國(guó)創(chuàng)能源財(cái)務(wù)分析

【摘要】本文以真實(shí)財(cái)務(wù)報(bào)表為分析原材料，以財(cái)務(wù)分析有關(guān)理論為依據(jù)，主要分析國(guó)創(chuàng)能源從2007到2011年的主要財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，找到國(guó)創(chuàng)能源主要財(cái)務(wù)指標(biāo)近年來(lái)的變化狀況和變化趨勢(shì)，更好的了解企業(yè)狀況和發(fā)展趨勢(shì)，已經(jīng)國(guó)家的調(diào)控手段對(duì)企業(yè)的實(shí)際影響水平。

【關(guān)鍵詞】財(cái)務(wù)報(bào)表分析；國(guó)創(chuàng)能源；SWOT分析；杜邦分析

一、公司概況

貴州國(guó)創(chuàng)能源控股（集團(tuán)）股份有限公司原名重慶四維瓷業(yè)股份有限公司，于1998年9月28日在重慶市工商行政管理局登記注冊(cè)。公司所處行業(yè)為裝修裝飾業(yè)。經(jīng)營(yíng)范圍主要從事實(shí)業(yè)投資、礦業(yè)投資業(yè)務(wù)（不得從事金融業(yè)務(wù)），銷(xiāo)售陶瓷制品、復(fù)合材料浴缸、塑料制品，銷(xiāo)售普通機(jī)械，儀表儀器，裝飾材料（不含危險(xiǎn)化學(xué)品）、五金配件、廚房設(shè)備，貨物進(jìn)出口。

二、財(cái)務(wù)報(bào)表分析

1.利潤(rùn)表分析

通過(guò)分析07-11年的利潤(rùn)表中可以看出，國(guó)創(chuàng)能源每年實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)很不穩(wěn)定，08年、09年和11年出現(xiàn)了虧損。國(guó)創(chuàng)能源的營(yíng)業(yè)收入07年到09年逐年減少，10年有所好轉(zhuǎn)，但是11年較10年比又有所下降，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)不佳。而營(yíng)業(yè)成本奇高引起充分關(guān)注。

營(yíng)業(yè)成本占營(yíng)業(yè)收入比重每年都超過(guò)70%，如此高的營(yíng)業(yè)成本意味了整體盈利能力減弱。之所以出現(xiàn)這種局面是營(yíng)業(yè)成本過(guò)高，企業(yè)應(yīng)當(dāng)想方設(shè)法增加收入降低成本，在競(jìng)爭(zhēng)激烈的建筑裝飾行業(yè)提高售價(jià)的可能性極小，因此企業(yè)當(dāng)前的重要任務(wù)是降低成本；08年和09年的銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用和資產(chǎn)減值損失所占比例都很高，08年管理費(fèi)用增加主要系存貨清查報(bào)損損失及訴訟費(fèi)用增加所致；財(cái)務(wù)費(fèi)用增加主要系公司本年借款逾期導(dǎo)致利息、罰息增加所致；資產(chǎn)減值損失增加主要系公司本年對(duì)應(yīng)收款項(xiàng)、存貨等資產(chǎn)計(jì)提減值準(zhǔn)備所致。09年：營(yíng)業(yè)成本、銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用減少主要系公司本年總體生產(chǎn)規(guī)模萎縮、銷(xiāo)售規(guī)模下滑所致；資產(chǎn)減值損失主要系本年較上年提取的存貨跌價(jià)準(zhǔn)備有所減少及本年提取固定資產(chǎn)減值損失共同影響所致。

