產業升級與貨幣財政政策協調配合實證研究

產業政策、貨幣政策、財政政策是國家進行宏觀經濟調控的重要工具。要使經濟社會朝著宏觀調控預期的目標發展，必須注重三者的協調配合。為此，國家金庫衡陽市中心支庫以衡陽為個案進行了相關實證研究，以探尋產業升級、貨幣財政政策協調配合的基本規律和有效途徑。

一、衡陽市產業升級及貨幣財政政策協調配合情況

（一）衡陽產業的帕累托改進

衡陽是全國26個老工業基地城市之一、全國45個公路交通樞紐之一、湖南第二大城市。近幾年，全市圍繞“富民強市、振興衡陽”戰略目標，以新型工業化引領發展全局，加快推進產業升級，實現了經濟社會又好又快發展。

產業結構不斷優化。2011年，全市第一、二、三產值分別為302.88億元、842.93億元、600.63億元，三次產業比重為17.3：48.3：34.4，對經濟增長的貢獻率分別為5.3%、61.4%、33.3%，拉動GDP增長點數分別為0.7個百分點、8.7個百分點、4.7個百分點。（見表1）

工業化進程明顯提速。2011年，衡陽市工業化率達到42.4%，較2000年提高了12.6個百分點，按照國際上普遍使用的美國經濟學家錢鈉里對工業化階段劃分的標準，衡陽進入了工業化成熟階段。（見表2）

資料來源：衡陽市統計局2000-2011年統計公報。

產業發展集群集聚。全市以延伸產業鏈條為核心，做大做強裝備制造、鹽鹵化工、礦產開發、新型能源、食品加工、現代物流六大主導產業。2011年，六大主導產業實現增加值526.96 億元，占全部工業增加值62.5%，同比增長18.2 %。

高新產業蓬勃發展。2011年，全市高新技術產業實現產值848.13億元，增長59.1%；實現增加值228.29億元，增長56.1%。衡陽市已成為“國家高新技術產業基地”、“湖南省綜合性高新技術基地”，輸變電裝備高新技術產業化基地被科技部認定為國家高新技術產業化基地。

低碳經濟方興未艾。發展低碳產業，生物質能產業（凱迪生物）、新能源汽車（神舟科技、華強電力）、核電產業（特變電工）漸成規模。推進節能減排，2011年全市萬元GDP能耗和萬元工業增加值綜合能耗分別下降6.1%和15.6%，二氧化硫、化學需氧量排放分別削減9.22%和6.05%。

（二）貨幣政策協調配合為產業升級發揮了關鍵核心作用

信貸總量適度增長，較好地滿足衡陽產業升級的有效信貸需求。2006-2011年，全市共累計新增貸款327.64億元，年平均增速約20.9%。特別是2009年，全市新增貸款92.94億元，增速為25.45%，創改革開放以來歷史最高記錄。2011年末，全市貸款余額為611.57億元，居全省第四位。（見圖1）

產業發展對信貸支持的依賴加深。衡陽市產業發展對信貸支持的依賴度進一步提升，2011年末，三大產業信貸影響力系數分別較2010年末提高5個百分點、2個百分點和2個百分點。（見表3）

金融創新日新月異。大力發展產業鏈打包貸款、專利權質押貸款、應收賬款質押貸款、油茶林抵押貸款，以及金融租賃等新業務，積極推進國庫、結算、外匯、征信等服務領域的創新，有力地支持了產業升級。

（三）財政政策協調配合有力推動了產業加快升級

專項資金支持企業做大做強，增強產業發展后勁。自2009年啟動“企業服務年”活動以來，至2011年末，市本級為企業貸款累計貼息9661萬元，安排企業發展資金累計9000萬元，大力支持企業挖潛改造，自主創新。2011年，市本級為特變電工、燕京啤酒等重點企業兌現財稅優惠政策9185萬元，兌現政策性退稅8.62 億元；爭取上級項目資金1.29億元，幫助恒緣電工、建衡實業、北方光電等多家企業完成了各項技術改造和節能減排項目，增強了企業發展活力。

