互聯(lián)網(wǎng)億元并購的背后

羅梅芳

不知不覺間，互聯(lián)網(wǎng)江湖已經(jīng)風云跌宕，“殺機”重重。

從今年伊始，并購案例便層出不窮地集中爆發(fā)。其交易之頻繁，數(shù)額之巨大，令其他行業(yè)嘆為觀止。根據(jù)相關(guān)數(shù)據(jù)稅務統(tǒng)計，僅2013年上半年，就有18起互聯(lián)網(wǎng)并購案例完成。眾所周知的就有：百度19億美元收購網(wǎng)龍旗下的91無線，阿里巴巴5.68億美元向新浪微博拋下橄欖枝，浙報傳媒3.49億元將盛大邊鋒浩方納入彀中，PPS以3.7億美元的身家委身百度愛奇藝，阿里巴巴以2.94億美元購買了高德地圖28%股份……

細心的人都可以發(fā)現(xiàn)，從今年的3月～7月，平均每月都有上億元的并購大戲火爆上演。縱觀上半年的并購規(guī)模，交易金額大多突破億元，令人唏噓。

行業(yè)大佬“巨樹遮天”

縱觀這林林總總的互聯(lián)網(wǎng)并購案例，究竟是什么樣的動力促使互聯(lián)網(wǎng)并購戲愈演愈烈？這上億元并購背后的邏輯又是如何？根據(jù)中國并購仲裁委員會秘書處秘書長潘躍新的介紹，目前較為流行的并購行為不外乎四種類型：中國企業(yè)為了走出國門，打破貿(mào)易壁壘而興起的海外并購，資源整合型的海外并購，為產(chǎn)能調(diào)整而興起的并購，以財務目的為出發(fā)點的并購以及上市企業(yè)為了業(yè)績增加所引發(fā)的拓展需求并購行為。“目前發(fā)生的多起互聯(lián)網(wǎng)并購行為中，主要是以大型互聯(lián)網(wǎng)上市公司為增加業(yè)績而引發(fā)的拓展需求為主。”

潘躍新認為，互聯(lián)網(wǎng)的現(xiàn)狀類似于榕樹的生存現(xiàn)狀，即“獨木成林，寸草不長”。“榕樹的主干長成后，其枝干掛下了很多著地的器根，雖然表面上看顯得騰騰蔓蔓，一片繁榮的景象，然而榕樹底下的小草卻由于沒有陽光而無法生長，地面卻是光禿禿的頹敗之景。”在這里，榕樹代表著大型的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，而榕樹下的小草則代表著被收購的企業(yè)。

從今年的并購案例來看，最為活躍的是百度、阿里巴巴這樣的互聯(lián)網(wǎng)巨頭。“由于這些互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)符合了‘做得早、‘做得巧的成功規(guī)律，因此在互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域割據(jù)一方，難以撼動。”潘躍新說，每個互聯(lián)網(wǎng)巨頭都有自己的“法寶”。比如，新浪網(wǎng)的優(yōu)勢是門戶網(wǎng)站，它也會順便做些搜索引擎的服務，而百度的優(yōu)勢是做搜索引擎服務，但又不能不附帶門戶網(wǎng)站的服務，而騰訊主要做的是社區(qū)交流群服務，它也需要發(fā)揮些門戶網(wǎng)站的功效，阿里巴巴主要做的是電子商務，其淘寶網(wǎng)站相當于互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)中的百度模式，援引了其他網(wǎng)站巨頭的服務方式作為支撐。

這就意味著，這些互聯(lián)網(wǎng)的巨頭既有自身的核心競爭力，又必須兼顧一些其他巨頭的業(yè)務以滿足客戶多元化的需求。“如果靠互聯(lián)網(wǎng)巨頭自己延伸出產(chǎn)品線，供養(yǎng)研究團隊開發(fā)新型的業(yè)務線，研發(fā)能否出成果且不說，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)也未必愿意或者養(yǎng)得起這樣的團隊。”潘躍新如是說。

縱觀今年以來的互聯(lián)網(wǎng)并購行為，除了愛奇藝與PPS的合并是屬于資源增強型，獲取雙贏局面的典型案例外，其他都是互聯(lián)網(wǎng)巨頭對移動互聯(lián)網(wǎng)和垂直領(lǐng)域企業(yè)的“垂青”。頻頻對這些領(lǐng)域企業(yè)的“出手”，不僅是擴大規(guī)模、提升業(yè)績，更為重要的是互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)壟斷資源，統(tǒng)領(lǐng)擅長領(lǐng)域的“大佬地位”。

