淺談企業并購中并購對象選擇的納稅籌劃

[摘要]近年來，我國經濟蓬勃發展，市場競爭日趨激烈，企業間的并購活動越來越激烈，在宏觀經濟中，稅收是影響企業經營的重要經濟因素，稅收同樣在企業并購中扮演著重要的角色。本文分析了企業并購業務中不同并購對象的選擇對企業納稅的影響，提出恰當地進行目標企業所在行業、地區以及其經營狀況的納稅籌劃，不但可以降低企業并購成本，而且可以提高企業并購成功的可能性。

[關鍵詞]并購 納稅籌劃 并購對象

納稅籌劃是納稅人在履行法律義務的前提下運用稅法賦予的權利，通過企業經營、投資、理財等活動的事先安排和籌劃，以期達到減少稅收支出，降低稅收成本的一種經營籌劃行為。在并購中，稅收因素影響企業并購的全過程，選擇恰當的目標企業是制定企業并購策略的第一步，并購對象選擇的納稅籌劃可以降低企業并購成本。在企業并購的第一階段，并購企業能夠選擇恰當的目標企業，就會改變企業現有的納稅格局，利用稅法對不同地區、不同行業和不同納稅人的稅收優惠，達到降低企業稅負、減少企業并購成本的效果。

一、目標企業所在行業選擇的納稅籌劃

按照參與并購雙方所處的行業，企業并購可以分為縱向、橫向和混合并購三種。

1.縱向并購中的納稅籌劃。縱向并購是指生產或經營環節相互銜接、密切聯系的企業之間，或者具有縱向合作關系的專業化企業之間的并購。縱向并購使得并購企業由原來的市場交易行為轉變為企業內部購銷行為，減少了增值稅的納稅環節，節約了原市場交易中的運輸、倉儲等費用，從而降低了交易成本，降低了市場風險。同時，由于并購企業延伸到了其它經營領域，可能增加企業并購的稅收成本，企業規模擴大從而導致納稅人身份和屬性發生了變化，增加納稅主體其他納稅環節以及納稅稅種。例如，汽車零配件企業并購汽車企業，相應的納稅主體身份和屬性發生了變化，企業生產經營行為中相應地增加了消費稅稅種和納稅環節。消費稅僅在應稅消費品的生產、委托加工和進口環節征收，企業并購后繳納消費稅的時間得到遞延，可以延遲納稅時間，獲得資金的貨幣時間價值。因此，企業需要綜合考慮并購中可能產生的稅收影響，提高并購成功的可能性。

2.橫向并購中的納稅籌劃。橫向并購是指兩個或兩個以上生產和銷售同類產品或生產工藝相近的具有競爭關系的企業之間的并購行為。橫向并購擴大了企業的市場份額、提高了企業的競爭優勢、彌補了并購企業資源的不足、有助于形成規模效應從而降低成本。納稅主體所處的經營行業和經營范圍一般不發生變化，因此，一般不會改變并購后納稅主體的納稅稅種與納稅環節。但是，并購后納稅主體的規模發生了變化，可能導致其相關的適用稅率有所提高。因此，企業在進行橫向合并時，在計算企業并購綜合成本和收益時，有必要將納稅人身份和屬性的變化所帶來的稅收負擔影響考慮在內，力求降低企業并購的綜合成本，提高綜合收益。

3.混合并購中的納稅籌劃混合并購是指一個企業對那些與自己沒有相關市場或生產過程的企業進行的并購行為。并購企業與目標企業分別屬于不同的產業部門、沒有共同的產品市場，并購雙方企業也沒有顯著的投入產出關系。混合并購有助于降低企業的經營風險，有助于企業進入新的經營領域，增加了進入新行業的成功率，便于企業實行經營戰略轉移。與縱向并購相同，由于并購企業進入了新的經營領域，同樣可能會面臨納稅主體屬性的變化，大大增加新的應稅種類和納稅環節的可能性，從而加重稅收負擔。例如，房地產企業合并了制造企業，合并后的企業不僅需要交納交納營業稅、契稅、房產稅以及土地增值稅等稅種，還要交納增值稅和所得稅。因此，企業有必要綜合考慮并購中的綜合成本及收益，提高并購成功的可能性。

