公允價值計量對我國上市公司盈余管理的影響

劉 英,劉衛(wèi)東,苑 斌

(1.水利部綜合事業(yè)局,北京 100053;2.山東大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院,山東濟南 250100; 3.山東黃河河務(wù)局,山東濟南 250013)

公允價值計量對我國上市公司盈余管理的影響

劉 英1,劉衛(wèi)東2,苑 斌3

(1.水利部綜合事業(yè)局,北京 100053;2.山東大學(xué)經(jīng)濟管理學(xué)院,山東濟南 250100; 3.山東黃河河務(wù)局,山東濟南 250013)

在新會計準則中,引入了“公允價值”計量屬性,給上市公司利用公允價值進行盈余管理帶來較大影響。通過對交易性金融資產(chǎn)、投資性房地產(chǎn)、債務(wù)重組及非貨幣資產(chǎn)交換、關(guān)聯(lián)交易等會計準則中公允價值計量的分析,提出全面披露公允價值計量信息、制定應(yīng)用規(guī)范、加強制度監(jiān)管等建議,以有效控制我國上市公司盈余管理。

會計準則;公允價值;上市公司;盈余管理

自2007年1月1日起,我國實施新會計準則。相對于舊會計準則,新會計準則最大的區(qū)別之一是重新引入了公允價值的計量屬性,并且把出自于金融工具的公允價值計量屬性做了推廣應(yīng)用。總的來看,公允價值的計量屬性在非貨幣性資產(chǎn)交換、債務(wù)重組等17項具體準則中得到不同程度的引入,公允價值計量廣范圍、大力度的應(yīng)用對以上市公司為代表的企業(yè)會計及財務(wù)管理產(chǎn)生了深遠影響。

1 公允價值計量產(chǎn)生及使用

公允價值計量的基本思想可追溯到約翰·B·坎寧通過經(jīng)濟學(xué)計價理論給資產(chǎn)做出的定義,他在1929年編著的《會計中的經(jīng)濟學(xué)》中提出,最好采用未來現(xiàn)金流量對資產(chǎn)進行計價。公允價值的概念最早出現(xiàn)在美國注冊會計師協(xié)會(AICPA)下屬會計原則委員會(APB)的1970年第四號報告書中,公允價值是指在含貨幣價格交易中獲得資產(chǎn)時所包含的貨幣金額,以及在不含貨幣或貨幣要求權(quán)轉(zhuǎn)讓中交換價格的近似值[1]。

20世紀80年代,美國的金融工具及衍生金融工具交易開始盛行,美國財務(wù)會計準則委員會(FASB)首次發(fā)布了將公允價值運用于金融工具的公告,并于世紀之交公布了若干以公允價值計量金融工具的財務(wù)會計準則。2006 年 9 月《SFAS157——公允價值計量》正式發(fā)布,表明公允價值計量的標準得以形成,由此解決了各種會計準則在公允價值計量方面不協(xié)調(diào)、不一致的問題。

受美國及其他國家或地區(qū)制定公允價值準則的影響,我國于1998年6月頒布的《企業(yè)會計準則——債務(wù)重組》會計準則首先提出了公允價值的概念,隨后頒布的《債務(wù)重組》、《投資》、《非貨幣性交易》等會計準則則直接使用了公允價值計量。由于公允價值計量反映的只是資產(chǎn)等價格變動的集中趨勢,所提供的信息不夠完整,同時由于未來現(xiàn)金流量的數(shù)額、時點和貨幣的時間價值等具有不確定性,公允價值計量的操作難度較大;加之1998—2000年出現(xiàn)了大量企業(yè)濫用公允價值操縱利潤的亂象,為此2001年我國對上述會計準則進行了重新修訂,明確回避了公允價值計量。

隨著我國資本市場的逐漸成熟,上市公司的內(nèi)部治理水平有了明顯提高,資本市場的監(jiān)管力度和透明度不斷加強,公允價值在企業(yè)會計準則中的使用是一個必然的選擇。新會計準則體系中的1項基本會計準則和17項具體會計準則均涉及公允價值計量,同時為了避免再次發(fā)生企業(yè)濫用公允價值操作利潤等問題,新會計準則按照謹慎原則對公允價值使用明確規(guī)定了相應(yīng)的限制條件[2]。

