關注跨國并購的新動向

中國經濟發展新階段的一個重要的任務是中國企業國際化。為了實現企業發展國際化的目標，許多企業采取了收購境外資產的方式，這種方式的好處是顯而易見的，如果思路正確，操作得當，對于中國企業的幫助將會是很大的，我們最近幾年看到一批企業通過跨境并購成長為國際化公司，例如浙江萬向集團，通過近十年時間在美國細心尋找小型技術型企業進行并購，先后收購近30家美國公司，不僅充實了自身的技術實力，還極大地加強了企業國際化運作能力，為公司進入電動車行業打下了堅實的基礎。以萬象為代表的企業國際并購具有極大的示范作用，走出了一條中國企業國際化的新路。

與此同時，人們也看到中國企業的海外并購正在出現一種“巨無霸”現象，如本期報道的正在等待美國政府批準的“雙匯并購史密斯”案例。這個正在實施中的并購在美國引起軒然大波，至今前途未卜。媒體上看到的幾乎全是來自美國的評論，既有史密斯公司管理層關于并購有利于對中國出口的說法，也有美國議員關于并購損害美國安全的報道，唯獨缺乏來自中國的多種聲音。中國人被一種魔術般的商業奇幻景觀所吸引，變成了一批置之度外的劇場觀眾。人們搞不清楚這種涉及71億美元的收購到底是有利于中國還是有利于美國？誰是受益者？如果并購成功，我們可以看到是雙匯從中國拿到巨額外匯到美國直接雇傭了4萬美國工人，實際上，即使不收購這家企業，中國照樣可以進口美國豬肉。如果是有利于美國經濟，美國審查它有必要嗎？如果不利于美國經濟，美國外資審查委員會能批準嗎？其實真正的問題不在于收購本身，而在于中國的外匯使用存在著極大的漏洞和弊端，大公司動輒數十億美元的海外收購正在成為一種新的動向，這種“巨無霸”一類的收購在不遠的將來不僅會成為世界上獨有的“中國現象”，還會在海外投資中占有愈來愈大的比重。

中國企業在過去的幾十年間通過出口創造了數萬億的外匯儲備，由于外匯管制的原因，鮮有大量企業、特別是民營企業有權利和機會使用這些外匯，甚至在中國制定了“走出去”戰略多年之后，這種狀況也沒有根本改觀。實際上，在中國3000萬家企業中，至少有上萬家具有一定規模的企業需要走進國際市場通過投資與并購成為國際化企業，通過并購增強這些企業對于世界范圍內資源技術的吸收能力才是中國經濟最需要的。中國的問題似乎永遠是一個邏輯，資源掌握在政府手里，大公司具有極大的綜合優勢與政府周旋與談判，因此“巨無霸”現象不會消失，但是，成千上萬的民營企業國際化機會與需要應該如何實現，是到了應該有人關注和解決的時候了！