真實世界的商戰

書名：《股權戰爭》

作者：蘇龍飛

出版社：北京大學出版社

出版時間：2012年11月

定價：45元

根據梁鳳儀小說改編的港劇《創世紀》，是我們這一代人對“商戰”最開始的記憶。做了財經記者才知道，那是“商戰小說”“商戰電視劇”，不代表現實。

那真實世界的商戰是怎樣的？它與虛構的商戰一樣，也許行錯一步就失之千里。它與虛構的商戰最大的不一樣則在于，它以利益為最大驅動力、為最首要的邏輯。簡言之，money talks。

而利益的核心，又集中在股權，尤其是一個企業的控制權上——這很好理解，一個企業的利潤盈虧，不過是一城一池的得失，而這個企業誰說了算，賺的錢該怎么辦，才是重中之重。

所以，商界最聰明的人——從最優秀的企業家，到最精明的投資人，從企業家身邊的種種利益相關者，到各式逐利而來的投機客——無一不瞅準了這最大的利益。這中間發生的種種轉承啟合的爭斗，寫下來就是一本《股權戰爭》。

馬云“偷”支付寶與奪回阿里巴巴集團控制權、國美電器的陳黃對決、新浪的5次更迭CEO、雷士照明閻吳PK的臺前幕后……這14個故事，幾乎囊括了過去十年最為激烈的控制權爭奪戰。每一個故事發生時，都有無數媒體爭相報道。但這些報道，大多限于幾天或十幾天的事態變化，限于記者所能采訪到的相關人士，故呈現出碎片化的形態。

蘇龍飛做的事情，是在自身扎實跟蹤報道的前提下，適度取材還原事情的全貌。

好故事必然有大量生動的細節：你知道馬云最初的伯樂并非軟銀的孫正義，而是阿里巴巴今日的CFO蔡崇信嗎？后者在阿里巴巴還是一家微小公司時，就放棄六位數年薪，去阿里巴巴拿500塊的月薪。你知道陳曉是先吃虧于資本，不得已將永樂電器賣給國美，幾年后卻能借助資本的力量，以小股東的身份跟創始人黃光裕PK，完成逆襲嗎？

我不能說《股權戰爭》一書講述的這些案例，就是全部的真實，但它為此提供了一種解釋。這種解釋在不同的人看來，還是有不同的結論：

從創業者、聯合創業者的角度，股權融資成本最高，它看似不是貸款，不需要按期返還。但資本投資你，承受了比銀行更高的風險，是為了索取更高的回報。同時，資本為了提高獲得回報的概率，它用體現于投資合同中的若干法律手段保護自己。創業者簽了就得遵守，因為不遵守可能付出更高的代價——你以后還想得到融資嗎？

從資本、職業經理人的角度。中國的公司法還不夠完善，很多時候，企業創始人對公司的控制力，依賴于他跟員工、供應商、銷售渠道之間的“關系”，這種關系可能超越法律而存在——因此，當創業者拒不執行合同時，投資方還真的沒太多辦法，如果魚死網破的雙輸不算辦法的話。

上述這些，是過去十年資本與企業家互相“教育”的經驗教訓。之所以是十年，是因為本書中的公司，大多獲得過外資基金的投資，它們或是境外上市公司、或者搭好結構打算去境外上市——民營企業批量出海上市，不過十來年歷史而已。

隨著本土基金的崛起，以上種種糾葛，相當概率下將在本土公司與本土私募基金之間重演。隨著中國的公司法與國際接軌，股權戰爭有可能在任何公司身上發生。