產權市場發力 企業逆市融資5.4億

喻澤文

（甘肅省產權交易所，蘭州730000）

產權市場發力 企業逆市融資5.4億

喻澤文

（甘肅省產權交易所，蘭州730000）

2012年10月，甘肅省產權交易所組織實施了甘肅稀土新材料股份有限公司增資擴股項目。在去年資本市場普遍低迷的情況下，甘肅稀土逆勢融資5.4億多元，融資體量相當于一個創業板上市公司公開發行股票的融資額。

▲2012年10月17日，甘肅省產權交易所組織甘肅稀土新材料股份有限公司增資擴股現場競價暨簽約活動

1 融資方情況

甘肅稀土新材料股份有限公司成立于2003年，是集稀土冶煉、分離、產品深加工于一體的中國稀土行業優勢企業，具有年可處理稀土精礦3萬噸的稀土冶煉分離能力，氯化稀土分組及轉型能力達2萬噸，可為各類客戶提供氯化稀土類產品、各種混合、單一稀土氧化物產品、稀土氟化物產品、各種稀土鹽類產品、稀土金屬類產品、稀土拋光材料、稀土貯氫材料、稀土磁性材料，稀土熒光材料等9大系列80多個品種200多個規格的產品。所擁有的“熊貓牌”注冊商標是中國稀土行業馳名商標和甘肅省著名商標，擁有自營進出口經營權，產品暢銷國內600多家客戶和日本、美國、法國、德國、西班牙等20多個國家和地區。擁有大型省級企業技術中心和甘肅省稀土材料工程技術研究中心，技術開發能力雄厚。成功通過國家工信部《稀土行業準入條件》，成為第一批獲得準入資質的唯一一家國家一級企業，并參股全球唯一的稀土交易所，發展潛力強勁。

本次增資擴股前，公司注冊資本為1.5億元，總股本1.5億股，其中甘肅稀土集團金熊貓稀土有限責任公司等8家國有股東持有14184萬股，占總股本94.56%，北京運時投資管理有限責任公司等3家社會法人股東持有816萬股，占總股本的5.44%。甘肅稀土新材料股份有限公司本次擬以14.99元／股的價格增資3600萬股，所募集資金主要用于購買原料，擴大生產規模，為上市奠定基礎。

2 項目運作過程

2.1 受理融資申請

2012年9月份，融資方根據國家法律法規和政策的規定履行內部決策、上報批準、財務審計和資產評估等程序后，交易所依據甘肅省政府國資委《關于甘肅稀土新材料股份有限公司增資擴股有關事項的批復》（甘國資發改組［2012］275號），與融資方簽訂增資擴股委托合同，約定雙方在融資過程中的權利和義務。簽訂委托合同后，交易所在規定時間內對融資方提供的企業增資擴股信息發布申請書、相關權屬證明、資產評估報告、企業增資擴股方案、核準備案資料、法律意見書等材料進行了審核，符合合規性、齊全性要求后，正式受理，增資擴股項目進入融資程序。

2.2 發布融資信息

因為融資方為股份公司，所以采用定向發布融資信息的方式。根據融資方的行業特點和融資需求，交易所將意向投資方初步定位為專業的投資機構和礦業投資機構，從自己的投資人數據庫成員中選擇20多家專業的投資機構和礦業投資機構，在征得融資方同意后，向這20多家投資機構定向傳遞投資信息，明確表示投資意向的有5家。組織方于9月18日召開增資擴股說明會，向5家投資者介紹了本次增資擴股的基本情況，并再次征詢了他們的投資意向。會后組織方與融資方一起編輯審定完成增資擴股文件，并向意向投資人遞送文件（內容包括融資方企業簡況、主要財務指標和資產評估情況、內部決策和批準情況、重要信息披露、融資條件與投資方資格條件、保證金設置、其他需披露的事項），并約定投資意向申請書遞交截止時間為2012年10月15日16時，報價文件遞交及履約保證金到賬截止時間為2012年10月16日16時。

2.3 登記、審核投資意向

信息披露后，交易所隨即開展投資咨詢、協助盡職調查、意向詢價等活動。在對詢價回饋信息甄別判研后，由轉讓方會同交易所綜合報價水平、投資需求、資質條件等因素，通過書面審查，初步確定了這5家意向投資人，并向5家意向投資人遞送了投資資格確認通知書。5家意向人在規定時間內遞交了報價文件，交納了保證金，獲得了競價資格。

