利好急促反彈

俞中

周三，從反彈角度看，利好多多：保險和養老金入市辦法在制定中；住房公積金入市辦法也在考慮中；券商證券化即將起航；轉融券的推出有利坐市商的形成；RQFII加大投入。總之，證監會意在擴大入市資金。但若如此，還是難以實質解決股市長期穩定的問題。還是應從制度分紅和完善退市制度著眼，打好股市穩定的基礎，有利于資金的長期投資。而不是短炒，為了獲取利益。持有股票應是為了分紅，這樣才能長期持有。即使在相對高位賣出所持籌碼，也應在下調時買回。這才是維護股市長期穩定發展的根本。這恐怕也是坐市商的基本做法。同樣，坐市商似有利股市的穩定。

有人認為，轉融券威力遠大于期貨做空。因為股指期貨只對期指，而轉融券直接面對個股。又有人認為，現在券商除存、貸款不能做，其它都可做，而券商資產證券化似有利于對券商的盈利支撐。但應收帳款放入資產證券化，似有不妥。進入證券化門檻低，將使券商受益面較廣。但應防止過度，只要次級資產證券化不演化為類似次貸那樣的劣質資產打包出售就行。目前美日大量印鈔，這些國家信用危機在進一步增長，出現失控，即是經濟危機。可有人還嫌流動性不夠，其實，外資入市不可能不把此種危機性質的流動性帶入我國。如果老想通過資本市場“賺取”神化斂財，那是不利企業，特別是中小企業發展的。總之，股市的發展應適應經濟發展方式的轉變為要旨。

本周一至三的行情，似再次反映了本次主力的戰略意圖：快拉快打，獲利即可，這很象是閃電戰。周一、周二的調整，月K線低點仍未到達5月均線，就是說，主力長期打算的意圖遠弱于短期打算的意圖，至周三，月K線當日低點離5月均線已達近90個點，而高點離本月開盤點位只53個點，幾乎只及低點至5月均線距離的一半多一點，看來，繼續向上拉的動能似要大于向下壓的動能。周四是2月的最后一天，如收市高于本月開盤點2377點，即等于本月K線收陽。這樣既更符合主力的短打意圖，又很可能使3月來個開門紅。是為反彈的收官作準備還是想繼續急拉急升？我們將拭目以待。但從本文開頭所述的利好多多來看，似后續資金有些難以為繼，才會產生所謂的利好。

盡管向上拉的動能似大于向下跌的動能，但作為一種可能性，周四一天壓至5月均線，也應有思想的準備。因一天跌100多個點也不是絕無可能。盡管概率為小，卻也不能不提出。果真如此，那反彈就可能未結束。不但反彈未結束，反而形成反轉的可能卻大增，唯一的條件是：不能跌破5月均線。

這種看似升、跌都有設想的看法，好像很全面。升也有說到，跌也有說到，似不偏不倚，很公正。但本文的傾向卻很明顯：周四收陽也即月K線收陽或十字星的動能，從客觀講，從概率講，應是大于日線收陰、月K線也收陰的動能。當然這種情況下，也不排除周四收陽但月K線卻收陰的可能，即未收于2377點之上。最后要收市點說了算。

總之，只要周四未收于貼近5月均線之上的地方，或日線、月K線皆陽，或日線陽、月K線陰，都說明反彈還可短期維持。即使出現另一情況，也不說明反彈已結束，即：日線、月K線皆陰，但月K線離5月均線仍有距離，例如，哪怕跌至2220點-2250點附近。

（注：該文寫于周三晚，周四收市：日陽、月十字呈小陰。）

（作者系深圳大學產業經濟研究中心特邀副研究員 民盟盟員）