總之，企業并購中目標企業的選擇會產生不同的稅收影響，不同的目標企業可能改變納稅主體的身份、增減企業的稅種、納稅環節和稅率。因此，在選擇目標企業時，并購企業必須考慮企業并購導致的應納稅的增減對并購成本或收益的影響，以實現企業并購價值最大化的目標。

二、目標企業所在地區選擇的納稅籌劃

在企業并購中，經營性質和經營狀況相同的不同目標企業，由于所在地區不同，其稅收優惠政策可能存在差異，導致并購過程中可能產生不同的稅收影響。新企業所得稅法突出了對西部大開發和民族自治地區的稅收優惠，相對淡化了地區性優惠。新稅法的這種變化，使得并購企業可以選擇這些享有稅收優惠政策的企業作為并購對象，以期降低企業整體稅收負擔，享受稅收優惠政策帶來的稅收收益。

三、目標企業經營狀況選擇的納稅籌劃

并購企業在前期準備階段，務必要掌握目標企業的真實情況，特別是企業的財務狀況和經營狀況，這直接關系著并購后能否實現預期的收益。在并購納稅籌劃中，高盈利企業可選則那些享受某種稅收優惠的有未彌補虧損，但仍具備長期盈利能力的企業作為目標企業，通過并購雙方盈虧的抵消，來改變企業的整體納稅水平，達到減免企業所得稅的目的。如果合并納稅中出現虧損，并購企業還可以通過以后年度彌補虧損，來實現推遲交納所得稅的目的，以便在并購后獲得稅收收益。

運用目標企業經營狀況進行納稅籌劃，一方面，并購企業必須著重考查目標企業在實施并購和接管后是否有足夠的盈利能力，要么目標企業本身有足夠的發展潛力，要么并購企業有足夠的信心盤活目標企業；另一方面，并購企業能結合自身戰略和實際情況把握住實施此次并購的真正目的，是提升核心能力和強化競爭優勢從而創造更多的新增價值，而不是一味追求節稅。同時，企業并購虧損企業后，可能會導致企業整體利潤的下降，影響企業的整體業績評價，給企業帶來巨大壓力。而且，并購虧損企業還可能導致后期整合階段并購企業向目標虧損企業過度注入資金，進一步造成合并后企業資金流不暢給整體企業帶來的籌資壓力，反而被拖入與本意相悖的經營困境當中，得不償失。

四、并購對象選擇納稅籌劃中應注意的問題

企業根據企業總體戰略目標，充分利用國家相關的稅收政策， 合理進行并購對象選擇的納稅籌劃的過程中，需要注意以下兩個問題: 一是要深入學習國家各項稅收政策，掌握國家各項稅收政策的意圖，防止因為誤解國家稅收政策而給企業帶來不可挽回的損失；二是要根據企業具體情況， 合理選擇財務評價指標，通過比較分析法對不同并購方案進行分析，進而選擇最優方案。可以用于納稅籌劃方案選擇的評價指標主要有應納稅額及其現值、稅后凈利潤及其現值、投資收益率、投資收益凈現值、現金流量凈現值、現金流出現值、權益資本收益率及每股收益等等。

通過以上的分析可以看出，企業并購對象選擇的納稅籌劃是企業并購納稅籌劃的重要方面。在并購中，企業應深入學習國家各項稅收政策，領會稅收政策的意圖，結合企業實際情況，恰當地對目標企業所在行業、所處地區以及經營狀況進行進行合理有效的納稅籌劃，力求降低企業并購的綜合成本，提高綜合收益，以期實現并購中企業價值最大化的目標。

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