13.68億的天價棋局

13.68億、壹人壹本，為原本就被蘋果和三星攪得波瀾壯闊的平板電腦市場，再添波瀾。

13.68億、同方，更是將PC業多年的沉寂徹底打破。

1月9日，一直動作不多的壹人壹本公司突然爆出，將以13.68億元的價格被同方股份收購。據清科研究中心1月8日發布的報告顯示，近6年來，中國IT行業并購的平均金額為1167萬美元，約合7000余萬元人民幣，而同方對壹人壹本的此次收購價格為13.68億元，與后者的資產賬面凈額2.42億元相比，溢價約4倍。

腦袋進水？

同方收購壹人壹本，一邊是橫跨12個產業布局的巨無霸，另一邊則是在國內平板電腦及移動互聯網市場與蘋果、三星等外資品牌苦苦抗爭三年的民營品牌。這一組合就資本市場而言，也許不算什么新鮮事，然而，高達4倍的溢價，約26倍的市盈率，此等規模的收購價格令人瞠目結舌，要知道同類上市公司漢王科技的市凈率僅為兩倍多。

那么，同方拋出如此高的收購價格，是領導層腦袋進水還是另有深意呢？

這個還要從目前整個市場來看，據艾媒咨詢數據顯示，到2013 年中國移動互聯網市場產值將超過1000 億，達到1050.2 億元。這一市場規模很難不引發各路豪強的覬覦，當然同方也不例外。一直以來，同方堅持以“技術＋資本”為發展戰略，而IT更是其發展的重點。但是多年來，同方的品牌知名度一直落在PC端，隨著筆記本電腦、上網本以及平板電腦的興起，PC的市場份額不斷萎縮。不可否認，平板化、移動化已然成為整個IT行業的發展趨勢。

看到這一發展方向，擁有技術實力和資本支持的同方，必然會向移動互聯網全面進軍，而終端產品則成為同方首要解決的問題。是自建還是收購，對同方而言，與其在內部培植一個產業，不如收購一家已經盈利的公司來得劃算。

“平板電腦市場已經啟動，目前整體市場蘋果、聯想、三星、壹人壹本占據較大的市場份額，包括2012年底微軟的加入，2013年平板電腦市場將會獲得更快速的發展，同方選擇并購壹人壹本的方式將可以快速切入。” 易觀分析師李艷艷表示。

對于此次收購，同方領導層也有著自己的觀點：這是促成企業創新的重要環節之一，也是大企業成長過程中的必然步驟。同方總裁陸致成曾表示：“中國缺乏真正意義上的高科技企業。包括同方，與世界一流的高科技企業還存在較大差距。原因在于，我們真正世界級、獨有性、難超越的核心技術太少。同方要發展成為世界一流的高科技企業，第一要形成大量的世界級的自主核心技術；第二要在明確了一個領域后，運用對該領域的前瞻性的認識，去吸收、收購那些不斷發展的新技術。大量案例也證明，沒有任何一家高科技企業能夠僅憑一己之力實現不斷創新，連大名鼎鼎的蘋果公司也在技術、產品、企業幾個層面上大量并購吸收。此次同方收購壹人壹本，并非一時頭腦發熱，而是基于對移動互聯網這一未來發展趨勢的清醒判斷，我們認為壹人壹本在該領域的獨到積累，將有助于完善和提升同方在移動互聯網方面的競爭力。”

據悉，壹人壹本一直以來都將目光鎖定在商務平板領域，2011年1月正式推出了采用ARM+Android開發系統和自主研制的以“原筆跡數字書寫技術”等應用軟件為核心的E人E本平板電腦。收購完成之后，借助壹人壹本在平板電腦硬件設計及體驗和應用方面的經驗，同方將實現以“終端+應用+服務”產業鏈整合為新核心競爭力的戰略轉型。

資源互補

據易觀國際發布的2012年中國平板電腦第三季度市場報告顯示，壹人壹本占據商務平板市場41%以上的份額。2012年，壹人壹本營業收入為5.7億元，凈利潤約5100萬元。

對于與同方合作，壹人壹本總裁蔣宇飛表示：“我們只想做好產品，此次并購，我們看中的是同方的技術優勢和渠道優勢，這比上市更有利于打造產品。”同時，蔣宇飛還指出，壹人壹本的對手是蘋果，要想實現這一目標，需要同方這樣的伙伴給予支持。

互補，其實正是此次事件發生的源頭。這還要向上追溯到壹人壹本的發展史。好記星想必很多人都不會陌生，它的研發、營銷團隊正是目前壹人壹本的主要團隊成員，由于之前好記星的銷售渠道多為書店和商場，因此對于IT產品的銷售渠道積累甚少。同時，平板電腦最受歡迎的大型工礦企業、金融、餐飲、政府等行業市場，也由于壹人壹本的經驗缺失而未能大舉挺進。

而上述這些，對于有技術有資金，同時在銷售渠道、行業市場具有相當深厚積淀的同方而言，正是其優勢所在。

此外，壹人壹本目前已經開始進軍教育行業，開發了“電子教室”、“數字校園”等產品。據了解，我國正在大力推動電子書包，一旦大規模使用，借助壹人壹本的手寫技術以及同方在教育行業的資源積累，必將會有一番大作為。

總之，兩家公司實際上互補性很強。業內人士也表示，壹人壹本的管理團隊擅長消費電子產品的市場營銷及運作，這彌補了同方股份在消費市場上的短板，有助于同方在消費產品線的長遠拉動。而對于壹人壹本來說，同方在IT行業多年的技術、資源積累也將幫助其在上下游合作中獲得更多的發言權。W