基于現金流量表的企業財務分析

【摘 要】現金流量是企業生存和發展的命脈，對企業來說至關重要。對現金流量表中的各項數據進行科學且細致的分析是企業管理人員做出正確判斷的依據。本文首先介紹現金流量表的內容及對現金流量表進行分析的重要性，接著從現金流量表的結構、比率和發展趨勢三個方面進行企業財務分析。

【關鍵詞】現金流量；現金流量表；財務分析

在激烈的市場競爭環境下，企業現金流量在很大程度上決定著企業的生存發展，企業現金周轉是否順暢，調度是否靈活，資金鏈運轉是否暢通，都給企業的經營發展帶來重大影響。

一、現金流量表的內容及分析的重要性

（一）現金流量表的內容

現金，指企業庫存現金及企業能夠隨時用于支付的存款。

現金等價物，指企業持有的期限短、流動性強、易于轉換為現金、價值變動風險小的投資。現金等價物雖不是現金，但是其支付能力與現金差別不大，企業為了不使資金閑置，一般購買三個月到期的債權投資，其期限短、流動性強、易于轉換為已知金額現金、價值變動風險很小，在企業需要現金時，可以隨時變現。

現金流量表，指反映企業在一定會計期間現金和現金等價物流入和流出的報表。

（二）現金流量表分析的重要性

1.分析企業的盈利質量

利潤表上的凈利潤只是對企業在一段時間內的經營成果進行了賬面反映，但損益表提供的凈利潤是以權責發生制為基礎、遵循歷史成本原則和配比原則計算出來的會計收益，若是企業實現的利潤沒有取得相應數量的現金作為對應內容，那這些實現的利潤對企業來說僅僅只是賬面上的，實際沒有現金流入，企業的經營活動也就無法繼續進行，因此需要對變現性進行分析。

2.了解現金的變動情況和變動原因

現金流量表歸集了企業的經營活動、投資活動和籌資活動的現金流入、流出和凈流量。企業怎樣取得資金，如何運用資金，都可以通過現金流量表反映出來。

3.評估企業擴大再生產、償債能力、投資、籌資能力

現金流量表給財務報表的使用者提供了企業資產的盈利性、變現性、周轉性等信息。經營性現金流量體現了企業的經營生產能力。企業是否擁有充足的現金流量，對企業擴大再生產、股權債權的投資和籌資有很重要的影響。企業經營活動的現金凈流入量占現金流量總額的比例越高，企業的財務基礎也就越雄厚，相應地，企業的償債能力、投資、籌資能力就會增強。另外，通過分析投資和籌資的現金流量就可以看出企業管理層的決策和管理能力等。

4.預測企業未來現金流量

通過對企業近年來現金流量表進行分析，以及對企業一些跨年度的事項和資產進行分析，能夠以企業生產經營產生的現金流量、投資活動產生的現金流量、籌資活動產生的現金流量為基礎，預測企業未來年度的現金流量。

二、基于現金流量表進行企業財務分析的主要內容

（一）現金流量表的結構分析

1.現金流入量結構分析

現金流入量結構分析可以分為總體結構和分項結構分析：總體結構分析是指經營活動產生的現金流入、投資活動產生的現金流入和籌資活動產生的現金流入占全部現金總流入的比重；分項結構分析指的是每項業務活動過程中現金流入的具體項目構成情況。通過分析企業的現金流入量結構，能夠對企業現金的來源方向有一個較為清晰的了解，當需要增加企業現金流入量時，可以明確采取措施的方面。

2.現金流出量結構分析

同樣，現金流出量結構分析也可以分為總體結構分析和分項結構分析：總體結構分析是指經營活動、投資活動、籌資活動產生的現金流出占全部現金總流出的比重；分項結構分析是指每項業務活動中現金流出的具體項目構成情況。通過分析企業的現金流出量結構，能夠對企業的現金應用方向有一個較為清晰的了解，當發現企業現金較多偏向某一方面時，可以采取相應的措施控制現金的流出。

