銀行的下一步

放寬利率浮動(dòng)空間是必然的路徑。

央行自6月8日起下調(diào)金融機(jī)構(gòu)人民幣存貸款基準(zhǔn)利率各0.25個(gè)百分點(diǎn)；將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的1.1倍；將金融機(jī)構(gòu)貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的下限調(diào)整為基準(zhǔn)利率的0.8倍。

央行此舉使利率向市場(chǎng)化更進(jìn)一步，對(duì)進(jìn)一步推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革有著極為重大的積極意義，下一步將會(huì)徹底放開。清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、央行貨幣委員會(huì)前委員李稻葵稱，“放寬利率浮動(dòng)空間的意義甚至大于降息”。

“降息的目的是刺激貸款需求，減輕企業(yè)利息負(fù)擔(dān)，預(yù)防經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率過(guò)快下滑，是短期調(diào)控手段，非常有必要。而放寬利率浮動(dòng)空間，尤其是容許存款利率上浮10%，是利率市場(chǎng)化的重要一步，這更加重要。重啟改革進(jìn)程，意義極為重大”，李稻葵說(shuō)。

利率市場(chǎng)化破冰

一場(chǎng)利率戰(zhàn)早已在各銀行中間揭幕。分析人士稱，不同的定價(jià)能力將加快銀行陣營(yíng)的分化。

一家總部位于廣東的城商行高層表示，央行此次調(diào)整存貸款利率浮動(dòng)區(qū)間的上下限，正是利率市場(chǎng)化的實(shí)質(zhì)性舉措。這種市場(chǎng)化初探要求銀行對(duì)定價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行更精細(xì)化的管理，對(duì)不同銀行的利潤(rùn)影響不盡相同，具體要看各家銀行的存款和貸款結(jié)構(gòu)以及業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

由此，各家銀行的存貸款利率調(diào)整水平會(huì)呈現(xiàn)出分化水平。比如，某些銀行的存貸比低，并不缺少存款，則或?qū)Υ婵罾实纳险{(diào)需求并不大。以珠海華潤(rùn)銀行為例，截至2011年末，其存貸比僅32.63%。在本次降息后，該行所有存款利率均按基準(zhǔn)利率執(zhí)行。

根據(jù)各行公告，工行、建行、中行、農(nóng)行和交行五大行最新的存款利率報(bào)價(jià)保持一致。其中，二年、三年、五年期定期存款按本次降息后的央行基準(zhǔn)利率執(zhí)行，而三個(gè)月、半年和一年期定期存款利率則較基準(zhǔn)利率有所上浮，但并未達(dá)到基準(zhǔn)利率上浮10%的上限水平。以一年期整存整取存款利率為例，五大行均報(bào)價(jià)3.5%，較本次降息后的基準(zhǔn)利率3.25%上浮7.7%。與五大行報(bào)價(jià)保持一致的還有部分股份制銀行，如招行、浦發(fā)、民生和光大銀行。

相比起來(lái)，華夏、深發(fā)展、興業(yè)和廣發(fā)等股份制銀行的報(bào)價(jià)稍顯進(jìn)取，除二年、三年、五年期定期存款按央行基準(zhǔn)利率執(zhí)行外，三個(gè)月、半年和一年期定期存款利率均按央行基準(zhǔn)利率1.1倍的上限執(zhí)行。

而報(bào)價(jià)水平最高的屬城商行和農(nóng)商行陣營(yíng)。根據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，多家城商行和農(nóng)商行宣布各類存款利率統(tǒng)一按照基準(zhǔn)利率上浮10%的標(biāo)準(zhǔn)執(zhí)行。

廣東某家城商行總行內(nèi)部人士表示，總體來(lái)說(shuō)，城商行和農(nóng)商行按存款利率上限定價(jià)的力度會(huì)更大一些，因?yàn)槠涫艿绞袌?chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和客戶流失的威脅性更大，為拓展業(yè)務(wù)，需給客戶更大優(yōu)惠。比如廣東華興銀行，其前身為汕頭商業(yè)銀行，網(wǎng)點(diǎn)均分布在汕頭，去年重組后，目前對(duì)外擴(kuò)張僅設(shè)有廣州分行，其擴(kuò)大客戶資源的沖動(dòng)更為明顯。

值得注意的是，此次調(diào)整后，一年期存款利率為3.25%，一年期貸款利率為6.31%。此前統(tǒng)計(jì)局的數(shù)據(jù)顯示，4月份CPI為3.2%，實(shí)際利率仍為正。以存款計(jì)算，市民此前存10萬(wàn)元定期存款，一年下來(lái)獲得利息3500元，而在降息之后為3250元，利息少了250元。

不同金額差別對(duì)待

過(guò)去除了“大額協(xié)議存款”外，銀行對(duì)于存款的定價(jià)僅參考定活期種類和存款期限，此次利率調(diào)整后，銀行開始對(duì)金額不同的存款區(qū)別定價(jià)。

以南京銀行為例，根據(jù)其利率公示，該行把普通定存分為“一萬(wàn)元以下”和“一萬(wàn)元及以上”兩檔，前者僅可享受央行基準(zhǔn)利率，而后者則可在前者利率基礎(chǔ)上上浮10%。以上兩檔存款在零存整取、協(xié)議存款和通知存款上也享受不同利率定價(jià)。

