基金銷售能力五強:小公司勝出的尷尬

《投資者報》2011年基金公司銷售能力排行榜中，前五名分別是民生加銀基金公司、東吳基金公司、金鷹基金公司、浦銀安盛基金公司和申萬菱信基金公司，清一色的小基金公司，總份額最大的為187億份，甚至不及大基金公司一只基金的份額。

小基金公司之所以在我們的評價體系中表現突出，從這五家基金公司來看，大體有兩種情況，一種是上一年業績好，2011年一面發新產品，一面做持續營銷，典型的如金鷹基金公司和東吳基金公司；還有一種情況是鉚足勁把一只基金發大，從而在規模上有所突破。

值得一提的是，上述五個公司其中三家2011年基金管理團隊都發生了巨變，新的管理團隊本身孕育著希望，但也遭遇諸多尷尬。

小基金公司靠血拼

在整個行業縮水的大背景下，小基金公司在規模上尋求突破大都靠血拼。

“彎道超車”，很多小基金公司的總經理上任時會收到這樣字眼的短信，但不止一位總經理表示“太難了”，為了在規模上有所突破，基金公司老總賣基金已經見怪不怪。

在銷售能力榜單中排名第二的東吳基金公司2011年份額增長了33億份，較上一年末增長了30.6%，從統計數據來看，老基金的持續營銷和新基金的發行二者的貢獻各占一半。

老基金中，東吳行業輪動和東吳進取策略分別增長了8.9億份和4.6億份。同時，去年東吳發了三只基金產品，分別是東吳中證新興、東吳增利債券和東吳新興產業精選，截至去年年末基金保有量分別為18億份、4.2億份和2.3億份。

“我們并不怎么看重首發規模，公司對老基金的持續營銷更為重視。”東吳基金公司市場營銷部總經理宋毓蓮告訴《投資者報》記者。

據宋透露，因為2010年基金業績比較好，公司在持續營銷上下了許多工夫。

據Wind數據顯示，東吳行業輪動、東吳嘉禾優勢、東吳價值成長、東吳進取策略、東吳新經濟均取得超過10%的正收益，其中東吳基金公司投資總監管理的東吳價值成長、東吳進取策略凈值分別上漲了23%、21%。

去年5月份，王炯卸任基金經理，其管理的東吳行業輪動被贖回1.2億份，其中，機構機構投資者贖回意圖明顯，截止6月底，機構持有份額由9.3億份下降到6.6億份。在去年的銷售上，金鷹基金公司和東吳基金公司狀況比較相近。目前金鷹基金公司基金總份額85億份，其中去年凈增長了15億份，這其中大部分是老基金的持續營銷貢獻較大。

和東吳基金公司一樣，2010年，金鷹旗下基金均取得正收益，其中金鷹中小盤精選、金鷹紅利價值、金鷹行業優勢，凈值分別增長18%、18%和9%，事實上，2011年上半年金鷹基金公司也做了持續營銷。

從最終的結果及年末的保有量來看，金鷹中小盤去年凈增加了10.6億份，金鷹行業優勢增加了1.5億份。金鷹基金公司去年發了三只產品，包括金鷹保本、金鷹中證技術領先指數增強和金鷹策略配置股票，到年末保有量分別是7.9億份、1.3億份、3.9億份。這五只基金為金鷹帶來25億份，但整個公司的凈增加份額只有15億份，這意味著其他基金出現了凈贖回。

小基金公司的困惑

一邊是努力發產品和持續營銷，另一邊又是巨量贖回。

“為什么我們業績好，被贖回得那么厲害，民生加銀景氣行業去年發了三十多個億，現在就剩幾個億了?！弊罱诮邮堋锻顿Y者報》記者專訪時民生加銀基金公司總經理俞岱曦不解地問。

民生加銀基金公司的份額增量基本是民生加銀景氣行業一只基金的貢獻。該基金2011年11月成立，首募達32億元，創出2011年下半年股票型基金募集規模之最，在當時市況低迷的情況下，取得這樣的銷售業績實屬不易。

據Wind數據，民生加銀景氣行業成立不到四個月的時間里，回報率超過14%。然而，基金成立以來業績良好，依然沒有改變份額大幅下滑的命運。

業績好為什么贖回？一方面與幫忙資金撤離有關，另一方面與2008年、2009年被深套的基民學會了見好就收的做法有很大關系。

俞岱曦嘆道，整個行業需要反思，基民的投資行為也值得反思。

被巨量贖回并不是民生加銀一家基金公司的困惑。去年浦銀安盛貨幣首募規模37.75億份，但截至目前總份額只剩4.2億份；新基金公司紐銀新動向混合去年7月首發3.5億份，到年底保有量僅剩1.3億份；金元惠理基金公司旗下最大的基金份額為5億份，旗下7只基金中6只份額不及2億份。

近期，天弘基金公告將通過代銷機構利用自有資金申購天弘永定價值成長基金480萬元整，值得一提的是2011年末該基金份額只剩0.74億份，基金凈資產只剩0.58億元，接近0.5億元的清盤警戒線。

在行業的寒冬，大基金公司憑借規模優勢，能生活得較好，但對于小基金公司而言，夾縫中異常艱難。

三公司管理團隊巨變

2011年最具銷售能力的5家基金公司，其中民生加銀、申萬菱信以及浦銀安盛基金公司管理層發生巨變。

民生加銀基金公司成立于2008年11月，發起股東分別民生銀行、加拿大皇家銀行以及三峽財務公司，注冊資本兩億元，三年來發展較為遲緩，截止2011年末，公司資產總資產58億元，基金總份額64億份。

據民生銀行2011年年報，民生加銀凈資產只剩4070 萬元，去年虧損2993 萬元，這即意味著過去三年，公司虧損超過1.5億元。

2011年原民生加銀總經理、董事長先后離職，新的董事長、總經理又先后到任。今年2月，原中銀基金公司副總經理俞岱曦正式上任民生加銀總經理。在接受《投資者報》記者采訪時，俞岱曦表示，今年的目標是100億元，并力爭在10年里把民生加銀做成中國最大的資產管理公司之一。

截至2011年末，民生加銀總資產58億元，基金總份額64億份。據民生銀行2011年年報，民生加銀凈資產只剩4070 萬元，去年虧損2993 萬元，這即意味著過去三年，公司虧損超過1.5億元。

申萬菱信基金公司成立于2004年，目前資產規模141億元，基金份額189億份，與同期成立的基金公司比較，該公司發展也較為遲緩。去年，原匯添富基金公司分管市場的副總經理于東升上任該公司總經理，原萬家基金公司投資部總監歐慶齡擔任副總裁分管投研，2011年該基金公司總份額上升了36億份。

浦銀安盛高層變動在2010年年末完成，原總經理劉斐屆滿離職，原萬家基金公司副總經理錢華接替總經理一職。截至2011年末，該基金公司總資產規模23.6億元，基金總份額26.8億元。去年，該基金公司發了浦銀安盛貨幣、浦銀安盛增利債券兩只產品，雖然首募規模分別為37.7億份和9億份，但到年底，貨幣基金大量贖回，僅剩4億份，另外老基金中全部凈贖回，其中浦銀安盛滬深300指數增強凈贖回5.7億份。

浦銀安盛成立于2007年8月，注冊資本2億元。過去四年，該基金公司一直虧損，根據其股東浦發銀行2011年年報，去年浦銀安盛營業收入2200萬元，凈虧損4000萬，年末凈資產只剩3600萬元。

對于新的管理團隊而言，這些何嘗不是尷尬呢？■