東邊日出西邊雨

胡飛雪

怎么完整地描述滬深A股市場蛇年開門后的行情走勢？正如唐朝詩人劉禹錫所寫的：東邊日出西邊雨，道是無晴卻有晴。或者說，是倒春寒與開門紅同時并存，有跌有漲，有綠有紅。你看，雖然滬綜指、深成指明顯回落，以倒春寒回敬節前很多看多派，而創業板和中小板卻連創了新高，也算給看多派挽回了不少面子。

為什么滬深主板會出現倒春寒呢？內外原因有幾條，一是春節期間，美聯儲釋放出明確的貨幣從緊信號，導致黃金等大宗商品市場價格明顯回落，導致美元走強，進而導致亞洲美元回流美國本土。

美聯儲推出的QE，第一輪、第二輪是一個版本，是放水，第三輪、第四輪又是一個版本，是收水，其特點是賣短、買長，扭轉操作，旨在鎖定資產、鎖定利潤、調整結構。許多人對此有誤解，以為美聯儲仍在放水。紐約四月份黃金期貨交割價格出現滯漲，即與美聯儲收水有關。二是中央政府再次發出房地產市場緊縮政策信號，美聯儲收水與中國緊縮房地產存在相關關系。三是A股市場已經連漲8周，從技術上看，存在超買，需要調整。為什么創業板、中小板會創出新高呢？

這個原因相對比較簡單，創業板、中小板大多是小盤股，這些股票不易受宏觀系統性因素左右、影響，上市公司處于產業鏈的下游、邊緣，是產業大機器上的零部件，更重要的是，這些小盤股容易被主力機構操控運作，在短期內，主力機構可以故意忽視外部宏觀大環境的制約，發揮資金優勢積極運作個股走勢。

由上可見，在面對滬深A股市場、研判行情走勢時，我們需要分開來看，我的看法是“一分為三”，即把A股市場分為三塊，一塊包括滬綜指和深成指，可以相同看待；一塊是中小板，中小板的創立是利益各方妥協的產物，是個過渡性的安排，有其獨特性；一塊是創業板，都是袖珍小盤股，代表新興產業，容易被操控運作，上下波動大。這三類股指，既有其相同之處，又有其相異之處，不可不察。

有很多非專業媒體在報道分析A股市場時，往往只拿滬綜指說事，這是很容易誤導人的。更為不幸的是，滬深兩市的很多投資參與者至今仍是只習慣于看滬綜指，而不知道如何看創業板和中小板，這顯然是大大落后于市場形勢的。滬深兩市從來都是處于發展、變化、動態之中，因而我們只能以發展、變化、動態的眼光來看待它。目前滬深兩市個股已超過2500家，它早已告別了所有個股齊漲共跌的早期階段，而表現為各個板塊此漲彼跌的結構性行情特征。

所以我說，滬深兩市投資操作的三十六計之上計是重個股重于重板塊，重板塊重于重大盤。你想不管大盤漲跌紅綠，每天都能賺錢么？那就把主要功夫用于買賣個股上吧。