大力支持工業園區建設，打造重點工業項目平臺。為加快工業園區建設步伐，市財政加大投入力度，近5年來共調度籌措各類建設項目資金達15.1億元。目前兩個園區共引進項目70多個，其中有富士康、歐姆龍、中建材、中航集團等四個世界500強企業，已投產項目達22個。同時，為充分發揮工業園區經濟“增長極”和財源“聚集地”作用，2010年，衡陽市中心支庫積極支持配合園區財政體制改革，分別設立了白沙洲和松木工業園區國庫，有力地助推了園區產業發展。

加大財政支持力度，助推特色種植產業發展。2009以來，市本級每年預算安排500萬元油茶產業發展專項資金，對林農進行補貼；開展森林保險保費補貼試點，推動油茶林抵押貸款業務試點和油茶林產業壯大。

發行城市債券，支持項目建設。2009-2011年，衡陽成功發行40億元城市建設投資有限公司債券，重點支持了東洲湘江大橋、武廣客運配套設施等7大基礎設施項目建設。

加強資本運作，全力打造投融資平臺。至2011末，市、縣兩級注資成立的各類融資平臺共15家，貸款融資總額120億元，是2008年末總額的7.5倍。通過財政扶持，衡陽市信用擔保公司資本金補充至3億元，共為506家企業辦理擔保業務595筆，累計擔保貸款金額達78.5億元，有效緩解中小企業融資難的問題。2010年，市財政籌措資金3億元支持衡陽汽配廠回購外方股權，實現資產增值5.8億元。

二、產業升級及貨幣財政政策協調配合存在的主要問題

（一）產業結構不盡合理

第一產業貢獻率不高。衡陽是一個典型的農業大市，至2011年末，在全市790萬總人口中，農業人口有420萬人，占比為53.2%。但是第一產業對經濟增長的貢獻率為5.3%，后者低于前者47.9個百分點。這也是為什么衡陽GDP總量居全省領先地位，但是人均GDP和人均財政收入卻排名靠后的主要原因之一。

第二產業不“綠”。從2011年按工業增加值排序情況看，依次是有色金屬冶煉、煤炭開采和洗選業、化學原料與化學制品制造業、電氣機械與器材制造業、非金屬礦物制品業、黑色金屬冶煉及壓延加工，實現工業增加值416.96億元，占到了全市規模工業增加值的51.3%。基本上是高污染、高耗能“老面孔”依舊，新能源、新材料等戰略性新興產業屈指可數。（見表4）

發展動力不足。龍頭企業不多，衡陽產值超百億元的企業僅三家。核心競爭力不強，全市僅30家企業從事技術研發活動，10家企業單獨擁有技術研發中心，90%以上的企業無專利技術，大部分從事替代性、傳統性的產品或零部件制造。

（二）信貸資源配置效率不高

信貸資金運用效率不高。盡管近年來我市存、貸款一直保持持續上升趨勢，但存款增長速度明顯快于貸款增長速度，貸存比總體呈下降態勢，且與全省平均水平的差距呈擴大趨勢（見圖2）。按照“十二五”規劃，到2015年全市將打造1個“千億級”產業集群和3個“五百億元”產業集群，目前的信貸資金供給還遠遠不能滿足全市產業集群發展、升級的龐大資金需求。

信貸投向結構出現“失重”。對大產業、大企業、大項目信貸投放趨勢更加明顯。2011年，全市三次產業新增信貸比重分別為7.65%、45.56%及22.90%，第一產業信貸比重較低，不利于衡陽傳統農業向農業產業化發展；另一方面，二三產業中制造業、交通運輸、房地產及水利環境等政府主導行業信貸比重仍然較大，分別占總貸款38.23%、44.19%、26.37%及24.64%；金融、信息傳輸、科技文體高附加值行業信貸為負增長。持續的信貸過度集中，加劇產業結構及產業內部合理布局所需資金進一步偏離，不利于經濟發展方式轉變和結構調整。

融資渠道單一。據衡陽市中支對25家企業的抽樣調查，2008年以來，25家樣本企業銀行貸款融資占全部融資總額均在96%以上，貸款依存度偏高。公司債、企業債、中小企業集合債券融資沒有實質性的進展。資本市場發展不成熟，至2011年末，全市上市公司僅2家，證券化率為3.4%，分別低于全國、全省平均水平69.5個百分點、22.59個百分點。