“利率市場(chǎng)化不僅意味著儲(chǔ)戶可以挑選銀行，事實(shí)上也意味著銀行根據(jù)自身策略挑選儲(chǔ)戶?！蹦硺I(yè)內(nèi)人士分析，當(dāng)利率管制逐漸放開，各家銀行的“風(fēng)格”會(huì)逐漸顯現(xiàn)，那些專注零售的銀行會(huì)在小金額存款上更多讓利，而那些強(qiáng)于對(duì)公業(yè)務(wù)、擁有龐大網(wǎng)點(diǎn)的銀行則可能擁有更大的息差自主權(quán)。

他稱，眼下的理財(cái)產(chǎn)品和票據(jù)市場(chǎng)都是相對(duì)市場(chǎng)化的，不同的金額對(duì)應(yīng)的往往是不同的收益率或貼現(xiàn)率，大金額具有更大議價(jià)權(quán)。他預(yù)計(jì)，未來(lái)存款利率市場(chǎng)化后，不同存款金額對(duì)應(yīng)不同利率的情況或?qū)⒏鼮槎嘁姟?/p>

攬儲(chǔ)價(jià)格戰(zhàn)開打

利率市場(chǎng)化像一只無(wú)形之手有力地?cái)噭?dòng)著市場(chǎng)。商業(yè)銀行也借此告別“千行一面”的老樣子，迅速作出反應(yīng)，宣布存款利率在降息后存款基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上上浮1.1倍。

“存、貸款利率浮動(dòng)區(qū)間上、下限擴(kuò)大是自2004年以來(lái)利率市場(chǎng)化的又一重要步驟。”交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，特別是存款上限浮動(dòng)開啟了存貸款利率雙向浮動(dòng)的新時(shí)期。

興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委更是表示，對(duì)銀行來(lái)說(shuō)，白刃戰(zhàn)來(lái)了，該仔細(xì)權(quán)衡貸款還是不是最合算的買賣的時(shí)候了。

“這樣的一種舉動(dòng)，也是向利率市場(chǎng)化邁進(jìn)的重要一步，未來(lái)的一段時(shí)間內(nèi)，中國(guó)可能繼續(xù)其在利率市場(chǎng)化方面的探索，但從目前的區(qū)間管理來(lái)看，留給市場(chǎng)的空間確實(shí)已經(jīng)變大很多。”澳新銀行中國(guó)經(jīng)濟(jì)師周浩表示。

目前各家銀行存款利率調(diào)整呈現(xiàn)了三大模式，一種模式是仿照國(guó)有大行，將一年期以內(nèi)各期限定期存款利率調(diào)整為降息前的水平，以一年期存款利率為例，調(diào)整后仍為3.5%，相當(dāng)于現(xiàn)行存款基準(zhǔn)利率上浮7.7%，僅活期存款利率執(zhí)行基準(zhǔn)利率的1.1倍，其他各期限存款利率執(zhí)行最新的基準(zhǔn)利率不上浮。目前中信銀行、浦發(fā)銀行、光大銀行、民生銀行采取的是該種調(diào)整模式。

第二種調(diào)整模式是將一年期以內(nèi)各期限存款利率執(zhí)行現(xiàn)行基準(zhǔn)利率的1.1倍，即央行最新規(guī)定的1.1倍上限標(biāo)準(zhǔn)，但其他期限定期存款利率不做調(diào)整，代表銀行是寧波銀行。隨后多家股份制銀行亦采取該模式進(jìn)行了調(diào)整，其中包括廣發(fā)銀行、深發(fā)展、華夏銀行、浙商銀行以及部分城商行。

大部分城商行是按第三種模式調(diào)整，即所有期限定期存款利率以及活期存款利率統(tǒng)一執(zhí)行基準(zhǔn)利率的1.1倍。

“美國(guó)利率市場(chǎng)化也經(jīng)歷了幾十年的歷程，允許存款利率上浮是最后一步，央行此次允許存款利率上浮，意味著利率市場(chǎng)化的真正開始，小銀行首當(dāng)其沖受到?jīng)_擊。”某股份制銀行中小企業(yè)部人士稱。

利率市場(chǎng)化的一個(gè)最重要特點(diǎn)就是體現(xiàn)金融機(jī)構(gòu)在競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)中的自主定價(jià)權(quán)。這意味著銀行可以根據(jù)市場(chǎng)的供求狀況、自身需要等，對(duì)其利率進(jìn)行自主定價(jià)。與過(guò)去那種存款利率永遠(yuǎn)都跟隨基準(zhǔn)利率變動(dòng)不同的是，今后，銀行可能根據(jù)其資金結(jié)構(gòu)需要，隨時(shí)調(diào)整其存款利率。

雖然存款利率的上限沒有完全放開，但1.1倍也足以引發(fā)一場(chǎng)更為激烈的吸儲(chǔ)大戰(zhàn)。從多家股份制銀行將存款利率調(diào)至1.1倍上限就可以看出這些銀行對(duì)存款的渴求。

一位股份制商業(yè)銀行人士坦言，沒料到五大行的存款利率定得那么高，反應(yīng)那么快。所以當(dāng)中小銀行看到后，馬上意識(shí)到這有可能導(dǎo)致更多存款流向大行，隨即就作出了調(diào)高存款利率的決定。他認(rèn)為，由于存款利率出現(xiàn)較大的分化，消費(fèi)者本著“貨比三家”的原則，可能使得未來(lái)銀行對(duì)存款的爭(zhēng)奪更為激烈。