2 盈余管理的內(nèi)涵

盈余管理是會計學(xué)術(shù)界研究的熱點問題之一,但是目前盈余管理仍缺乏一個權(quán)威的或者為大多數(shù)人普遍接受的定義。

盈余管理早期被理解為一種“披露管理”,旨在有目的地干預(yù)財務(wù)對外報告過程,以獲取某些私人利益。Scott在《財務(wù)會計理論》中提出,盈余管理是一種具有經(jīng)濟后果的會計政策選擇。Healy和Wahlen(1999)通過分析盈余管理的動機和后果,對盈余管理的定義進行了拓展,明確了盈余管理主要是為了影響利益相關(guān)者的決策和經(jīng)濟契約的后果,指出盈余管理既可以利用專業(yè)判斷調(diào)整賬面盈余,也可以構(gòu)造真實交易操控企業(yè)利潤[1]。

我國學(xué)者魏明海[3]認為,盈余管理是為了誤導(dǎo)會計信息使用者對企業(yè)經(jīng)營業(yè)績的理解或影響基于會計數(shù)據(jù)的契約執(zhí)行結(jié)果,企業(yè)在編制財務(wù)報告和“構(gòu)造”交易事項以改變財務(wù)報告時作出判斷和會計選擇的過程。

綜上所述,盈余管理是指企業(yè)管理者在具有一定的會計政策和會計估計選擇空間時使其自身利益或者企業(yè)市場價值最大化的行為。盈余管理一般通過合理變更會計估計、會計職業(yè)主觀判斷、選擇運用會計方法、控制交易事項時點以及調(diào)節(jié)關(guān)聯(lián)交易進行財務(wù)報告的修正,以達到增減利潤、平滑利潤以及穩(wěn)定股價等目的。

3 公允價值計量對我國上市公司盈余管理的主要影響

3.1 公允價值計量方法對盈余管理的影響

公允價值計量一般有市價法、類似項目法、估價技術(shù)法三種方法。市價法是指引用計量項目的市場價格作為其公允價值,所采用的市場價格最好是活躍市場中相同項目、距離時間最近的交易價格。在不同的交易環(huán)境和交易條件下,實際上會產(chǎn)生不同的交易價格,這就需要執(zhí)行主體進行判斷和選擇,也為企業(yè)管理層進行盈余管理提供了可能。類似項目法是指不存在或無法找到計量項目的市場價格時,將與該計量項目相類似項目的市場價格作為其公允價值。實際上類似項目的確定會受到操作人員主觀因素的影響,這同樣為企業(yè)管理層進行盈余管理創(chuàng)造了空間。估價技術(shù)法是指計量項目不存在或只有很少的市場價格信息時,采用適當(dāng)?shù)墓纼r技術(shù)確定該計量項目的公允價值。在資產(chǎn)或負債估價過程中,未來現(xiàn)金流量的數(shù)額或時間、無風(fēng)險利率、不確定性價格等估計都涉及較多的人為因素,盡管會計準則作出了不少限定,但是企業(yè)有選擇估價假定和模型的自由,因而無法保證企業(yè)進行合理地公允價值計量。

上述三個計量方法中,類似項目法、估價技術(shù)法帶有明顯的估計性質(zhì),市價法確定公允價值的計量依據(jù)相對客觀,因為市場價格是金融資產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的最佳估計,是最公允的輸出變量[4]。由于會計主體并未在資產(chǎn)負債表日進行實際交易,公允價值計量的市價法實際上也是估計的。另外市場交易價格是一個隨機變量,即便交易雙方都掌握著充分的市場信息,但由于存在供需不平衡以及其他不確定因素,不可能每個場合都能形成公平交易。從公允價值內(nèi)在實質(zhì)來看,由于基于主觀判斷的定性因素要大于具有量化標準的定量因素,在很多問題的處理上都需要人為的判斷,因此公允價值本身公允不公允其實很難斷定。更何況,目前我國并不完全具備采用公允價值的經(jīng)濟環(huán)境,這主要體現(xiàn)在三個方面:首先,我國市場體系還不夠完善,部分領(lǐng)域市場競爭不充分、市場化程度不高,企業(yè)間交易行為不太規(guī)范導(dǎo)致大多數(shù)資產(chǎn)和負債難以找到市場價值;其次,我國企業(yè)之間的關(guān)聯(lián)交易較多,而且部分關(guān)聯(lián)交易具有特定目的,交易價格往往有失公平;再者,我國資產(chǎn)評估等中介機構(gòu)可信度較低,企業(yè)資產(chǎn)評估作假的現(xiàn)象較為嚴重。因此,對于上市公司而言公允價值計量屬性有較大的操縱空間,可成為其盈余管理的重要手段。例如,上市公司在估計資產(chǎn)未來現(xiàn)金流量方面靈活運用,可以按照自身需要在一定范圍內(nèi)對未來收益的估計以及折現(xiàn)率的確定進行人為調(diào)整,或者與相關(guān)資產(chǎn)評估人員合謀,從而得出符合自身利益的資產(chǎn)公允價值。

