資產組合協方差矩陣的信息結構

摘要：本文應用隨機矩陣理論及方法解析資產組合協方差矩陣的信息結構。實證發現，我國股票組合的協方差矩陣存在市場因素、行業因素的信息結構。最大特征值攜帶著反映市場因素的信息，影響程度非常高，是股票資產間相關性的主導因素。最大特征值偏離RMT上界的倍數遠遠高于其他市場。偏離RMT上界的特征值，攜帶著反映行業因素的信息，影響同一行業或者主營業務相同的公司，但隨著特征值與RMT上界靠近，信息特征減弱。