結硬寨 打呆仗

石運金

“結硬寨，打呆仗”是晚清中興名臣曾國藩打仗的戰術方法，所謂“結硬寨”就是湘軍到了一個地方以后馬上要扎營，硬寨就是部隊駐扎以后，防區構建的非常牢固，易守難攻。“打呆仗”是說湘軍到了一個地方就安營扎寨，不是進攻，而是等著別人進攻。毛主席曾這樣評價曾國藩“愚于近人，獨服曾文正，觀其收拾洪楊一役，完滿無缺”。曾國藩不相信捷徑，用“結硬寨，打呆仗”穩扎穩打的“笨”方法帶領湘軍最終消滅了太平天國。曾國藩的戰術方法對于做投資也很有借鑒意義。

在投資中，“結硬寨”首先第一層面對應著護城河挖的很深的好公司，第二層面則是安全邊際，在有足夠安全邊際的條件下買入護城河很深的好公司，基本上就可以立于不敗之地。而“打呆仗”就是不走捷徑，不投機取巧，長期拿住好公司。筆者看來，投資大師巴菲特的投資策略就是“結硬寨，打呆仗”，老巴用這種方法創造了投資界的神話。

反觀A股市場的投資者，無論是機構投資者還是散戶，投機取巧，追漲殺跌的現象十分普遍。李錄先生曾說，在投資的大道上根本沒人，冷冷清清，人都去哪兒呢？旁門左道上車水馬龍！為什么走小道呢？因康莊大道非常慢。所以曾國藩的“結硬寨，打呆仗”看起來很簡單，真正能這么做的人很少，因為投資者都想走捷徑，但“從來捷徑能窘步”，走捷徑的多數路越走越窄，“打呆仗”的卻笑到了最后。

筆者又想起我軍兩大戰神林彪和粟裕不同的作戰風格，林彪和粟裕由于經歷不同，形成了不同的作戰風格，林彪是這樣評價自己的，“我因為長期以來，肩負保衛黨中央的重任，又是毛主席直接指揮的主力，我的擔子很重，打仗較為慎重，一般情況下，有了七成把握才打，只有五六成把握，風險太大，不能打，等到有了八九成把握，又會失去戰機，無仗可打！”，他又是這樣評價粟裕的，“而粟裕同志呢，長期遠離中央，長期孤軍作戰，一般情況都是在敵人包圍的態勢下打的仗，不冒險就無法生存，養成了他敢于冒險的特點。” 紅軍時期，當時林彪率部與黨中央長征，而粟裕則是跟隨陳毅在南方留了下來，四處打游擊，與國民黨部隊作戰，這也養成了他敢于冒險的特點。

通過林彪和粟裕的作戰風格，也可以給不同類型的投資者以借鑒。已經財富自由，手握重金的投資者，不妨學學林彪，不要去冒險，追求把握比較大的投資機會即可，當然非常適合曾國藩“結硬寨，打呆仗”的策略;手頭本金不多的年輕投資者，倒可以學學粟裕，適當的冒險，追求更高的投資回報，畢竟年輕，失敗了有重新再來的機會。對于手頭本金不多，并且不再年輕的投資者，建議還是先認清自己，降低投資回報的預期，因為不再年輕，失敗了重來的機會不大，也比較適合“結硬寨，打呆仗”的策略。