巨大養老金缺口下的改革之托

撐大養老金缺口的最主要力量來源于國內人口的快速老齡化。資料顯示，目前全國60歲以上的老年人口已達到1.85億，而到2050年，老齡化人口將占到總人口的35%。從1980年開始，中國人口的平均預期壽命每五年上升約1歲，到2050年，中國的人均壽命很可能會達到82歲。

發出中國政府負債最高達50.44萬億、最低也有32.24萬億元刺耳警示的同時，巴克萊集團最新的分析報告強調，由于養老金缺口的不明，未來中國的政府性債務水平還將受到顯著影響。作為對巴克萊聲音的策應，《紐約時報》援引某研究機構發布的材料稱，未來20年內中國的養老金缺口將累計至10.9萬億美元，這將導致未來中國老無所依。至此，中國養老金缺口這一敏感話題再度被推到了輿論的風口浪尖。

稍早于巴克萊的研究分析，世界銀行在一份報告中指出，如按照目前的制度及模式，到2075年間，中國養老保險的收支缺口將高達9.15萬億美元。與此同時，德意志銀行與中國銀行也先后公布了自己相應的研究結果。德銀的結論是，在不改革的情況下，養老金缺口到2020年將達到0.2%的GDP，到2050年達5.5%的GDP。中銀則稱，到2013年，中國養老金的缺口將達到18.3萬億元，若GDP年增長率為6%，到2033年時養老金缺口將達到68.2萬億元，占當年GDP的38.7%。

官方態度與研究機構的結論似乎有些出入。人社部的最新數據顯示，截止到2011年，中國城鎮基本養老保險基金總收入為1.7萬億元，總支出為1.3萬億元，年末累計結存達1.9萬億元。據此，人社部認為，養老保險基金收入大于支出，不存在基金缺口問題。仔細辨析，研究機構所強調的更多是中長期的缺口，而官方則著眼于當期的收支平衡。但必須承認，盡管目前養老金收支處于總體平衡狀態，但已有14個省份出現了收不抵支的狀況，收支缺口達到767億元新高。另一方面，人保部也預測，到2025年僅中國城市養老金的缺口就達6萬億元，如果加上農村養老金的巨大需求，則缺口更大。因此，從長期來看，官方與民間對養老金缺口的判斷在在方向是趨于一致的。

撐大養老金缺口的最主要力量來源于國內人口的快速老齡化。資料顯示，目前全國60歲以上的老年人口已達到1.85億，占總人口的13.7%，而到2050年，老齡化人口將占到總人口的35%。不僅如此，據世界銀行的研究報告，從1980年開始，中國人口的平均預期壽命每五年上升約1歲，如此趨勢在未來幾十年內仍將持續，到2050年，中國的人均壽命很可能會達到82歲。如果按照目前的退休年齡和平均壽命預期計算，男女退休后的生存年限分別是22年和27年，粗略估計，領取養老金的老年人大軍在其退休后存活的歲月中所領取的全部養老金大約是其退休前所繳全部養老金的10-13倍。養老金的支付壓力可見一斑。

目前養老金的正常發放主要以轉移支付的方式進行。一方面，現有3個勞動力贍養1個老人，政府完全可以采取“空賬”（空賬達2.2萬億元）的方式即用在職職工的個人繳費（沒有進入自己個人賬戶）替發退休者的養老金；另一方面，中央財政每年拿出1000多億元對養老金發放不足部分進行補齊。然而，到2050年，我國將變為約1個勞動力贍養1個老人，贍養率在大幅提高的同時人口替代率又趨于下降，新生勞動力的補給不足必然導致養老金增量的短缺。更加重要的還在于，目前高達10余萬億元的財政收入可以形成對養老金的強大“補缺”能力，但面對未來動輒數萬億甚至10萬億以上的“缺口”，國家財政顯然無能為力。若經濟不能持續增長，中國居民很可能跌入老無所養的尷尬處境。

延長退休年齡被不少人看成是為養老金“減負”的重要政策籌碼，但據中國社科院測算，我國退休年齡每延遲一年，養老統籌基金可增長40億元，減支160億元，每年減緩基金的缺口只有200億元，其對緩釋養老金支付壓力所起的作用并不大。因此，彌補養老金缺口還須有看得見的真金白銀。一方面，提高國有企業的上交紅利比例并將一部分充作養老金。保守估計，每年國有企業實現利潤高達兩萬多億元，如果按照20%繳納社保資金，每年最少在4000億元以上。另一方面，目前中央和地方政府持有市值約12.2萬億元的上市國有企業的股份，可以作為試點，今后幾年內將20%-30%的上市國有企業的股份劃撥到社保。國有企業股份劃撥到社保后，由社保長期持有，除了股份紅利成為社保資金的補充外，社保還可以用套現收入投資于其他更有升值潛力的企業股份或其他資產。

體外“輸血”的同時還必須營造養老金自身的“造血”功能。目前，我國養老保險余額近2萬億元，但與企業年金4.1%的收益率和全國社保基金8.4%的平均年化收益率相比，過去10年間扣除通貨膨脹率的養老金年均收益率卻為負數。而據國家審計署的審計結果，目前養老保險基金結余有95.2%集中投資于銀行活期與定期存款。因此，拓寬養老金投資渠道，尋找新的市場受托人，以實現養老金的保值增值是管理層必須突破的瓶頸。

必須指出，彌補養老金缺口還隱含著巨大的改革公平訴求。與企業和職工必須同時繳納一定年限的養老保險費不同，目前機關事業單位工作人員不僅不用繳養老保險，而且退休后直接領取養老金。如果廢除“雙規制”的養老金體制，不僅能夠平抑目前企業退休人員養老金僅為機關事業單位同類人員所獲退休金的1/2到1/3的差距，而且能夠強力彌補養老金的缺口。統計數據顯示，我國事業單位共有3000萬正式職工，全國公務員人數達702.1萬人，若按照企業職工養老保險政策規定繳納養老金，這個群體每年可以繳納上億元保險費，由于機關事業單位編制彈性較小，因此，到2050年積累下來的養老金可達38萬億元。基于巨大的改革收益預期，深圳已經邁開了機關單位養老保險改革的試點步伐，雖然改革仍局限于“增量”部分，即對新增公務員實行如同企業職工養老金繳納方案，但至少使人們看到了破局解題的希望。

（作者系廣東技術師范學院天河學院經濟學教授）