3.2 具體會計準則中公允價值計量對盈余管理的影響

我國新企業(yè)會計準則體系在確定公允價值的應(yīng)用范圍時,設(shè)置了嚴格的限制條件,但是謹慎的規(guī)定仍為企業(yè)操縱與控制公允價值留下了余地。公允價值應(yīng)用是否具備前提條件,在某種程度上需要專業(yè)判斷,企業(yè)管理人員可以根據(jù)自身利益自主選擇使用或者放棄使用公允價值。公允價值應(yīng)用條件的不確定性與包括上市公司在內(nèi)的企業(yè)盈余管理之間的密切關(guān)系已是不爭的事實。

3.2.1 交易性金融資產(chǎn)計量對盈余管理的影響

我國新企業(yè)會計準則規(guī)定,交易性金融資產(chǎn)取得時以成本計量,期末按照公允價值進行后續(xù)計量,公允價值的變動計入當(dāng)期損益。這將會使上市公司投資的未實現(xiàn)利得顯現(xiàn),從而提升公司利潤。因此上市公司可以根據(jù)自身需要,在初始階段將金融資產(chǎn)進行有意識的分類,在會計期末根據(jù)交易性金融資產(chǎn)公允價值與賬面價值之間的差額,調(diào)整公允價值變動損益以及當(dāng)期利潤,實現(xiàn)盈余管理。

在采用估值技術(shù)確定交易性金融資產(chǎn)的公允價值時,需要盡可能使用市場參與者在金融資產(chǎn)定價時考慮的所有參數(shù),而新企業(yè)會計準則沒有明確界定交易性金融資產(chǎn)的持有期間,因此交易性金融資產(chǎn)的公允價值有可能發(fā)生波動,也就會影響企業(yè)利潤變化,但是該項投資損益并沒有真正實現(xiàn)。公允價值變動損益可以直接影響交易性金融資產(chǎn)的賬面價值,為企業(yè)調(diào)整賬面價值、操縱利潤提供了空間。

3.2.2 投資性房地產(chǎn)計量對盈余管理的影響

我國新企業(yè)會計準則規(guī)定,企業(yè)應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)負債表日對投資性房地產(chǎn)按照成本進行后續(xù)計量,如果投資性房地產(chǎn)公允價值能夠持續(xù)可靠地取得(條件是當(dāng)?shù)氐姆康禺a(chǎn)交易市場活躍,而且企業(yè)能夠取得同類或類似房地產(chǎn)的市場價格及其他相關(guān)信息),則應(yīng)當(dāng)采用公允價值屬性進行后續(xù)計量。在房地產(chǎn)市場中,處在不同地理位置、具有不同用途、甚至是具有相同用途但位于不同樓層的房地產(chǎn)交易價格相差甚遠,而新企業(yè)會計準則并沒有說明同類或類似房地產(chǎn)的具體標準,因此公允價值的重新引入對以房地產(chǎn)為主業(yè)的上市公司必將產(chǎn)生重大影響。我國企業(yè)投資性房地產(chǎn)原本大部分以歷史成本計價,近年來我國房地產(chǎn)行業(yè)景氣度不斷提高,房地產(chǎn)市場也日趨完善,如果調(diào)整為采用公允價值計量投資性房地產(chǎn),公允價值大于賬面價值的數(shù)倍溢價將在企業(yè)損益表中得到確認,這將在一定程度上改變財務(wù)數(shù)據(jù),從而為上市公司盈余管理提供了有效工具。

