印度怎么了

僅僅五年之前，人們還會把中國與印度相提并論，認為兩大國經濟增長前景相仿。但是上季度，印度國內生產總值實際年增長率只有5.3%，專家們紛紛忙著調低印度經濟增長預期，與此同時，他們預計印度財政赤字也將超過此前測算。最近，印度總理辛格承認：“在目前情況下，仍然認為印度經濟會繼續穩定增長的判斷，肯定是錯誤的。”到底發生了什么呢？

在西方，專家們總是愿意回顧印度獨立時期的優勢：當時印度經濟相對開放，經濟增長率尚可，國際貿易和國際投資初具規模。但是印度獨立時面臨了一系列殖民時期遺留問題。經過大英帝國長達數十年的“去工業化”破壞之后，領土又被蓄意分割，導致政局長期動蕩。

戰后，印度經濟表現主要取決于國大黨和首任總理尼赫魯，而他的經濟政策，又根植于他對蘇聯經濟模式的推崇。隨著蘇聯的解體，印度很快就在1990年代初經歷了償債危機，改革者趁機推進全國性的變革。

過去二十年，印度經濟取得了歷史性的快速增長。但是如果不能做出明顯改進的話，那么快的增長速度恐怕將很難繼續保持。盡管通脹率可能已經在2011年見頂并就此下行，但是現在就認定通脹壓力不復存在，肯定是過于天真。因為石油和電力價格都在持續上升。政府也在試圖提高間接稅標準以保證財政收入。

反外國直接投資者聲稱“外國直接投資=快速自殺工具”（兩者英文首字母縮寫相同）。印度經濟對外資開放所面臨的此類阻力，至今依然非常棘手。這讓印度一方面錯過了寶貴的國際資本，另一方面也表明該國領導人缺乏足夠的政治意愿推進經濟改革。此外，印度通脹率依然保持高位。但是印度儲備銀行卻還將繼續執行寬松貨幣政策，試圖以此推動經濟增長，這也反映了該國金融政策的軟弱無力。

目前，所有風險因素都不利于實現經濟增長，政治局勢惡化的風險之外，財政赤字也會進一步增加。因為政治家總是會努力避免不受歡迎的緊縮舉措，債務負擔可能會進一步加重。隨著新的全國大選臨近，政策方面的改革陷于停頓的風險也越來越大。此外，一旦中東沖突升級導致油價上升，國內經濟就將遭受重創。

這些負面因素是否意味著印度經濟增長潛力不復存在呢？當然不是。印度面臨一系列問題，如基礎設施落后之類，但同時也的確在各方面做出了改變現狀的努力，盡管進展緩慢，卻可以推動印度社會繼續向前發展。但是，印度的問題在于當前越來越普遍、越來越嚴重的悲觀氛圍。印度經濟的領頭人對本國的政策制定水平評價極低，2005至2008年間的那種樂觀乃至狂妄的基調，如今已經消失得無影無蹤。

對一個擁有如此廣闊長期增長空間的大規模新興經濟體來說，印度目前的赤字債務負擔過重，利率已經被降低到接近8%的水平，而現在的貨幣政策傳遞出來的訊號，卻時常自相矛盾。結果導致印度盧比幣值不斷下滑。未來，印度需要保持一貫的經濟改革勢頭，并找到足夠強大的政治領導者，才可以繼續在這個巨大而多元的國家推進改革。