新：教育類信托

隨著社會(huì)競爭壓力的加大，讓孩子在以后激烈的競爭中占據(jù)有利位置，家長不惜重金提升綜合能力的現(xiàn)象使得教育費(fèi)不斷增長。根據(jù)央行對(duì)50個(gè)城市超過2萬市民的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示：目前百姓存錢的目的中“為孩子攢教育費(fèi)”一直高居榜首，遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于養(yǎng)老、自身保障等其他需求。

教育金儲(chǔ)備壓力大

據(jù)粗略統(tǒng)計(jì)，目前北京地區(qū)的孩子從入園到大學(xué)教育成本及這期間的生活費(fèi)用在70萬元左右，有的家庭甚至高達(dá)上百萬元。為了給孩子“鍍金”，越來越多的家長不惜花費(fèi)資金送孩子到國外留學(xué)（如圖），近幾年超過30%的工薪階層家庭也開始加入出國留學(xué)的大潮。留學(xué)也意味著一筆不菲的費(fèi)用，調(diào)查顯示83.4%以上的家長感到撫養(yǎng)孩子的經(jīng)濟(jì)壓力很大。

教育費(fèi)用的增長率往往高于通脹率，并且沒有時(shí)間和費(fèi)用彈性，一旦準(zhǔn)備不足則會(huì)直接影響孩子接受教育，甚至影響孩子的一生。對(duì)于工薪家庭，想完成孩子出國留學(xué)的心愿，必須提早規(guī)劃，做好充足的準(zhǔn)備。

信托匹配儲(chǔ)備需求

教育費(fèi)的攀升，伴隨而來的就是教育金規(guī)劃的問題。教育信托投資大多數(shù)人還了解甚少，它指委托人將資金委托給信托機(jī)構(gòu)，并簽訂信托合同，通過信托公司專業(yè)管理，為受益人的利益或特定目的進(jìn)行管理或處分的行為。新加坡、美國等國家會(huì)有專門的子女教育信托，父母為子女設(shè)立專門的財(cái)產(chǎn)信托，并和受托人約定孩子進(jìn)入大學(xué)就讀時(shí)定期支付信托資金給受益人（子女），直到信托資產(chǎn)全部付完。

隨著國內(nèi)信托業(yè)的發(fā)展，信托投資也由于種種匹配教育金的優(yōu)點(diǎn)被越來越多的家庭所關(guān)注。一是信托有嚴(yán)格的法律保障制度和監(jiān)管，已是唯一一類和銀行一樣受銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管的金融機(jī)構(gòu)；二是信托有約定的預(yù)期收益和投資期限，信托合同會(huì)約定相應(yīng)的年化收益及固定投資期限，一般信托期限會(huì)在1～3年，作為父母可以根據(jù)信托約定結(jié)合子女教育金使用情況提前規(guī)劃；三是固定收益信托預(yù)期收益也有絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，現(xiàn)在市場上的信托收益基本在7%～12%的水平，收益完全可以跑贏通脹和學(xué)費(fèi)增長率，并且具有復(fù)利效應(yīng)；四是信托產(chǎn)品到期分配的利潤，信托公司并不代扣代繳個(gè)人所得稅，有一定避稅作用；五是信托財(cái)產(chǎn)與受托人的財(cái)產(chǎn)有嚴(yán)格區(qū)別，一旦受托人被宣告破產(chǎn)或被撤銷后，該信托財(cái)產(chǎn)不能被作為清算資產(chǎn)，在一定程度上保證了信托資產(chǎn)的獨(dú)立性和安全性。同定投、教育金保險(xiǎn)、銀行理財(cái)?shù)认啾?，更有利于教育金的積累。收益高、投資穩(wěn)定兩大特點(diǎn)也決定了信托在教育金規(guī)劃中不可取代的地位。

固定收益類信托更優(yōu)

