財富很多，傳承很難

馬文剛

在德意志銀行亞太區投行主席—有著“首富園丁”雅號的蔡洪平眼中，近百年來，全球只有極少數的公司從頭至尾生存并發展延續。道瓊斯指數在1990年擁有的30只股票，只有1只留存至今，而且也只有5%的企業能夠讓子女真正接班。

“這些事實告訴我們，財富除了流動性和投資風險之外，一定要防止許多天然的圍剿財富的陷阱，因此思考和理解中國的家族財富發展規劃，實在具有中國特色的難度。”

集中造富的中國時刻

在蔡洪平看來，改革開放以來的中國是一個富豪應運和集中而生的階段，而這其中既有市場層面，也有政策層面的因素。

“市場的長期短缺是發展中國家的一個常見狀態，改革開放以來的工業化、國際化和城鎮化發展，在交叉進行中又互相作用，于是在投資拉動、出口拉動和消費拉動下，好比三列火車同時前行，使得中國經濟出現了令人震驚的發展，成為了全球經濟GDP第二位的經濟體。”

蔡洪平表示，“我們中國人真的很勤奮，幾乎每個人的生活都是為了工作。我們可以發現，今天的富豪們有90%左右都來自農村，甚至有的企業家說自己以前還沒用過抽水馬桶和衛生紙。這一代富豪的確是從苦難中過來的，但他們沒有自卑感并有著全球罕見的創造力。目前的中國已成為20世紀末和21世紀初人類文明的一大奇觀，在過去的15年間，僅從我從事的投資銀行統計來看，中國企業累計上市融資邁向3000億美元，一批又一批的超級富翁層出不窮。”

“我曾在2007年碧桂園、復星、SOHO中國和巨人網絡的上市酒會上說，美國的頂級富人排行榜5年才換一次，而中國則每個季度都會換位更新。那時，每個月完成的十幾億美元甚至幾十億美元的融資上市，可能連個儀式都懶得辦，真可謂轟轟烈烈的‘造富運動。”

蔡洪平回憶，諸如王傳福、馬云、郭廣昌、史玉柱、劉忠田、許連捷等中國企業家，在短短幾年間齊刷刷地進入了世界頂級富翁行列，可見中國人民真的富了起來。“2009年，我曾在紐約的一次投資人大會上說：‘200年前是格林威治時間，100年前是美國紐約時間，而今天是中國時刻。”

任重道遠的“富一代和富二代”

打拼奮斗的“富一代”，即便征服了全世界，也繞不開財富傳承這個難題。而傳承一詞，離不開“傳”和“承”，這樣，任重道遠的就不止是“富二代”，還包括了“富一代”。

“在財富傳承過程中我看到過很多企業家處理不好生活，或是不懂生活，直至鬧出些丑陋的事情。比如寶馬就應該買5系列，聽到哈佛就無論如何要送子女去，而時興小飛機了，又都在買小飛機。”

蔡洪平說，“我認識一個企業家買了小飛機后停在三亞，那時服務還沒跟上，小飛機只能停在地上暴曬，因為那時還沒有‘機庫。于是，當這位企業家打了五天高爾夫球后，進入被暴曬的飛機并深深吸了一口氣后，絕對的污染源導致他當天就發病，接連三天高燒，幾乎都快寫遺囑了。后來，從新加坡、美國請來最好的醫生，那時候財富的確無所謂了，在搶救成功后，我和他說，你得想清楚第一代中國企業家能不能成為貴族，中國有句話叫‘富不過三代，第二和第三代出貴族，第一代的創業者如果想過豪富的日子往往會完蛋啊。”

“傳承財富這一點對于很多企業恰恰也往往是致命的，因為中國歷史上罕有家族財富傳承的成功案例可借鑒，多的是富有家族不斷衰敗的悲慘故事和傳說，因此擺在準備接班的‘富二代面前的問題也不是簡單的幾個。”蔡洪平表示，“80后、90后這一代有兩個歷史特性，第一是他們出生懂事時中國就已經在告訴發展，他們沒有見過苦難，一上來就是工業化，沒多久就是互聯網；第二是他們受到的教育往往都是海外讀書，而西方家長對子女是有限責任，中國父母對孩子是無限責任，永遠管著孩子，使得子女沒法獨立。”