例如，百度之所以花19億美元的重金收購91無線，是看中了91無線在移動終端應用平臺的“優(yōu)勢”。根據(jù)業(yè)內(nèi)人士的介紹，91無線在移動終端應用平臺的應用程序共計90萬款，單單去年的廣告主數(shù)量就達到了300家。此番被百度收購，91平臺上的10萬開發(fā)者或?qū)⒅苯舆w移到百度云平臺上，彌補百度在移動搜索方面的短板。與此同時，百度語音助手和91助手、以及百度地圖的出現(xiàn)，在未來分別以語音、APP分發(fā)以及地圖等入口，占領(lǐng)外來移動互聯(lián)網(wǎng)的制高點。

而阿里巴巴通過其全資子公司收購新浪微博18%的股份，花費5.86億美元的代價，看重的也正是新浪微博的巨大流量，其5億左右的活躍用戶量，在促進阿里巴巴完成微博商業(yè)化布局中發(fā)揮的作用不可估量，合并的前景正如新浪微博CEO曹國偉所形容的“成為一個社會化的商務平臺”，如果真能實現(xiàn)，也正滿足了阿里巴巴成為“阿里浪”的初衷。而愛奇藝收購PPS后欲求成為“中國網(wǎng)絡(luò)視頻第一大公司”的夢想與阿里巴巴的“統(tǒng)領(lǐng)夢”也如出一轍。

創(chuàng)業(yè)企業(yè)“小草求生”

雖然互聯(lián)網(wǎng)大佬把并購版圖的擴大解釋成一種“布局”，是對自身業(yè)務領(lǐng)域的豐富和擴充，但對于被收購的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，在眾人都盯著他們被巨資收購后的華麗轉(zhuǎn)身之余，大部分人都忘了一個基本的事實。猶如潘躍新所說的，“在互聯(lián)網(wǎng)的主業(yè)領(lǐng)域中，一個主業(yè)領(lǐng)域?qū)⒅挥幸患一ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)獨霸天下，如果有另外的新型企業(yè)在這個主業(yè)領(lǐng)域里與之長期拼殺，必然會只有一家屹立于江湖。”

事實上，涌入互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)進行創(chuàng)業(yè)的潮流催生了無數(shù)大大小小的中小企業(yè)。“無數(shù)手游、互聯(lián)網(wǎng)軟件等創(chuàng)業(yè)者埋頭苦干，在各自領(lǐng)域中試圖占據(jù)一片領(lǐng)地。這些小的軟件公司，誰都不知道他們是否能夠成功。”這恰恰印證了潘躍新所用的比喻，他們猶如互聯(lián)網(wǎng)大樹下沒有陽光的小草，必須努力生長到陽光可及的地方，才能生存下去。

一旦創(chuàng)業(yè)成功，吻合了互聯(lián)網(wǎng)巨頭的戰(zhàn)略發(fā)展需求時，他們面臨的選擇只能是一個：并購。

“如果不接受并購，大型的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)可能以高出幾倍的薪資從企業(yè)中挖人，這將導致這個創(chuàng)業(yè)團隊被架空。”潘躍新介紹，在胳膊挽不過大腿的情況下，在這些企業(yè)上市夢想的翅膀尚未長硬之時，最終的結(jié)果只能是被并購。

不僅如此，即便上市了，也沒有強有力的佐證來證明會比被互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)并購的出路更好。譬如91無線被百度收購后，19億美元的身價使得投資人表示“非常滿意”，其結(jié)果比上市還要理想。

巨額的并購價碼，對于年輕的創(chuàng)業(yè)者來說也誘惑重重。根據(jù)一位不愿具名的創(chuàng)業(yè)公司負責人介紹：“現(xiàn)在互聯(lián)網(wǎng)變化太快，真正要經(jīng)營一家公司也沒有那么容易，如果把公司賣了，不僅是可以輕松地享受人生，還能得到一筆不菲的費用，沒有比這更好的事情了。”這位創(chuàng)業(yè)尚未成功的互聯(lián)網(wǎng)軟件創(chuàng)業(yè)者，目前已經(jīng)在積極結(jié)識互聯(lián)網(wǎng)“大佬”，待價而沽。

更為重要的，在上市受阻的情況下，對于大部分互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)的小企業(yè)而言，被收購也未必不是一條良好的出路。“可見互聯(lián)網(wǎng)的操作只能依附于大企業(yè)。”潘躍新介紹，無論是大魚吃小魚也好，或是珠聯(lián)璧合也罷，在這樣的情況下，誰也無法阻擋互聯(lián)網(wǎng)并購大潮的來襲。