2.資產(chǎn)負(fù)債表分析

通過(guò)分析資產(chǎn)負(fù)債表可以看出，公司資產(chǎn)規(guī)模不斷減小，從2007年的10億元到2011年的3.6億元，共減少6.4億：從資金來(lái)源來(lái)看，其中負(fù)債減少2.9億，所有者權(quán)益減少3.5億；從資產(chǎn)分布來(lái)看，主要是體現(xiàn)在主要資產(chǎn)的減少上。僅從規(guī)模縮小速度來(lái)看，公司前景不是很樂(lè)觀。從公司的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)結(jié)構(gòu)可以看出，國(guó)創(chuàng)能源高鴻股份資產(chǎn)分布中，流動(dòng)資產(chǎn)所占比重較大且逐年增加，因此國(guó)創(chuàng)能源的管理層對(duì)資產(chǎn)的持有態(tài)度是排斥風(fēng)險(xiǎn)的。這種分布，一方面可以降低公司經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，但另一方面也會(huì)降低企業(yè)的收益。國(guó)創(chuàng)能源的資金來(lái)源中，有45%以上來(lái)源于負(fù)債，特別是2009年負(fù)債比重較大比例增加，已經(jīng)達(dá)到了75.35%，因此公司的資本結(jié)構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)大，但股東的收益也會(huì)相應(yīng)的高。公司資產(chǎn)主要分布在流動(dòng)資產(chǎn)上，固定資產(chǎn)與無(wú)形資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)僅占很小比重，國(guó)創(chuàng)能源偏向于保守，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的配比仍然有很大空間改善。

3.現(xiàn)金流量表分析

公司經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金凈流量除2009年和2010年外均為負(fù)，說(shuō)明企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)非常不理想，因此公司應(yīng)當(dāng)調(diào)整公司經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略，增加收益；投資活動(dòng)現(xiàn)金凈流量除2009年和2010年外均為負(fù)，主要原因是投資支出較多；籌資活動(dòng)中，09到11年均為負(fù)，主要原因是償還債務(wù)。公司購(gòu)買(mǎi)商品、接受勞務(wù)支付的現(xiàn)金除2008年外不斷增加，也趨于改善；支付給職工已經(jīng)為職工支付的現(xiàn)金比重較低，應(yīng)適當(dāng)增加；支付其他經(jīng)營(yíng)活動(dòng)有關(guān)的現(xiàn)金所占比重較高，予以關(guān)注；2011年來(lái)公司有意增加固定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)的投資，擴(kuò)大企業(yè)規(guī)模。

公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流出量大于流入量，盡管在2009和2010年有所改善，造血功能不理想。公司現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額2010年為正，而2007年、2008年、2009年和2011年現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物凈增加額為負(fù)。經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量五年中有三年為負(fù)，而凈利潤(rùn)也有三年為負(fù)，因此公司的利潤(rùn)質(zhì)量非常不樂(lè)觀，應(yīng)重點(diǎn)分析產(chǎn)生的原因。

三、綜合分析——杜邦分析法

僅從國(guó)創(chuàng)能源來(lái)看，銷(xiāo)售凈利率相當(dāng)?shù)颓也环€(wěn)定，起伏較大，表明公司的成本控制有待改善；總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率07年到09年逐年減少，10年迅猛提高，而11年又有所降低，因此公司的資產(chǎn)收益狀況不是很穩(wěn)定，主要因?yàn)闋I(yíng)業(yè)收入的減少；權(quán)益乘數(shù)除2010年外一直在減少。

通過(guò)觀察國(guó)創(chuàng)能源五年的銷(xiāo)售凈利率，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率與權(quán)益乘數(shù)。發(fā)現(xiàn)國(guó)創(chuàng)能源的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率總體較弱弱，說(shuō)明公司的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)狀況不佳，主要得益于銷(xiāo)售規(guī)模減少；而銷(xiāo)售凈利率一較低，說(shuō)明公司的成本控制不適當(dāng)，主要原因是因?yàn)楣窘陙?lái)的主要的收入大幅減少。股東權(quán)益報(bào)酬率低的原因是銷(xiāo)售凈利率比較低。