金融抑制問題較為突出。與產業升級催生的多元化金融服務相比，全市推進融產品創新的力度不夠，突出表現在分層次、差別化的信貸產品品種不多。分析其原因，一方面，金融機構對全市產業升級的規律性研究不夠充分，信貸產品研發相對滯后；另一方面，生產要素市場發展不成熟，制約了以生產要素為擔保標的物開展的金融創新。同時，信貸審批時間過長，環節過多，成本過高，產業升級貸款融資難以有效滿足。

（三）財政推動產業升級功能弱化

財政優惠政策的支持面偏窄。處于成長期的企業一般需要形成一定的規模或某項科技達到標準才能獲得財政支持，因此，大部分企業無法享受優惠政策，不利于推動企業發展。

預算支出重點保日常支出和民生，支持產業發展偏低。2011年，全市一般預算支出230.04億元，而用于一般公共服務和民生領域就占到了73%，真正用于支持產業發展不足5%。

財政支持產業發展配套資金不到位。如2009年衡陽市第二批企業技改財政應貼息金額為3536萬元，市財政因財力有限限定每家企業最多貼息100萬元，為企業技改貼息1956.9萬元，只滿足了55.36%的應貼金額。

財政支持新興戰略產業發展力度不大。2011年，科技、文化支出之和僅占一般預算支出的1.6%，遠低于全省平均水平。

地方財政可用財力不多。2011年，衡陽市市本級地方一般預算收入43.9億，支出達到了74.5億。由于地方可用財力有限，也制約了其支持產業升級的能力。

（四）產業風險、財政風險加快向銀行領域積聚

一方面，產業風險向銀行領域積聚。由于衡陽產業發展對銀行信貸依存度、企業融資貸款依存度均偏高，再加上衡陽產業結構不合理，一旦國家加大政策調控力度、提高環保門檻，衡陽一些高污染、高耗能將面臨行業的重新洗牌，或退出，或關閉，這將嚴重影響銀行信貸資產安全。

另一方面，財政風險向銀行風險積聚。全市15家政府投融資平臺向銀行貸款112億元，是以地方財政兜底承諾。但地方兜底承諾讓人質疑，如2007年全市債務余額高達133.49億元，達到了當年可用財力的2倍以上。一旦地方承諾變“空頭支票”，財政風險有可能演變成為銀行事實上的信貸風險。

三、產業升級及貨幣財政政策協調配合的路徑選擇

（一）建立完善部門協調機制，形成政策合力。由地方政府牽頭，建立由發改委、人民銀行、財政局、商務局、銀監局等部門組成的金融財政協調機制，定期召開聯席會議，互通情況有無，協調解決問題，真正做到產業政策、貨幣政策、財政政策有機結合起來，形成高效的聯合政策效應。

（二）調整產業結構，加快產業升級。結合衡陽實際，加快推進技術升級，通過產學研結合、建立技術研發中心、提高技術研發比重，推出一批科技含量高、擁有自主知識產權的產品；加快推進中小企業兼并重組，實現產能低成本擴張。

（三）改進金融服務，拓寬融資渠道。要加強和改善銀行服務，創新信貸品種，大力發展知識產權質押貸款、產業鏈貸款、金融租賃等業務；進一步拓寬融資渠道，鼓勵符合條件的企業發行企業債、公司債、中期票據以及中小企業集合債券；圍繞衡陽主導產業，建立產業投資基金，支持企業進行技術改造、新產品研發，推動經濟發展方式轉變。

（四）優化財政支出結構，發揮激勵引導作用。要大幅度提高企業挖潛改造、科學技術、文化預算支出比例，加大對新能源、新材料及文化等新興戰略產業的支持力度，發揮財政資金對激勵企業自主創新的引導作用，同時通過財政貼息擔保、稅收優惠、建立信貸風險補償機制等措施，撬動信貸資金，實現財政與信貸資金協調并進。

（五）加強管理，防范和化解財政債務風險。建立政府債務風險評價預警體制，進行綜合評價，衡量總量風險和結構性風險，及時預測和防范政府債務，落實政府貸款保全措施。通過債權回收、抵押資產變現、債務投資項目收益轉入、財政預算安排等渠道足額籌集償債基金，提高償債能力。

課題組組長：李亞芳

課題組成員：陳浩然 范典 劉丹