淺談財務報表分析的局限性及應對策略

■席燕玲 長沙環境保護職業技術學院財務處

淺談財務報表分析的局限性及應對策略

■席燕玲 長沙環境保護職業技術學院財務處

會計報表分析是一門“藝術”，隨著市場經濟社會的不斷進步，財務報表分析對于企業生產經營決策具有重要影響。由于受到財務報表本身、財務報表分析法及報表分析者等等局限性，這些局限性必然在一定程度上制約財務分析職能的發揮。本文針對財務報表分析的局限性問題給出了相應的對策建議,從而提高財務報表的質量，為報表使用者提供更有價值的決策信息。

財務報表 局限性 應對策略

一、財務報表分析的局限性

1.財務報表本身的局限性

（1）財務報表數據的真實性問題。我國上市公司“造假明星”銀廣夏公司偽造購銷合同、偽造出口報關單、虛列費用、虛列資產、虛構主營業務收入、虛構巨額利潤7.45億元，打造成績優公司、欺騙了許多基金、上市公司和廣大投資者，在銀廣夏公司股票每股市價35元左右，大量購進該公司股票，2001年8月在銀夏公司造假丑聞被媒體揭露后，公司股票一路暴跌，跌至每股市價3元以下,導致投資者損失慘重。銀廣夏轟然倒地，從中國的銀廣夏事件、瓊民源事件，到美國的安然事件、世通事件等典型案例,筆者認為這些事件發生的根本原因之一是財務報表存在著局限性。財務報表雖然是按照會計準則編制的，但不一定能準確地反映企業的客觀實際，銀廣夏公司虛構購銷合同、偽造出口報關單、虛列應收賬款、造成虛假的產量、虛假的價格、虛假的產品。上市公司造假的具體手法有六種：①利用資產重組粉飾財務報表；②利用關聯方交易粉飾財務報表；③利用不恰當的會計核算粉飾財務報表；④利用會計政策粉飾財務報表；⑤利用政府行為粉飾財務報表；其結果極有可能使信息使用者看到信息與實際狀況相差甚遠，失去其真實性，從而誤導信息使用者的決策。

（2）財務報表數據的完整性問題。財務報表的格式是相對固定的，財務報表只能提供能用貨幣計量的財務信息，而財務報表以外一些非貨幣計量因素不能完全在報表中體現，如新產品的研究開發、新技術的發明以及人員素質的提高等，也不包括企業市場拓展情況、生產流程組織、設備生產效率等情況信息，會計報表簡化與概括復雜多樣的經營理財活動，但是簡化與概括的報表有損會計報表的清晰性和分析中具有潛在價值的細節，使會計報表中的信息不完備。例如：資產負債表上期初“應收賬款”200萬元，期末“應收賬款”150萬元，我們是否就可以下結論：公司應收賬款回收管理有效，期末比期初減少了50萬元？不一定，報表的局限性不能清晰的直接告訴你，期初與期末提壞賬準備的情況，因此你必須了解后，才能下結論。

2.財務報表杜邦分析方法的局限性

杜邦分析法，最初由美國杜邦企業成功應用，故稱為杜邦分析體系。杜邦分析法是以凈資產收益為起點，以總資產凈利率和權益乘數為核心，是利用各主要財務比率指標間的內在聯系，對企業財務狀況及和經營成果進行綜合、系統的分析和評價的一種方法，重點揭示企業獲利能力及權益乘數對凈資產收益率的影響，以及各相關指標間的相互影響作用關系。

杜邦分析法分析關系式為：凈資產收益率=銷售凈利率×總資產周轉率×權益乘數

從上圖可以看出杜邦財務分析能夠全面、綜合、系統的反映企業財務狀況，是目前使用最廣泛的財務綜合分析方法。

但是，隨著社會的發展進步，現代杜邦財務分析方法顯然存在不足。杜邦財務分析指標體系通過對核心指標凈資產收益率的分解，以核心指標凈資產收益率為出發點，通過數學變換（固定分子變分母），將其逐項推移分解為主營業務凈利率、總資產周轉率和權益乘數三者的連乘積，以綜合反映企業的盈利能力、償債能力、營運能力和資本結構對凈資產收益率的影響。凈資產收益率是一個綜合性最強的財務分析指標，是杜邦分析體系的起點，但由于核心指標凈資產率要受到會計利潤短期性影響，因此，杜邦財務分析指標體系存在目標短期性的缺陷，沒有考慮企業如何保持可持續增長的能力，以實現企業長期價值最大化。

