上市公司應提高財務信息披露質量

“是時候進一步推進上市公司信息披露的透明度了。”面對A股的“跌跌不休”，中國上市公司年報獎評委專家之一、中國總會計師協會副會長阮光立在接受《投資者報》記者采訪時如是說。

10月8日，中國證監會會計部公布了《2011年上市公司執行企業會計準則監管報告》（以下簡稱《監管報告》），指出提高上市公司財務信息披露質量，切實強化市場基礎性建設。此外，9月21日，中國證監會正式發布《公開發行證券的公司信息披露內容與格式準則第2號——年度報告的內容與格式（2012年修訂）》（以下簡稱《2012年修訂準則》），其提出的多項內容與上市公司年報獎的評定標準不謀而合。

上市公司年報獎評委專家之一、香港威漢廣告傳播公司董事長陳一楠認為，上述巧合是因為雙方都參考了香港的做法。

“證監會的想法代表了市場與社會公眾的期望。而監管當局正在不斷變革以滿足社會公眾和中小股東的訴求。”上市公司年報獎評委專家之一、《投資者報》執行總編吳強說。在他看來，雖然A股市場跌幅很大，但是各種監管措施的完善將有利于推進證券市場的長期健康發展。

提升年報質量措施密集出臺

為提高上市公司年報披露質量，近期監管層密集發布相關報告和準則。

10月8日，中國證監會會計部公布的《監管報告》指出，從2011年年報披露的總體情況看，上市公司對企業會計準則的理解和運用能力進一步增強，對重要交易的信息披露更加充分。

該報告還指出，從年報披露細節看，財務信息披露質量仍存在進一步提高的空間。這主要體現在三方面，一是部分公司年報存在簡單錯誤，如可比信息與上年度法定報表數字存在差別，難以與本期信息對照閱讀。報告認為，這些簡單錯誤的可能誤導報表使用者；二是重要會計政策披露未體現企業特點，對使用者評判公司財務信息的有用性有待提升；三是部分公司報表項目列示較為機械，有些項目未完全反映經濟實質。

此前不久，9月21日，中國證監會發布《2012年修訂準則》，該準則自2013年1月1日起施行。準則中談到對年報披露的要求，一是大幅縮減年報摘要篇幅，降低信息披露成本；二是簡化年報全文披露內容，強化投資者關心事項的披露；三是以體現公司投資價值為導向，增加了非財務信息的披露；四是增加自愿披露內容，鼓勵差異化披露。這些內容和標準與上市公司年報獎的評定中的不少標準不謀而合。

反映市場與社會公眾的期望

陳一楠認為，香港管理專業協會的上市公司年報獎已經開展很多年，中國內地借鑒香港市場經驗，就容易出現同樣的評選指標。

香港管理專業協會年報獎的評選流程主要是，首先組成強大的評選委員會，比如邀請香港知名的會計事務所、金融行業的人士等；然后由專業人士來確定評選標準。同時不斷跟蹤年報披露和參考國際情況，通過多年的修改和完善持續到今天。目前，中國內地上市公司年報獎在引進各種規范的時候，可以借鑒香港此前的經驗。

在《投資者報》執行總編吳強看來，《投資者報》與香港管理專業協會聯合主辦的上市公司年報獎的評選，代表了市場與社會公眾的期望。而最近證監會密集發布提高年報披露質量的細則，則表明監管當局正在不斷變革，滿足社會公眾和中小股東的訴求，這與我們評選的初衷相吻合。

“年報披露更加透明是證券市場發展大勢所趨。”阮光立認為，“年報是投資者了解上市公司的唯一窗口。在過去的一年中，很多公司上市，但是股市卻持續下跌。政府，社會，投資人，以及企業，應如何判斷一家上市公司優劣？年報是影響判斷的最重要的一環。社會的關注帶動證監會發布提高年報披露質量的公告。”

在陳一楠看來，上市公司年報獎也好，證監會的規定也好，將對上市公司產生兩大影響：一是鼓勵上市公司用規范的方式披露年報，二是樹立榜樣的力量，以提高企業對年報披露的意識。

促進證券市場中長期發展

在過去的幾年中，股市的“跌跌不休”無疑是投資者心中難解的一個結。

不過，在吳強看來，郭樹清上任后，雖然股市依然在下跌，但是，郭一直在完善各種制度，比較關注保護中小投資者的利益。從上市公司年報來看，部分公司的年報質量已超出證監會的規定，上市公司年報獎將讓這些公司樹立榜樣作用，以激勵更多的上市公司。

至于股價下跌是否與改革相關，吳強認為，股價下跌與改革是兩碼事。與原來的做法不同，以前股價下跌，證監會是被牽制著走，而現在，監管當局一直堅持改革的方向，這需要很大的勇氣。股價下跌本身有很多原因，如投資者對經濟發展過分悲觀等。

從長期來看，監管當局不斷出臺的舉措對投資者有更大的價值。吳強認為，監管層不能回到“一餓就哭，一哭就喂奶”的老路，相關政策更應該對市場長期健康地發展負責。

阮光立則認為，A股下跌促進了社會各個方面來更加關注年報，社會關注將引起監管當局的關注，他希望上市公司年報獎的評選能更好地促進資本市場的健康發展。