房企再融資閘門漸開

隨著新湖中寶（600208）、宋都股份（600077）等上市房企陸續公布融資預案，有關中國房地產企業再融資將松綁的傳言最近得到部分證實。這意味著，股權和債權類融資在沉寂三年多之后，有望重新成為房企融資的正途。

不過，即使再融資開閘，也不代表中國決策層有意給房地產調控政策松綁?！胺康禺a政策并沒有出現轉向?！敝性瘓F研究中心總監劉淵認為，只是在調控方式上做出的改變。

業界認為，其間透露的信號更傾向于讓該行業逐漸歸于正常，資金也將偏重用在政府鼓勵的項目中，如保障房和剛需住宅項目。從已公布融資預案的企業看確實也是如此，新湖中寶增發募資投向棚戶區改造項目，宋都股份擬募集15億元人民幣，投向的是剛性需求的商品住房項目建設。

與此同時，證監會則數次強調關于房地產融資的措辭沒有變化：對存在閑置土地和炒地、捂盤惜售、哄抬房價等違法違規行為的房地產開發企業，將暫停上市和重大資產重組，并會加強與國土資源部門的聯動，依據其意見審定房地產企業是否存在違規行為。

2010年開始的一輪房地產調控，使得房地產企業在國內的股權類和債權類融資均受阻，銀行信貸和信托成為其主要融資渠道，并催生越來越多的房企借道境外市場進行融資。今年以來，監管層對“影子銀行”的金融風險愈加警惕，而房地產信托也逐漸進入剛性兌付高峰期。

華創證券宏觀策略研究主管華中煒表示，如果真要放開再融資，也會是偏良性的制度安排。“就是放開正門，對穩增長有一定作用，畢竟（上市的）是一些大的企業，對增加供給，對房地產調控也是有利的；而且，通過資本市場融資是高效的融資方式，也有利于抑制表外融資的風險，降低社會融資成本。”