從國內(nèi)信托發(fā)展來看，我國引入信托制度本身是為了國內(nèi)融資的需要，因此在很長一段時(shí)間內(nèi)，其主要業(yè)務(wù)是信托貸款。發(fā)展初期由于相關(guān)的法律監(jiān)管缺位，信托業(yè)混亂經(jīng)營嚴(yán)重，從1982年開始，國家對(duì)信托業(yè)進(jìn)行了6次大規(guī)模的整頓，信托公司現(xiàn)在也僅有69家，自2007年3月1日起《信托公司管理辦法》和《信托公司集合資金信托計(jì)劃管理辦法》開始正式實(shí)施，信托法律法規(guī)的完善也為信托業(yè)的發(fā)展奠定了基礎(chǔ)。信托公司發(fā)展到現(xiàn)在也是唯一能夠跨越貨幣市場、資本市場和實(shí)業(yè)投資市場的非銀行金融機(jī)構(gòu)。

信托業(yè)務(wù)按收益率分主要有兩大類，一類是浮動(dòng)收益類信托，一類是固定收益類信托。

浮動(dòng)收益類信托

浮動(dòng)收益類信托投資方向主要是二級(jí)市場上的證券，如股票、債券、陽光私募等，一般封閉期為6～12個(gè)月，門檻100萬元起，1%的認(rèn)購費(fèi)，其業(yè)績?nèi)Q于基金經(jīng)理操作水平與市場環(huán)境。信托投資并不承諾保本保收益，一旦基金經(jīng)理操作失誤或市場大幅調(diào)整時(shí)有可能會(huì)面臨損失本金的風(fēng)險(xiǎn)。因此對(duì)于較固定的教育金規(guī)劃來說并不適合，風(fēng)險(xiǎn)承受能力較強(qiáng)，有多余的閑散資金的投資者可以投資部分浮動(dòng)類產(chǎn)品。

固定收益類信托

固定收益類信托多為貸款類信托，通常是融資企業(yè)通過信托公司向投資者募集資金，但融資企業(yè)需向信托公司提供一定的抵押、質(zhì)押物或信用擔(dān)保措施，以擔(dān)保到期歸還本金和收益，信托多會(huì)設(shè)定明確的投資方向。目前主要的投向是房地產(chǎn)、基礎(chǔ)設(shè)施、礦產(chǎn)能源類、工商企業(yè)，也包括今年剛興起的另類信托如白酒類信托、藝術(shù)品信托等。

固定收益信托沒有認(rèn)購費(fèi)，購買成本較低，更適合做教育金儲(chǔ)備工具。

鑒別各領(lǐng)域的投資風(fēng)險(xiǎn)

通過信托投資領(lǐng)域我們可以了解其現(xiàn)狀。

基礎(chǔ)設(shè)施、工商企業(yè)領(lǐng)域

一般投向基礎(chǔ)設(shè)施、工商企業(yè)領(lǐng)域的信托品種風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低?；A(chǔ)設(shè)施類信托90%以上是用以投資市政工程、公共設(shè)施等方面，其中不少產(chǎn)品投資的是國家急需的大型項(xiàng)目，其融資主體也往往是具有政府背景的機(jī)構(gòu)和企業(yè)集團(tuán)，再加上強(qiáng)有力的擔(dān)保，風(fēng)險(xiǎn)極低，收益也基本在7%～8%。由于近年來地方政府財(cái)政吃緊，一些在建項(xiàng)目缺少后續(xù)資金，為了緩解政府壓力，“政信”合作力度加大，平均年收益率也由上年的8.78%升至9.29%。此類項(xiàng)目多以地方政府財(cái)政做擔(dān)保，但單純依賴地方政府信用風(fēng)險(xiǎn)太大，作為投資者仍要關(guān)注產(chǎn)品具體投向及有無實(shí)質(zhì)性的擔(dān)保和抵押等，并要結(jié)合國家政策投資。