3.2.3 債務(wù)重組計量對盈余管理的影響

我國新企業(yè)會計準則將債務(wù)重組收益計入營業(yè)外收入并且列入當(dāng)期損益,改變了以往將由于債權(quán)人讓步造成債務(wù)人被豁免或少償還的負債計入資本公積的做法,隨著公允價值計量在債務(wù)重組中的應(yīng)用,為部分上市公司特別是ST及*ST公司利用債務(wù)重組進行盈余管理帶來了機會。

新企業(yè)會計準則對債務(wù)重組的規(guī)定極為謹慎,強調(diào)債務(wù)人確實處于財務(wù)困境,而且凸顯債權(quán)人讓步的本質(zhì)。但由于公允價值的取得存在一定困難,企業(yè)大股東仍可以通過操縱債務(wù)重組達到盈余管理的目的。

在債務(wù)重組中雙方有著共同利益,都希望提高非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價值,從而減少債權(quán)人的損失、美化債務(wù)人的營運能力,即非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價值越高,債權(quán)人的損失就越小,債務(wù)人的營業(yè)利潤就越大,其營運能力也就越好。債務(wù)重組雙方共同的利益訴求成為利用債務(wù)重組調(diào)整損益的主觀需要。實際上用于清償債務(wù)的非貨幣資產(chǎn)公允價值存在大量的人為估計,不確定性較大,債務(wù)重組雙方完全能夠通過調(diào)整估計參數(shù)以改變非現(xiàn)金資產(chǎn)的公允價值,這就為利用債務(wù)重組調(diào)整損益提供了技術(shù)上的可行性。

3.2.4 非貨幣性資產(chǎn)交換、關(guān)聯(lián)交易對盈余管理的影響

我國新企業(yè)會計準則規(guī)定,在非貨幣性資產(chǎn)交換具有商業(yè)實質(zhì),并且換入、換出資產(chǎn)公允價值能夠可靠計量的情況下,企業(yè)應(yīng)當(dāng)以公允價值和應(yīng)支付的相關(guān)稅費作為換入資產(chǎn)的成本,公允價值與換出資產(chǎn)賬面價值的差額計入當(dāng)期損益。在進行非貨幣性資產(chǎn)交換前需要對未來現(xiàn)金流量進行詳細測算,不同的人通過不同的方法會得出不同的結(jié)果,而且換入、換出資產(chǎn)公允價值難以十分可靠地計量和確定。因此,上市公司可能會人為安排不必要的交易,以達到盈余管理的目的。

與此同時,由于公允價值計量存在大量的估計,這也加大了上市公司利用關(guān)聯(lián)交易進行盈余管理的可能性。許多上市公司關(guān)聯(lián)方采取了協(xié)議定價的原則開展交易,交易價格完全取決于相互需要,使得利潤能夠在母公司與上市公司之間發(fā)生轉(zhuǎn)移。盡管新企業(yè)會計準則對公允價值在關(guān)聯(lián)交易中的應(yīng)用進行了一定限制,但難以保證上市公司不利用關(guān)聯(lián)交易中的公允價值計量調(diào)整企業(yè)損益。

4 加強公允價值信息披露與監(jiān)管的建議

我國新企業(yè)會計準則重新引入了公允價值計量屬性,有效增強了上市公司會計信息的相關(guān)性,能夠為投資者、債權(quán)人等利益相關(guān)者提供更充分的信息,但上市公司利用公允價值計量進行盈余管理的現(xiàn)象較為普遍,應(yīng)當(dāng)加強公允價值計量的信息披露與監(jiān)管,以有效控制上市公司盈余管理。

4.1 借鑒國際經(jīng)驗全面披露公允價值計量信息

隨著金融市場的迅速發(fā)展,公允價值計量的重要性與日俱增,向上市公司利益相關(guān)者提供更多的公允價值信息尤為必要。當(dāng)前我國進行公允價值計量的資產(chǎn)和負債只有少數(shù)具有活躍市場,而且公允價值計量的理論和技術(shù)也不夠成熟。因此,應(yīng)當(dāng)通過全面的信息披露以彌補公允價值計量存在的缺陷,以盡量維護投資者和債權(quán)人的知情權(quán)。

