農業上市公司發展現狀與對策研究

馬比雙，余家鳳，張 恒，于 旭 （長江大學經濟學院，湖北荊州434023）

近年來，通過資本市場融資，許多農業龍頭企業獲得了資本市場的大力支持，成為了現代公司制的企業，積極地促進了農業企業的發展，加快了農業產業化的進程。許多農業龍頭企業紛紛上市，經過十多年的發展，農業上市公司在數量上已經初具規模，在這些已經上市的農業企業中不乏業績較好的公司，但是業績欠佳的公司在所有農業上市公司中仍然占有較大比重，無法為投資者帶來良好的收益。這一問題給后來的農業龍頭企業上市造成了極大不便，也阻礙了證券市場持續支持農業產業化。不難看出，由于種種客觀和主觀的原因，中國的農業上市公司在市場經濟建設中并沒有起到與其地位相稱的作用，農業上市公司不僅在數量上與 “無農不穩”的地位極不相符合，而且在質量上不盡如人意。農業上市公司過分依賴于國家政策、“背農”經營、違法違規惡性事件頻發的報道屢見不鮮，農業上市公司仍存在不少問題。為此，有必要對農業上市公司存在的問題加以研究，并給出相關對策建議，以便推動農業上市公司可持續發展。

1 農業上市公司的界定

中國證監會在2001年4月20日頒布的 《中國上市公司行業分類指引》將農業上市公司分為農、林、牧、漁業及農、林、牧、漁服務業共5大部門。如果完全按照證監會的分類標準，則一些具有代表性的農業龍頭企業將被排除在外，本研究在遵循 《中國上市公司行業分類指引》的基礎上將食品加工制造業、飲料制造業也納入到農業上市公司的范疇。結合滬深證券交易所、中國證券業協會、巨潮資訊網、同花順金融軟件披露的上市公司的有關資料，本研究對農業上市公司界定為：以農業為主營業務，或以農業為載體，并與農業生產產業鏈緊密聯系的，農工商綜合經營，并在中國境內證券交易所掛牌交易的上市公司。

2 農業上市公司發展現狀

2．1 上市時間分布不均

從圖1可以看出，農業上市公司各年份上市的數量變化很大，有些年份特別多，如1998年和2010年；有些年份又特別少，如1995年和2005年。

2．2 地域分布不均

從圖2可以看出，農業上市公司區域分布十分不均，有的省份特別多，如廣東和新疆；有的省份又特別少，如寧夏和青海。

圖1 農業上市公司上市時間統計

圖2 農業上市公司區域分布

2．3 行業分布不均

從表1可以看出，農業上市公司行業分布不均主要體現在各子行業上市公司數量有的多有的少，故在所有的農業上市公司中所占比例有的大有的小。

表1 農業上市公司各子行業數量統計

3 我國農業上市公司存在的問題

3．1 對國家政策依賴性強

中國的農業上市公司大多數是由國有的農業企業經過改制而來。在完成對這些國有農業企業改制之后，政府為了讓農業上市公司在我國農業產業化推進中發揮 “領頭羊”的作用，在財政稅收方面給予了它們很多的優惠政策，比如所得稅出口退稅補貼、公益性補貼、財政貼息、價格補貼等內容，很多農業上市公司的企業所得稅征收比例為15%，有的甚至為0。在農業上市公司的利潤構成中非經營利潤對企業利潤水平影響很大，這一情況使得很多農業上市公司離不開政府，有很多農業上市公司的利潤報表反映的是盈利，其實都是靠政府補貼支撐著，如果一旦沒有政府的支撐，這些公司立馬陷入虧損狀態。此外，由于政府對農業企業的優惠政策可以增加農業上市公司的收入，在利益的驅使下，部分農業上市公司的管理層對如何從國家財政中分一杯羹更是趨之若鶩，往往本企業稍稍有一點科研成果它們便紛紛以此來申請高科技企業或者是爭先申報農業產業化企業，進一步加深了農業上市公司對國家政策的依賴性。

3．2 違法違規惡性事件頻發

在我國農業上市公司的發展中存在著一個特別嚴重的問題，那就是違法違規事件頻發。這一問題嚴重阻礙了農業上市公司健康可持續發展。除了早些年廣大投資者熟知的 “銀廣夏”造假事件、藍田股份造假事件。最近幾年比較典型的案例當屬雙匯 “瘦肉精”事件、酒鬼酒 “塑化劑”事件、新希望下屬全資子公司山東六和集團 “速成雞”事件。這些違法違規問題的發生不僅損害了廣大消費者的利益，而且也降低了這些知名農業上市公司在廣大消費者心中的形象。

3．3 “背農”現象嚴重

“背農”是指農業企業不在原來的農業產業領域進行生產經營而將生產經營活動轉到其他行業的一種現象。有學者研究指出，2004至2010年28家農業上市公司中，僅有8家未發生募集資金投向變更，其余的20家都不同程度地存在著募集資金投向變更的行為。在農業上市公司672個募資項目中，僅有325個項目投入到公司主營業務上面，其余的項目均投入到新的非主營業務領域或是補充公司運營的流動資金或是歸還銀行貸款。同時還有185個募資項目出現了完全轉型，占比為27．53%。最近幾年來，農業上市公司的多元化經營，使得大量資金流向與農業毫無關聯的產業，涉及到的領域有房地產、石油化工、金融證券、電子通訊等。從第一家農業上市公司在我國證券市場上市開始到目前為止，已經有超過28家農業上市公司的主營業務發生了轉型，不再屬于本研究所定義的農業上市公司的范疇。但是從平均凈利潤、凈資產收益率、每股收益率來看，主營業務的轉型并沒有使這些農業上市公司的經營業績得到提升，有的農業上市公司反而出現了下降，從各個盈利指標來看部分農業上市公司比整個農業上市公司的平均水平還低。

4 對策建議

4．1 以市場化為導向來對農業上市公司進行扶持

政府在對農業上市公司進行扶持時，應將資金和政策傾向于那些 “效益好、技術強、污染少”的農業上市公司。特別要照顧那些對保證農產品有效供給起著關鍵性作用的關系到國計民生的農業產業化龍頭企業。例如對我國糧食安全有重大影響的種業上市公司。而不能像 “撒胡椒面”一樣，只要是個農業上市公司都給予財政貼息、出口退稅、增值稅減免等等一系列財稅優惠政策。

4．2 加大對違法違規事件的查處力度

政府在對農業上市公司進行監管時，一方面要加快立法進程，保證監管有法可依，另一方面對違法違規的惡性事件要發現一起，嚴查一起，對 “易發、多發、復發”的行業和農業上市公司更要 “高標準、嚴要求、重處罰”。

4．3 立足主營業務，立足農業產業化、立足品牌建設

農業上市公司要想獲得持續穩定的發展，不應該是 “墻頭草，哪邊風大哪邊倒”看著哪個行業賺錢就去干哪個行業；而應該是以一種 “咬定青山不放松”的堅韌態度，立足主營業務優化產品結構、立足農業產業化依靠科技興農、立足品牌建設形成品牌優勢，不斷地為市場提供更多更好的產品和服務，不斷提高產品的市場占有率，這樣才能保證農業上市公司的長遠發展。

［1］趙艱申．我國農業類上市公司存在的問題與對策研究 ［J］．安徽農業科學，2006，（24）：6634-6635．

［2］王若龍．農業類上市公司績效分析 ［D］．上海：復旦大學，2008．

［3］黎東升，秦志崗．基于比較視角的農業上市公司發展狀況分析 ［J］．會計之友，2011，（6）：56-57．