房地產(chǎn)領(lǐng)域

房地產(chǎn)信托自發(fā)行以來收益就居高不下，今年平均收益率仍高達(dá)10.54%。自國家加緊樓市調(diào)控后，開發(fā)商多通過信托平臺(tái)高額融資。但2011年5月銀監(jiān)會(huì)在要求控制地產(chǎn)信托規(guī)模后又出臺(tái)“事后報(bào)備到事前審批”的信托監(jiān)管制度，卡死了部分地產(chǎn)信托的發(fā)行，導(dǎo)致部分地產(chǎn)開發(fā)商資金吃緊。為避免信托到期難以兌付，上半年多款地產(chǎn)信托提前清盤，一部分出現(xiàn)延期兌付。雖然目前整體行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)可控，但仍需警惕個(gè)體投資風(fēng)險(xiǎn)。另外國家對(duì)房市的調(diào)控政策，在較長一段時(shí)間不會(huì)放開，房地產(chǎn)信托融資成本仍會(huì)較高，風(fēng)險(xiǎn)較大，但有國家扶持的保障房項(xiàng)目，在風(fēng)控嚴(yán)格的前提下可做投資。由于銀監(jiān)會(huì)對(duì)地產(chǎn)信托審批的限制，未來地產(chǎn)信托投資發(fā)展仍會(huì)繼續(xù)向房地產(chǎn)基金項(xiàng)目轉(zhuǎn)型。

礦產(chǎn)能源領(lǐng)域

礦產(chǎn)能源類信托，多投向煤礦、金礦等。礦產(chǎn)能源屬資金密集型行業(yè)，在信貸政策過嚴(yán)時(shí)通過信托也是其融資的一項(xiàng)有利渠道，這也是繼樓市調(diào)控政策下信托公司所找到的能夠持續(xù)發(fā)展的項(xiàng)目。礦產(chǎn)信托今年平均收益高達(dá)10%，但由于礦產(chǎn)項(xiàng)目在礦產(chǎn)品質(zhì)、儲(chǔ)量等認(rèn)定較為復(fù)雜，并且礦產(chǎn)項(xiàng)目多是用采礦權(quán)質(zhì)押，控制人保證等做擔(dān)保，風(fēng)控相對(duì)較弱。如今年中誠信托發(fā)行的誠至金開1號(hào)集合信托計(jì)劃，因?yàn)槿谫Y方負(fù)責(zé)人涉及民間借貸被抓的法律風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致項(xiàng)目無法正常運(yùn)行，涉及金額30億元，投資者700余人。

另類投資品種

另類投資信托，較火熱的就是藝術(shù)品信托。截至今年6月份發(fā)行的17款藝術(shù)品信托平均收益高達(dá)10.41%，投資標(biāo)的多以書畫為主，也包括紅木家具等。藝術(shù)品投資需要有專業(yè)的甄別能力，建議沒有專業(yè)經(jīng)驗(yàn)的投資者不要追求高收益而盲目購買。但就藝術(shù)品信托市場本身來看，在歐美發(fā)達(dá)國家，藝術(shù)品投資是一個(gè)長期的過程，也是西方大型金融機(jī)構(gòu)和私人銀行部門為高端客戶提供的一項(xiàng)重要理財(cái)服務(wù)，但國內(nèi)現(xiàn)在藝術(shù)品市場多是投機(jī)，真正發(fā)展仍需要一個(gè)較長的時(shí)間，前景可期。

教育金因?yàn)槠錄]有時(shí)間和費(fèi)用彈性，一定要選擇安全性高、流動(dòng)性較好的信托品種，不能盲目選擇高收益，否則一旦出現(xiàn)延期兌付或兌付風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)直接影響子女教育，可考察以下方面：信托公司的實(shí)力、融資方的實(shí)力、擔(dān)保和抵押（質(zhì)押）物是否能夠覆蓋“本息”，產(chǎn)品本身的風(fēng)險(xiǎn)和收益狀況比較等，必要時(shí)可咨詢專業(yè)人士。