警惕靠基建拉起的經濟增長陷阱

當全球化遇到阻力，極端凱恩斯主義的陰影就會籠罩中國。有消息稱，已有多個省份頻推大項目，今年基建投資或達7.89萬億元規模。全國投資和工業增加值等同比增速急劇放緩。拉動經濟增長，仍需加大投資，但外界目前對制造業的投資熱情不高，房地產新開工投資也在下滑，基建投資便成為“頂梁柱”。

在當前背景下，最佳策略不是采取政府投資式的積極財政政策，而是采取減稅式的積極財政政策。

如果每個省都在“放衛星”，大肆進行所謂投資拉動經濟的增長模式，那實在是可悲。政府花的錢從何來？要么是印鈔票，要么是加稅，要么是向民眾借債。歸根到底，其潛在邏輯就是，居民既然不愿意消費，那么，就該讓政府從居民和企業家口袋里攫取走，讓官員們替代企業家和居民進行消費和投資。

政府不是萬能的，執行政策者更不是萬能的，政府投資拉動經濟增長也是有一定限度的。中國經濟消費不足，大部分都靠投資拉動，實際上就是貨幣在增長，稅收在增長，數據在增長，但沒有太多的現實意義。因為貨幣幻覺只有在通脹極小的情況下才不會被發覺，一旦真相大白于天下，這種策略就不靈了。

這些年來，我們一直在說要轉型，改變投資拉動增長的模式，但是，一到關鍵的時候，就忘了信誓旦旦的話。當然，我們反對市場烏托邦主義，同時也反對凱恩斯主義。

各地都拉起了穩增長的大旗，大規模地進行投資，而且速度極快。

以湖南為例，該省今年前4個月在建億元以上重大項目1239個，在建項目投資總規模24540.19億元，增長24.3%；其中新開工項目規模3589.84億元，增長47.2%。湖北省發改委網站僅在5月21日和22日兩天，就同意了8個項目的建設，其中不乏億元大項目。

當民間資本被擠壓得沒有空間時，我們的地方政府反而有了更大的空間，這些空間是以擠壓實體經濟為代價的。超發貨幣導致居民和企業的生活成本、生產成本急劇上升，很多資金無利可圖。生活成本的提高，擠壓了消費空間，掏空了消費者的儲蓄。

凱恩斯主義的貨幣政策和財政政策，有一個最基本的前提，就是貨幣基本不貶值，但在現在，貨幣每年不貶值10%就已經很不錯了。貨幣購買力急劇下降，百元錢簡直成了零錢。

隱性轉移不僅僅表現在貨幣購買力貶值上，物價的提高還間接增加了稅，居民和企業的消費能力在這里被轉移走了。雖然名義上減稅，但實際上很多費用在增加，隱性的稅費在暴漲。這不是凱恩斯主義的原意。

凱恩斯主義提出的時代背景是金匯兌本位制，有一定堅實的貨幣基礎，有一個根基，當時全球化遇到阻力，殖民地紛紛獨立，“凱恩斯們”只好將注意力轉移到開發國內的公共空間。開拓空間的目的是為了促進就業，可我們的投資拉動多少有效的就業呢？

更重要的是，我們連市場競爭的一般程度還沒達到，就直接進入極端凱恩斯主義的干預政策，造成市場混亂是不足為奇的。

大規模的工程建設，擠壓了本來已非常緊張的信貸。其實，我們應當著力解決信貸結構問題，而不是增加信貸投放。因為，如果那些無效率的投資少一些，那些獲得了信貸不干正事的權貴企業少一些，相信中國經濟爆發出驚人的實力并非沒有現實的基礎。

在官員主導的工程建設中，有不少豆腐渣工程、信貸被浪費、資源被錯配、利益集團吞噬信貸。這些新增信貸和貨幣，從本質上說就是以貨幣超發的形式從居民儲蓄和消費中轉移而來，而不是“創造”出來的。

我認為，中國經濟所存在的難題，三分在規律使然，七分是人為所致。不改變畸形信貸形式，不改變政府主導的亂投資現狀，企業哪來轉型空間和動力，怎樣去開拓新的產業，開拓新需求？民企和個人交稅最多，資金鏈緊張的時候貸不到款，而大量貸款被某些政府投資霸占，于是全民只好坐視資產貶值，財富縮水。

投資本身沒有錯，但為了穩定增長就去大規模地搞重復投資、無效投資，甚至建豆腐渣工程，養活了一大批蛀蟲，這樣的投資還是少一點好。

促進民間資本投資36條已經出臺了好幾年，但新政舊策都沒有改變中小企業遇到現實問題，“玻璃門”到處都是，權力尋租層層揩油盤剝，明暗兩套規則，中央政策被架空，本意被曲解。好的政策不去實施，出臺再多的政策都沒用。

還有一些地方，專找增加自己權力的投資去拉動所謂經濟數字增長的空隙，那不是增長，而是自己給自己挖陷阱，最后沒騙到別人，反倒令自己陷了進去。

博主介紹：全國工商聯房地產商會房地產經理人聯盟副主席