3.財務報表分析者的局限性

財務報表是由企業的財務人員根據有關法規、制度、準則等編制而成，由于經驗和素質不同，財務報表分析人員對財務報表分析的結果也會產生不同的影響，財務分析人員掌握財務分析理論、方法的深度和廣度等個方面都存在著差異，理解財務分析計算指標的結果也會產生不同的影響，從而影響財務報表分析目標的實現。財務分析人員需要豐富的行業經驗，僅僅靠計算分析個別財務指標就得出結論，其分析結果是有局限的。經驗不同，分析人員的觀念也會有所不同，導致對同一指標高低的看法也會存在差異，從而得出不同的結論。

另外，財務報表在兩權分離狀況下，管理者因自身利益需要，財務人員職業道德較低，被利益所驅動，違反國家財經法規、會計制度，在利益的驅動下，人為調整財務報表，并且審查時也未發現，則會扭曲企業的財務成果和財務狀況，上市公司財務報表中時有發生，對于外部報表使用者來說，這種報表的偏差是不能預知的。

二、財務報表分析局限性的應對對策

1.財務報表分析本身的局限性應對對策

企業應設置內部審計機構，負責內部控制稽核工作，內部稽核部門應獨立于被審計部門，并且能直接向董事會或審計機構報告，內部審計機構能及時發現企業發生的重大漏報、差錯。上市公司更要提高內部審計的透明度和公開度，通過全體股東的監督、降低內部審計的風險、降低虛假審計帶來的損失。

財務報表，隨著經濟環境的復雜化及人們對相關信息要求的提高，表內無法包容更多的信息，我國要求會計改革與國際慣例接軌，重視表外信息的揭示方式，加大對報表中非財務信息和其他財務報告等形式對基本報表的信息進一步的說明、補充或解釋，以便幫助使用者理解和使用報表信息，鼓勵企業編制財務情況說明書、通貨膨脹、人力資源報告、新產品預測報告、全面收益報告。

2.將可持續發展財務分析體系引入杜邦財務分析體系

由于杜邦財務分析指標體系中沒有涉及企業的發展能力，沒有擺脫追求短期利潤，因此，把可持續發展財務分析體系引入杜邦財務分析體系之中，以可持續發展比率為核心，指標盈利能力為企業核心能力，以良好的股利政策為依托，根據盈利能力比率，資產管理比率和債務管理比率三者之間的內在聯系，對企業財務狀況和經營成果以及利潤分配綜合系統的分析和評價，從而彌補了杜邦財務分析體系的不足。故可持續發展財務分析體系為：

股利支付比率=支付現金股利總額÷稅后凈利潤

留存收益比率=凈利潤-支付現金股利總額÷凈利潤

可持續發展比率=凈利潤-支付現金股利總額÷平均凈資產100%=凈資產收益率(1-股利支付比率)=主要業務凈利率×總資產報酬率×權益乘數×留存收益比率

3.提高財務報表分析人員的綜合能力

充分發揮財務報表分析人員的學習積極性，加強對財務報表分析人員的培訓，提高財務報表分析人員的綜合素質，提高他們對各項指標的理解與判別能力，掌握財務報表分析的有效方法和工具，高效跟蹤企業運營的薄弱環節和優劣，在實踐中樹立正確的財務報表分析理念，尋求改善經營現狀和防范風險的途徑，提高財務報表分析人員進行正確決策的技能，減少和控制財務報表分析存在的問題。另外，財政部門、業務主管部門和各單位是會計人員遵守職業道德情況的監管部門，通過監督和檢查,督促、教育和幫助會計人員提高職業道德水平，同時通過正反典型案例的宣傳，逐步樹立會計人員遵守職業道德良好的風尚。總之,通過不斷加強會計人員遵循職業道德的意識,積極開展多種形式的培訓，促進會計隊伍整體素質的提高。

[1]施學道.會計報表編制與分析.北京：中國社會科學出版社，2001。

[2]趙國忠.財務報告分析［C］.北京：北京大學出版社，2004

[3]溫亞麗陳玉潔.會計報表分析技能實操案例.北京：經濟科學出版社，2007。

[4]孟天恩張炎興.財務報表分析：理論、技巧與運用.南京大學經濟出版社，2003。

[5]徐德鏞.會計報表分析，北京：科學出版社，2005。

[6]財政部會計資格評價中心.財務管理，中國財政經濟出版社，2012。

席燕玲（1977- ）,本科、經濟師,長沙環境保護職業技術學院財務處會計核算科長