倉位增減無常 業績相差10倍

李英

隨著基金二季報披露落下帷幕，基金最新布局路線圖日漸清晰，且下半年的投資策略露出端倪。記者發現，不少基金經理甚至是同門基金兄弟在第二季度出現較大分歧，不但調整路線大相徑庭，而且整體倉位調整也兩極分化。海富通旗下基金最為典型，同門基金各自為戰，倉位增減無常，年內業績相差超過10？倍。

據基金二季報顯示，海富通旗下可比7只主動管理型股基（包括主動管理型偏股混合基金），第二季度末平均股票倉位為79.83%，與今年第一季度末相比，減倉0.65個百分點。整體來看，海富通旗下基金倉位似乎比較平穩，但細細觀察不難發現，同門股基倉位調整兩極分化。7只基金中，有4只倉位下降，另外3只則有不同程度的提升。

海富通精選混合、海富通精選貳號混合兩只基金第二季度末股票倉位分別為62.57%、61.80%，為海富通旗下股票倉位最低的兩只基金。與第一季度相比，兩只基金倉位分別下降4.43個百分點、4.37個百分點，也是海富通系基金倉位調降幅度最大的兩只基金。與之相反，海富通股票、海富通風格優勢股票兩只基金第二季度末股票倉位分別為92.74%、93.45%，為海富通旗下股票倉位最高的兩只基金。與第一季度相比，兩只基金倉位均有所提升。而倉位提升最快的基金為海富通國策導向股票，股票倉位由第一季度末的72.80%，提升至第二季度末的79.37%，倉位提升6.58個百分點。

顯然，海富通旗下基金倉位調整出現明顯分化，同門基金股票倉位高低相差31.65個百分點，基金倉位增減相差11.01個百分點。

基金經理各自為戰必然會引起投資業績的懸殊。

同花順iFinD最新統計，截至7月23日，今年以來，海富通旗下7只主動股基平均回報率9.68%，跑輸同業11.26%的平均業績。其中，倉位調減最快的海富通精選混合年內回報率為2.19%，而倉位調升最快的海富通國策導向股票年內回報率為25.52%，兩基金業績相差1067.74%。

二季報顯示，兩基金前十大重倉股無一重合，其擇股分歧可見一斑。

遺憾的是，即便是操作上有如此大的分歧，但在二季報投資策略和運作分析披露方面，兩基金卻統一了口徑。“第二季度減持了金融、房地產等傳統行業個股的配置，增持了傳媒、生物醫藥板塊的投資比例。”“第三季度，優選中報較好、有業績支撐、確定性高的成長股，順應新政府的政策走向，深挖政策紅？利。”

“嘴上說一套，做的卻是另一套，海富通基金的季報就是在忽悠人。”有基金持有人對記者憤然表示，“同門兄弟口是心非，布局上各自為戰，無法充分利用投研平臺，最終受損失的還是我們。”

北京某基金分析師指出，今年2月中旬以來的兩波市場回調，打亂了基金陣腳。目前行情不明朗，基金經理在把握市場行情上，仍有疑惑。海富通基金正是處于這片迷茫中，同門基金具體操作上的分歧或是短期現象。