國(guó)創(chuàng)能源的銷(xiāo)售凈利率低導(dǎo)致了其股東權(quán)益報(bào)酬率篇低，公司應(yīng)改變策略，降低成本，提高毛利是公司現(xiàn)在亟待解決的問(wèn)題。

四、綜述

1.國(guó)創(chuàng)能源的SWOT分析

（1）優(yōu)勢(shì)

公司歷史悠久，依靠大唐集團(tuán)擁有較為核心的IT技術(shù)，在國(guó)內(nèi)外技術(shù)市場(chǎng)中占據(jù)一定的份額。其前身重慶四維衛(wèi)浴（集團(tuán)）有限公司擁有中國(guó)馳名商標(biāo)swell（四維）、重慶市著名商標(biāo)golden swell（金四維）兩大知名品牌，有重慶江津、重慶萬(wàn)盛兩大生產(chǎn)基地。目前年產(chǎn)規(guī)模居西部第一，全國(guó)前列，是中國(guó)陶瓷行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)起草單位。

（2）劣勢(shì)

主要經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品毛利低，與其他企業(yè)相比不存在成本優(yōu)勢(shì)。目前公司產(chǎn)品較為單一，新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)及老產(chǎn)品維護(hù)將耗費(fèi)大量資源。海外市場(chǎng)和國(guó)內(nèi)市場(chǎng)大幅度萎縮，市場(chǎng)占有率下降。流動(dòng)資金的缺乏制約了公司快速發(fā)展。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)虧損，其他投資又缺乏贏利亮點(diǎn)，一定程度上制約了公司較快發(fā)展。公司勞資糾紛不斷，生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)開(kāi)工不足，各種訴訟（供應(yīng)商、借款銀行）接踵而至，公司面臨前所未有的困難和危機(jī)。

原材料價(jià)格上漲，資源短缺制約公司快速發(fā)展。公司將本著整合現(xiàn)有資源，深度挖掘資源，優(yōu)化資源配置，提高市場(chǎng)敏感度，緊盯機(jī)遇，集中優(yōu)勢(shì)發(fā)展企業(yè)的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品。

公司將面臨著人力資源成本上升、技術(shù)人員和核心業(yè)務(wù)骨干缺乏的風(fēng)險(xiǎn)。吸引并留住公司需要的專(zhuān)業(yè)技術(shù)人員、高級(jí)管理人員，加強(qiáng)人力資源的管理和儲(chǔ)備，是決定公司未來(lái)發(fā)展速度的關(guān)鍵。

（3）機(jī)會(huì)

公司所處行業(yè)的發(fā)展趨勢(shì)及公司面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局及發(fā)展機(jī)遇“十一五”期間，健康快速發(fā)展，全面實(shí)現(xiàn)了“十一五”規(guī)劃確定的發(fā)展目標(biāo)，繼續(xù)發(fā)揮出在國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展中的重要作用，并呈現(xiàn)出發(fā)展速度很快、發(fā)展質(zhì)量很好、發(fā)展后勁很大的特點(diǎn)，是行業(yè)發(fā)展最好的時(shí)期。

（4）威脅

人民幣升值加速，出口退稅大幅下降，能源、原材料及勞動(dòng)力價(jià)格不斷上漲等宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化，特別是去年年底金融危機(jī)全球性爆發(fā)以來(lái)，以美國(guó)為主的主要出口市場(chǎng)大幅萎縮。國(guó)際品牌不斷進(jìn)駐中國(guó)市場(chǎng)，同時(shí)國(guó)內(nèi)知名衛(wèi)浴企業(yè)也在不斷擴(kuò)大產(chǎn)能、提升技術(shù)和產(chǎn)品實(shí)力、強(qiáng)化品牌和終端建設(shè)，加之新興衛(wèi)浴企業(yè)的快速成長(zhǎng)，使得國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)極為激烈。

