整合金融專業資源提升企業資金價值——淺議產權版企業財富中心

■ 劉欣

（青島產權交易所，青島266071）

整合金融專業資源提升企業資金價值
——淺議產權版企業財富中心

■ 劉欣

（青島產權交易所，青島266071）

1 搭建企業金融理財平臺的必要性

1.1 有些企業特別是大中型國有企業在生產經營中，經常會存在閑置資金，而資金具有時間價值，如不加以利用或運用不當，就無法實現利潤最大化甚至造成損失。

1.2 一些手握重金的投資擔保類企業，為實現資金收益、風險、成本的平衡，也常會尋找銀行等金融機構開展資金過橋擔保等項目對接，以獲取安全保險的投資收益。

1.3 企業通常會因為歷史沿革、距離遠近甚至人際關系等原因與某一金融機構建立比較固定的資金業務關系，這就很難對比選擇不同類型、不同層次金融機構提供的產品服務，獲取最大化、差異化的資金收益。

1.4 我國金融體系改革不斷深化，金融機構與服務創新如雨后春筍，但仍未實現真正意義上的混業經營與監管。差異化需求必然催生差別化服務，還沒有一家金融機構能滿足不同企業的財務需求。

1.5 在金融行業中，常會出現名稱各異而實質內容一致的金融產品或服務，呈現大量的同質化競爭現象，而面臨信貸比例、規模業績考核、頭寸緊張等經營壓力，導致采取隱性高息、靠關系拉業務等特殊手段的“攬儲大戰”，形成無序競爭、惡性循環，隱含金融風險與危機。

1.6 利率和匯率的市場化、浮動化改革，豐富并拓寬了金融服務差異化競爭的空間。但金融機構往往是從所服務的企業范圍或行業領域，推出某一類創新產品，目的是實現效費比的最大化，但難以真正體現個性化，其實質在于資金供求的信息不對稱，導致資金供求的社會化成本無法準確合理的核算。

綜上所述，為滿足企業提高資金使用效益、尋求投資渠道或促進現金流動等需求，有必要將這些需求集中起來，通過一個公開的、專業化平臺進行信息發布，同時聚集銀行、信托、券商、投融資機構的金融產品設計、資金理財能力，以公開的市場化運作模式，促進合法有序競爭，實現資金供需的高效低成本對接。在充分釋放金融改革的政策紅利基礎上，努力提高企業財務資金管理水平，形成服務企業的財富中心。

2 搭建企業金融理財平臺的指導原則

2.1 信息公開

為企業打造謀求提升閑置資金收益、征尋篩選金融產品的信息發布平臺，為銀行等金融機構提供理財服務宣傳、對比評價資金項目并設計法人金融理財產品，最終實現成功對接的平臺。通過對資金額度、期限、收益率等指標進行對比，逐步實現大額資金交易價格指數。

2.2 公平競爭

企業不分大小，只要存在一定額度的閑置資金，讓渡一定時間的資金使用權，均可到平臺上待價而沽；只要是依法設立、合規經營的金融機構，均可以利用平臺搜尋資金項目，進行評估并推出真正個性化的服務產品來對接。也就是為企業擺場子，讓金融機構來打擂臺。

2.3 依法公正

在充分研究并嚴格遵循金融法規條例、企業財務資金管理制度等相關法律法規基礎上，制定兼顧各方權益的業務制度體系；同時，把建立業務指導委員會作為構建平臺的頂層設計，邀請金融領域專家、監管機構和上級主管部門負責人、專業人士等組成顧問團，對平臺業務體系和市場建設發展提供具有前瞻性的建議，對出現的問題及時進行督導指正。

3 依托產權市場搭建平臺的可行性分析

3.1 具有搭建金融交易平臺的堅實基礎和豐富實踐經驗

產權市場作為法定的國有資產交易場所，依托嚴格規范的公共服務平臺體系不斷創新，成為構筑中國特色多層次資本市場的有機組成。在國家和當地政府的支持下，2008年天津成立股權交易所，按照“小額、多次、快速、低成本”的模式為中小微企業提供特色融資服務，累計股權直接融資額超過51億元；2011年北京設立金融資產交易所，并成為“中國銀行間市場交易商協會指定交易平臺”，累計金融資產交易額超過1.1萬億元。隨著產權市場與金融創新的深度融合，為搭建綜合性的、高層次的服務創新平臺提供了廣闊空間。

3.2 匯聚資源推進產品與服務創新

企業作為資金供給方，可以對資金規模、存放或投資期限、保底收益或投資金融工具的選擇方向、范圍等提出要求，由平臺設計成格式化項目掛牌發布信息；銀行等金融機構根據資金供給信息設計并提出金融產品或服務方案，作為本機構的特色服務項目進行掛牌信息發布，通過平臺網絡開展資金供需項目對接。產權市場現有成熟的運作體系，包括協議成交、電子化競價、網絡競拍等交易方式，以及完善的中介撮合及投融資會員制度等，通過與金融業務融合創新，可以成為平臺業務啟動與發展的堅實基礎。

3.3 提供資金供需轉化的全方位對接機制

資金閑置與資金短缺是任何企業在不同時間段必然發生和存在的。對于當期或未來可預計的融資需求，企業可以通過平臺網絡將信息掛牌發布。金融機構則根據企業資金需求規模、期限、風險、成本等因素進行評價，設計并提供個性化金融產品：貸款、擔保、發債、投資、融資租賃等，也可以在基于金融法規許可的業務范圍開展產品與服務創新。企業通過對不同金融機構、不同產品的對比，選擇最適合的金融產品來滿足融資需求。資金供需的任何一方，只有在市場化的條件下，以信息最大化促進競爭和創新，才能實現資金使用的最優化，這也是搭建金融理財平臺，助推企業財富中心的主旨。

4 應重點把握的幾個問題

4.1 平臺所發布的資金供需信息僅限定于法人資金，目的在于解決企業資金沉淀和融資難的矛盾，提升法人資金使用效益，因此不宜面向社會個人資金，避免公眾攬儲，才能確保與非法集資劃清界限。

4.2 平臺的參與主體是企業法人和各類金融機構，借助資金逐利的博弈性，以金融創新促進資金流動性，通過金融產品交易與撮合，實現供需雙方的有效對接，并逐漸發展成為對接各類金融平臺（市場）的橋梁。因此，與民間借貸、第三方理財等各類財富中心定位不同。

4.3 有別于直接投資中的風險與收益對等原則，平臺金融創新與風險可控要始終保持對等一致，確保本金安全和獲得同類資金收益率應成為平臺的底線與臺階，在此基礎上的產品與服務創新才有意義。■