2.4 組織交易簽約

根據本次項目增資擴股文件規定的時間，交易所于2012年10月17日召開增資擴股現場競價暨簽約活動。

2.4.1 競價排名原則。根據增資擴股文件規定，本次競價采用每股報價優先原則進行排名，報價高者優先滿足其認購需求，如果報價相同，則遵循認購數量優先原則，如果報價和認購數量均相同，則遵循履約保證金反應到賬時間優先原則，經上述三輪排序后，認購股數總額達到3600萬股時，認購即止。

2.4.2 確定認購價格。投資者產生后，根據其有效報價和擬認購股數，經過加權平均計算得出最終認購價格為15.057元，并進而確定了各位投資者的認購價款。

2.4.3 簽署投資確認書。根據投資人的認購股數和實際認購價款，交易所組織5位投資人簽署了投資確認書。最終，甘肅稀土新材料股份有限公司成功增資3600萬股，募集股金5.42052億元。

2.4.4 組織簽約。交易所組織融資方分別與5家投資方簽署了增資擴股協議，并邀請甘肅省國資委領導、融資方老股東代表等相關各方進行了現場鑒證。

2.4.5 結算與鑒證。交易所通過產權交易結算專用賬戶，按照公告和委托合同的約定對履約保證金及增資擴股資金進行統一結算。在相關各方簽訂企業增資擴股合同并支付服務費用后，交易所分別向5位投資人出具增資擴股憑證書，投資人憑借憑證書按照有關規定辦理股權變更登記手續，并將相關資料報同級國資監管機構備案。

2.4.6 報告與資料歸檔。增資擴股活動結束后，交易所分別向甘肅省國有資產監管部門及融資方書面總結報告了增資擴股活動實施的全過程及結果，并在甘肅產權市場雜志及甘肅省產權交易網進行了詳細披露。

3 項目特點及意義

3.1 特點

3.1.1 在融資方式和融資時機的選擇上，交易所投融資團隊建議融資方避開2012年資本大“熊市”，采取先增資擴股后上市的策略，并建議將上市時機放在可能更有利的2013年，融資方充分考慮后采納了建議，為自己成功爭取到了兩次寶貴的融資機會。

3.1.2 在融資對象的選擇上，交易所打破區域限制，將融資對象延伸到了北上廣以及長三角區域等資本活躍、金融資源豐富的地區，并且吸納了資本雄厚、行業投資經驗豐富且具有資源整合優勢，能對甘肅稀土發展壯大和成功上市有實際支持的專業投資機構。

3.1.3 在增資擴股活動的組織上，交易所嚴格按照產權交易和國企改制的相關法律文件規定，公開競價，陽光操作，并邀請甘肅省國資委主要領導及相關處室、融資方老股東代表等共同見證了整個競價活動和簽約儀式。

3.1.4 在競價規則的制定上，實行了“同股同權”的競價規則，先后按照報價、認購數量和保證金到賬時間進行排序，確定投資者，并在投資者產生后，根據其有效報價和擬認購股數，加權平均計算得出最終認購價格，進而確定了各位投資者的認購價款，充分實現了公允和公平。

3.2 意義

3.2.1 證明產權市場在多層次資本市場中的重要作用。在2012年資本市場普遍低迷、大多數資源類企業經營遭遇困境的情況下，甘肅稀土逆勢融資5.4億多元，不僅圓滿完成了融資任務，并且超越預期，實現了小幅溢價，其融資體量相當于一個創業板上市的公司公開發行股票的融資額。實踐再次證明，以“私募”為特點的新興資本市場——產權市場，不僅可以為企業融得亟需的資金，而且可以使企業價值被充分發現，真正體現出產權市場作為多層次資本市場的重要作用和價值。

3.2.2 有助于進一步規范增資擴股操作行為、完善業務規程。本次增資擴股活動的圓滿完成，為交易所提供了鮮活的教材，有助于對受理融資申請、發布融資信息、登記、審核投資意向、組織交易簽約、出具交易憑證等增資擴股各環節工作進行進一步完善和細化，規范操作流程。