3.現金流入量與流出量之比分析

現金流入量與流出量之比分析是指從“投入與產出”的角度，從總體和分項兩個方面考察現金流入量和流出量之間的關系。一般來說，企業經營活動現金流入量與現金流出量之比越高越好，比值越大，說明企業的經營效益越好，企業的盈利能力越強；反之，企業的盈利能力較差。當投資活動現金流入量與流出量的比值大于1時，說明企業目前缺少投資機會；比值小于1時，說明企業正處于擴張期。當籌資活動現金流入量與流出量的比值大于1時，說明企業的借款額大于還款額；比值小于1時，說明企業的還款額大于借款額。

（二）現金流量表的比率分析

1.盈利能力

（1）凈利潤現金回收率

凈利潤現金回收率=（經營活動產生的現金流量凈額/凈利潤）×100%

凈利潤現金回收率指標表明每單位的凈利潤對應多少單位的經營活動現金流量。在權責發生制條件下，凈利潤的財務核算中包含了一些應計、遞延、攤銷以及分配的因素，因此可能存在一部分沒有收回的現金。而在收付實現制條件下，現金流量，體現了其與凈利潤的差異程度，體現了其對凈利潤的保障和支撐程度。凈利潤現金回收率比值越大高，表明企業的盈利能力越強。

（2）主營業務收入現金比率

主營業務收入現金比率=（經營活動產生的現金流量凈額/主營業務收入）×100%

主營業務現金比率表明每單位主營業務收入對應多少單位的經營活動現金流量。該比值越大，說明應收賬款的掛賬比率越低，應收賬款本期和上期回收率越高，企業的利潤質量也就越高，企業具有較好的發展前景。

（3）經營現金流量增長率

經營現金流量增長率=（本年經營活動現金凈流量增加額/上年經營活動現金凈流量）×100%

經營現金流量增長率指標表明經營活動現金流量本期相對于上期的增長情況，增長率越高，企業具有更好的管理經營政策，企業盈利能力也就越好。若該指標小于1，則表明企業本年現金回籠率較低，應對其具體原因進行分析。

2.償債能力

（1）現金流量比率

現金流量比率=（經營活動產生的現金流量凈額/流動負債） ×100%

現金流量比率表現出企業每單位的流動負債有多少單位的經營活動現金流量能夠償還。此比率反映了企業經營活動的短期償債能力。現金流量比率越大，企業的償債能力也就越強。但也不能一味要求指標過大，指標太大，說明企業的現金利用率較低，因此，要保持一個適當的平衡。

（2）現金流量利息保障倍數

現金流量利息保障倍數=經營活動現金流量/利息費用

現金流量利息保障倍數表明每一元利息費用有多少倍的經營活動現金流量作保障。

（3）經營現金流量債務比

經營現金流量債務比=（經營活動產生的現金流量凈額/負債總額）×100%

經營現金流量債務比表明一單位的負債總額對應多少單位的現金流量凈額，反映了企業某一年度的整體償債能力。

3.投資、籌資能力

（1）每股營業現金凈流量

每股營業現金凈流量=（經營活動現金凈流量-優先股股利）/流通在外的普通股股數

每股營業現金凈流量反映企業每股流通在外的普通股創造現金的能力或企業資本創造現金的能力，也反映了企業最大的分派股利的能力。

（2）現金投資比率

現金投資比率=（近5年年經營活動現金凈流入之和/近5年資本支出、存貨增加、現金股利之和）×100%

現金投資比率越高，說明企業資金自給率越高。該比率越低，說明企業的運營需要外部籌資。

（三）現金流量表的趨勢分析

現金流量表的趨勢分析是指通過觀察連續報告期的現金流量表，對報表中的全部或者部分重要項目進行對比分析，明確各項指標的增長變化，在分析的基礎上判斷企業發展趨勢，并對企業未來作出預測。正確運用趨勢分析，能夠幫助財務報表使用者了解有關項目的變動趨勢及原因，預測企業的財務狀況，為企業決策提供依據。

參考文獻：

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