試從會計報表的角度解讀財務管理課程

黃曉燕

【摘要】一般來說，財務管理課程的內容主要是企業的財務活動即籌資、投資、分配的管理與決策，其核心是資本運作的講解。本文著重從會計報表的角度來解讀財務管理課程的相關內容，期望能夠對于財務管理課程脈絡、體系的理解與教學有一定的幫助。

【關鍵詞】財務報表；籌資決策；投資決策；分配決策

財務管理常常被看做時間和風險經濟學，因此，在理解財務管理的相關內容時離不開財務管理的兩個基本價值觀念即貨幣時間價值和風險價值。以復利計算的貨幣時間價值以及以標準離差（標準離差率）和β系數計算的風險是貫穿財務管理的兩條主線。

一、從資產負債表的角度解讀財務管理的相關內容

資產負債表是反映企業某一時點（月末、季末、年末）企業財務狀況如資產、負債、所有者權益的財務報表。

資產負債表右方表示企業的資金來源及其結構，企業資金的來源主要有外部融資和內部融資。外部融資就是通常意義上的負債融資，內部融資就是企業的自有資金。正因為負債融資能給企業帶來財務杠桿（DFL）的效應，因此籌資管理與決策的核心就是確定企業在一定的財務風險下最合理的資本結構（CS）從而實現企業價值最大化的財務目標。判斷一個企業資本結構是否合理我們說一般有兩種判別方法：即資本成本最小化和企業每股收益（EPS）最大化。

資產負債表左方表示企業的資金去向及其結構。企業資金主要用于各項資產的占用，包括流動資產、固定資產以及無形資產等。對于各項流動資產的決策來說，最核心的就是要判斷流動資產的占用所帶來的收益和損失的衡量。其中，貨幣資金決策是企業持有貨幣資金的機會成本和轉換成本之間的權衡；應收賬款決策就是賒銷所帶來的收益的增加和機會成本、壞賬成本、管理成本之間的權衡；存貨決策是儲存成本和訂貨成本之間的權衡。

項目投資是企業金額較大、時間較長、風險較大的一項資金占用。項目投資中最重要的決策就是固定資產的投資，固定資產的投資又可分為單一項目和互斥項目。因此，熟練使用項目投資決策分析方法如投資回收期法、凈現值法、內含報酬率法、差額法、年等額凈回收額法等判斷項目是否值得投資顯得尤為重要。

除以上企業生產性項目的投資（固定資產投資）之外，企業還有一項重要的投資，即企業金融性項目的投資（證券投資）。證券投資有兩種常用的判定方法：證券價值與購買價格的比較和證券到期收益率與市場平均收益率的比較。

企業流動資產和流動負債的合理組合是營運資金的管理與決策，而企業長期資產和長期負債合理組合又是資產結構和資本結構研究的范疇。

二、從利潤及利潤分配表角度解讀財務管理的相關內容

利潤及利潤分配表是反映企業某一時期（一月、一季、一年）企業經營成果如收入、費用、利潤及其利潤分配的財務報表。

公司的利潤在交納所得稅、提取盈余公積之后主要有兩個用途，作為股利發放給股東或留在公司進行再投資。企業分配管理和決策的核心就是要分析公司在這兩種用途之間的分配比例、股利形式（現金股利或股票股利）及不同的股利政策對公司、對股東的影響。

企業利潤及利潤分配表的最后一個會計科目是利潤分配——未分配利潤科目，該科目反映了企業最終的利潤沉淀，其數額也表示了企業分配決策后的結果。

三、從現金流量表的角度解讀財務管理的相關內容

現金流量表是反映企業某一時期（一月、一年）現金流入、現金流出、現金凈流量的財務報表，現金流量的概念在財務管理中非常重要。

財務預算是財務管理的一個重要組成部分，而現金預算又是財務預算中舉足輕重的內容。現金預算通過企業現金收入、現金支出、最佳現金余額來預計企業該年度或月度的現金調度。

以上內容可整理成表1。

四、總結

企業的外部投資人可以通過計算和比較資產負債表、利潤表及利潤分配表、現金流量表來分析企業的償債能力、盈利能力、營運能力以及現金流量。同時，企業內部經理人通過相關財務報表進行企業的成本、業務量、利潤的盈虧平衡分析以加強企業的內部經營管理。從企業的會計報表的角度來解讀財務管理的相關內容不僅方便，而且對企業財務管理內容理解也會更加深刻。

參考文獻

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