美國頒布的《SFAS157—公允價值計量》對信息披露的要求具有3個特點:①資產(chǎn)和負債連續(xù)和非連續(xù)公允價值計量的披露有所區(qū)別;②強調(diào)披露公允價值計量范圍、計量方法以及計量對收益的影響;③要求本期所有進行公允價值計量的資產(chǎn)和負債以列表方式集中披露。國際會計準則理事會(IASB)也強調(diào)披露估計公允價值的輸入變量,提供有利于財務(wù)報告使用者做出投資、信貸等決策的信息。我國公允價值計量剛剛起步,應(yīng)在借鑒國際成熟經(jīng)驗的基礎(chǔ)上,研究如何擴大公允價值披露的范圍、提高公允價值計量的信息質(zhì)量,從而為財務(wù)報告使用者提供更好的決策服務(wù)。

4.2 制定全面統(tǒng)一的公允價值計量應(yīng)用規(guī)范

相對于歷史成本,公允價值計量的難度較大。出于保障會計信息可靠性的考慮,應(yīng)盡快制定全面統(tǒng)一的公允價值計量應(yīng)用規(guī)范,詳細規(guī)定公允價值的運用范圍和確定方法,以有利于公允價值計量實務(wù)操作。現(xiàn)值作為公允價值在資產(chǎn)和負債沒有活躍市場時的一種估計,其合理、準確性直接影響公允價值計量的可靠性,應(yīng)努力研究現(xiàn)值計量技術(shù),認真總結(jié)國內(nèi)外現(xiàn)值計量研究成果,從而為不存在市價時的公允價值計量提供理論依據(jù)。

4.3 加強公允價值計量的內(nèi)、外部監(jiān)控

大多數(shù)引入公允價值計量的具體會計準則都規(guī)定了公允價值的使用條件,如非貨幣性資產(chǎn)交換的商業(yè)實質(zhì)要求、投資性房地產(chǎn)的投資性要求等。然而,如果法律制度不健全、監(jiān)管措施不到位,任何規(guī)定和標準都難以發(fā)揮應(yīng)有的效果,反而會增加決策的復(fù)雜性、導(dǎo)致行為的不規(guī)范。因此,相關(guān)監(jiān)管部門要轉(zhuǎn)變審計思路、升級審計技術(shù)、加強審計監(jiān)管。在上市公司采用公允價值計量之前,應(yīng)當(dāng)對其使用條件進行嚴格審查,如進行大額非貨幣性資產(chǎn)交換的實質(zhì)性審查,主要集中在交易商業(yè)實質(zhì)和交易價格公允性的判斷上,通過強化相關(guān)交易的實質(zhì)性審查,可以在一定程度上遏制公允價值的濫用。在上市公司采用公允價值之后,還要著重審計財務(wù)報告中的公允價值部分,而且審計人員必須改變傳統(tǒng)的歷史成本信息審計思路,由賬項審查拓展到資產(chǎn)評估、風(fēng)險分析等領(lǐng)域。

4.4 提升會計人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)和職業(yè)道德素養(yǎng)

會計人員是運用公允價值的主體,也是企業(yè)開展盈余管理的一線人員。因而,控制盈余管理的一個重要方面就是提升會計人員的業(yè)務(wù)素質(zhì)和職業(yè)道德素養(yǎng)。應(yīng)加強對會計人員的業(yè)務(wù)培訓(xùn),使其理解與公允價值相關(guān)的制度和規(guī)定,提高對交易和事項的確認、計量、報告進行判斷處理的能力。

[1]劉衛(wèi)東.基于公允價值視角的上市公司盈余管理實證研究[D].濟南:山東大學(xué),2010.

[2]財政部.企業(yè)會計準則2006[M].北京:經(jīng)濟科學(xué)出版社,2006.

[3]魏明海.盈余管理基本理論及其研究述評[J].會計研究,2000(9):37-42.

[4]葛家澍.會計計量屬性的探討[J].會計研究,2006(9): 7-14.

F275.2

A

1003 -9511(2013)04 -0032 -04

2013-04 -20 編輯:張志琴)

10.3969/j.issn.1003 -9511.2013.04.008

劉英(1960—),女,山東聊城人,高級會計師,從事財務(wù)管理研究。