他表示贊成孩子要好好學習，但真正的學習不是一定要去大學，但一定要有好好學習的態度，要謙虛面對所有新事物和不了解的事情。“對客觀事物要懷著敬畏去研究琢磨，一旦傲慢就可能會死掉。”蔡洪平表示。

速成的家族，復雜的訴求

據此前有媒體發布的《中國家族財富榜》顯示，中國十大最富有的家族分別為馬化騰家族、李彥宏家族、楊惠妍家族、姜濱家族、許榮茂家族、魏建軍家族、丁磊家族、傅利泉家族、梁穩根家族。

其中，騰訊董事局主席馬化騰的家族財富達到467億元，排名第二的百度董事局主席李彥宏家族財富則為411億元，而這兩位“大腕”的“發家”僅用了短短10年左右。

富豪的“速成”其實和中國經濟發展態勢一樣，國外100多年的路，中國卻只花了30年就走完，于是，原本家族財富管理簡單和初級的訴求也變得復雜。

在方達資本管理行政總裁陳華真看來，中國高凈值人群中60%是私營企業主且基本上是第一代白手起家。“他們的安全感較低，看重自由優質的生活。生活品質和子女教育是他們最關注的三個問題。”陳華真表示，在財富管理的需求方面，很多進入中老年的第一代富豪有了對財富傳承的要求，于是越來越多的人開始家族信托感興趣，且資產越高對家族信托的興趣越大。

“中國的私人財富經歷了快速增長，對高凈值人群，對財富管理服務的需求，可以總結成自由、安全、子女教育和傳承。具體而言，他們對離岸財富管理投資移民和家族信托建立的需求關注度開始增加。在財富傳承方面，最重要的方式是建立家族信托，如果把財富管理和普通理財做一些比較，可以看到財富管理牽涉的投資渠道更廣，產品復雜程度更高。”陳華真說。

而在蔡洪平看來，家族有多種財富傳承方法，比如保留家族生意主業而不輕易套現，但建立并維持一個團結和諧、人丁興旺、身體健康、互相扶持、具有家族文化及品味的大家庭是財富延續的基石。

“制訂完整和長遠的信托計劃，謙虛地對待每一項不了解的生意和機會是延續家族財富的良好途徑。”蔡洪平說，“大量購買不動資產，包括礦業、黃金、住宅、商業樓甚至車位，減少資產因流動性而帶來的流失，雖保守但也是明智之舉，而建設農場一樣的小莊園大本營，遠離市中心，在安靜的田園生活中延續財富，也是很好的選擇。”

未來的大蛋糕

中國“超級富豪”有多少？從近期股市中一則一千萬元以上資產“大戶”紛紛入場的新聞中已可窺一斑。數據顯示，我國資產過千萬元的高凈值人群已達約84萬人，其持有財富將達27萬億元，而對于這些擁有巨大財富的群體而言，最擔心的莫過于辛苦創業建立的商業帝國及積累的家族財富難逃“富不過三代”的魔咒。

的確，歷史的演進也非常快，轉眼間的中國經濟已到了發展的拐點，國民經濟從短缺走向了過剩，企業更開始從創業邁向了守業，而企業家也從第一代開始向第二代傳承，一個巨大的歷史命題已擺在了面前，即怎樣傳承財富？

基于此，一塊誘人的大蛋糕—家族財富管理業務，放在了財富管理機構面前。“中國三十多來經濟高速成長及越來越多的私營企業崛起，相當多富豪的家族財富不斷累積，而這些群體不少已經到了60多歲，正是到了考慮家族財富傳承問題的時候。”

歌斐資產投資總監冀田在接受媒體訪談時表示，致力于幫助家族財富傳承的“家族辦公室”已邁入了高速增長的早期階段。

“其實，今天這個時候討論中國的財富傳承恰逢其時，因為我們沒有經驗，我們沒有案例可以借鑒，但是我們相信這一代中國企業家，他們記得過去的苦難，他們知道怎么財富傳承。”

蔡洪平堅定地說，“我相信中國企業家既然可以創造這么多的財富，那么一定有辦法解決碰到財富傳承的問題。我相信中國在20年30年以后一定會看到另外一批偉大的企業家。”