2.國(guó)創(chuàng)能源的發(fā)展建議

（1）慎重確定發(fā)展戰(zhàn)略。繼續(xù)深化公司的法人治理；繼續(xù)深化公司的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓?zhuān)焕^續(xù)深化公司的戰(zhàn)略重組；合理開(kāi)展各項(xiàng)工作。公司應(yīng)將主要精力集中于減少企業(yè)營(yíng)業(yè)成本上。而從公司所經(jīng)營(yíng)的產(chǎn)品上只可以非常明顯的看出公司的競(jìng)爭(zhēng)力在五金刀具的制造上。

（2）整合利用內(nèi)外部資源，調(diào)整資產(chǎn)分布結(jié)構(gòu)，增加固定資產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)的投資。若想獲得更長(zhǎng)足的發(fā)展，（下轉(zhuǎn)第129頁(yè)）（上接第126頁(yè)）必須擴(kuò)大對(duì)規(guī)定資產(chǎn)和無(wú)形資產(chǎn)等長(zhǎng)期資產(chǎn)的投資，特別是無(wú)形資產(chǎn)，因?yàn)楣舅幮袠I(yè)技術(shù)含量高，更新快，只有在技術(shù)獲得優(yōu)勢(shì)才能在市場(chǎng)中占據(jù)有利的地位。

（3）拓寬市場(chǎng)，開(kāi)拓國(guó)內(nèi)市場(chǎng)與國(guó)際市場(chǎng)。公司的營(yíng)業(yè)收入主要集中于華北地區(qū)，而市場(chǎng)潛力比較大的華東和國(guó)際（其他）市場(chǎng)潛力巨大，因此公司應(yīng)集中資源，開(kāi)拓華東與國(guó)際市場(chǎng)，搶占先機(jī)。

（4）繼續(xù)強(qiáng)化精細(xì)化管理，降低企業(yè)生產(chǎn)成本。公司要繼續(xù)推行精細(xì)化管理。生產(chǎn)方面以成本考核為核心，通過(guò)嚴(yán)格、細(xì)致的目標(biāo)考核，有效降低生產(chǎn)成本，提高綜合合格率；財(cái)務(wù)方面要嚴(yán)格實(shí)行預(yù)算管理，有效控制費(fèi)用；加強(qiáng)成本核算體系的建設(shè)，增強(qiáng)對(duì)生產(chǎn)和銷(xiāo)售的決策參考職能；采購(gòu)方面試行目標(biāo)考核，通過(guò)增強(qiáng)采購(gòu)程序的公開(kāi)、公平，進(jìn)一步降低采購(gòu)成本。

（5）提升資本運(yùn)作水平，推進(jìn)企業(yè)快速發(fā)展。充分利用資本市場(chǎng)的寶貴資源，拓寬融資渠道，加快企業(yè)發(fā)展。公司要加強(qiáng)投資者關(guān)系管理，充分利用現(xiàn)有資源，通過(guò)資本市場(chǎng)募集公司發(fā)展所需資金，通過(guò)加大創(chuàng)新產(chǎn)品的研發(fā)力度，提高公司產(chǎn)品核心競(jìng)爭(zhēng)力；強(qiáng)化證券業(yè)務(wù)管理，保證與證監(jiān)機(jī)構(gòu)、投資者和媒體的及時(shí)聯(lián)系和溝通，自覺(jué)接受社會(huì)監(jiān)督。規(guī)范信息披露，規(guī)范內(nèi)部管理，規(guī)范三會(huì)運(yùn)作，防范各類(lèi)風(fēng)險(xiǎn)，確保公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)工作的正常運(yùn)營(yíng)。加強(qiáng)財(cái)務(wù)管理，提升、發(fā)揮和健全財(cái)務(wù)管理職能。按照新會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的要求，規(guī)范完善財(cái)務(wù)管理制度。

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作者簡(jiǎn)介：周媛媛（1988—），女，湖北宜昌人，貴州財(cái)經(jīng)大學(xué)研究生在讀，研究方向：成本與管理會(huì)計(jì)。