0.618、0.764、0.809}的比率，那么預(yù)計(jì)交易時(shí)間與An的乘積就決定了市場(chǎng)轉(zhuǎn)折或停頓的重要時(shí)間點(diǎn)位。同樣，在一個(gè)波峰到另一個(gè)波峰或波谷，在一個(gè)波谷到另一個(gè)波谷或波峰，即可利用An或者An+1的比率來判定下一個(gè)波峰或波谷的到達(dá)點(diǎn)位。

六、結(jié)語

盡管作為一個(gè)數(shù)理概念，沒有完全的理論作為依據(jù)，但是它廣泛用于經(jīng)濟(jì)科學(xué)諸多領(lǐng)域，鼓勵(lì)我們?nèi)ニ伎肌⑻剿鳌Ｔ诓ɡ死碚撝校S金律已是其核心支柱概念，在金融市場(chǎng)上交易的每一個(gè)品種中，投資人士都熱衷于這種充滿神奇的數(shù)字。將黃金律的思想引入現(xiàn)貨交易，對(duì)我們把握市場(chǎng)行情大有裨益。

參考文獻(xiàn)

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作者簡介：郭帝（1986—），男，湖北宜昌人，云南財(cái)經(jīng)大學(xué)金融學(xué)碩士研究生，研究方向：貨幣政策理論和實(shí)踐。