基于人口老齡化的養(yǎng)老保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)分析

[摘 要]老齡化是當(dāng)今世界人口結(jié)構(gòu)的發(fā)展趨勢(shì)，中國(guó)在20世紀(jì)末已步入人口老齡化時(shí)代，其發(fā)展速度居全球首位。人口老齡化造成了極大的社會(huì)保障和經(jīng)濟(jì)壓力，在人口老齡化背景下，養(yǎng)老成為一個(gè)突出且棘手的問(wèn)題。而我國(guó)當(dāng)前養(yǎng)老保障體系中還存在一系列問(wèn)題和風(fēng)險(xiǎn)。文章提出，要加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理，不斷完善養(yǎng)老保障制度和政策，構(gòu)建適合中國(guó)國(guó)情的養(yǎng)老保險(xiǎn)政策。

[關(guān)鍵詞]老齡化 養(yǎng)老保險(xiǎn) 風(fēng)險(xiǎn)

一、我國(guó)人口老齡化現(xiàn)狀

“人口老齡化”是指人口總體中的中老年人口所占比例（或份額）不斷增加，或青少年人口所占比例不斷遞減這樣一種漸進(jìn)過(guò)程。根據(jù)聯(lián)合國(guó)關(guān)于老齡化社會(huì)的定義，當(dāng)一個(gè)國(guó)家 60歲以上人口占本國(guó)總?cè)丝诘?10%，或 65 歲以上人口占本國(guó)總?cè)丝诘?7%時(shí)，則稱為老年型人口社會(huì)。1我國(guó)在 20 世紀(jì)末 60 歲以上人口已經(jīng)達(dá)到了全國(guó)總?cè)丝诘?0%，這標(biāo)志著我國(guó)已進(jìn)入人口老齡化時(shí)代。我國(guó)人口老齡化有三個(gè)特點(diǎn)：一是老年人口基數(shù)大，目前我國(guó)60歲以上的老年人口占亞洲老年人口的二分之一，占世界老年人口的五分之一；二是老年人口增長(zhǎng)速度快，我國(guó)人口結(jié)構(gòu)用了不到二十年時(shí)間就從成年型轉(zhuǎn)向老年型；三是人口老齡化超前于經(jīng)濟(jì)發(fā)展。從中國(guó)六次人口普查的年齡結(jié)構(gòu)可以看出，伴隨著我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展和計(jì)劃生育政策的實(shí)施，我國(guó)人口的出生率和死亡率都大幅下降。與此同時(shí)，與發(fā)達(dá)國(guó)家相比，由于我國(guó)政策的特殊性，國(guó)民財(cái)富的累積還未達(dá)到相應(yīng)的程度卻要承擔(dān)龐大的老年人群各方面的需要，呈現(xiàn)出“未富先老”的特征。詳見(jiàn)表 1。

表1 中國(guó)六次人口普查中年齡結(jié)構(gòu) 單位：%

資料來(lái)源： 中國(guó)統(tǒng)計(jì)年鑒及國(guó)務(wù)院六次全國(guó)人口普查主要數(shù)據(jù)公報(bào)。

二、人口老齡化造成養(yǎng)老的社會(huì)經(jīng)濟(jì)壓力

嚴(yán)重的人口老齡化提高了老年人口的贍養(yǎng)率，使得養(yǎng)老保險(xiǎn)金支出迅速膨脹。計(jì)入社會(huì)統(tǒng)籌賬戶的養(yǎng)老保險(xiǎn)金采用現(xiàn)收現(xiàn)付制。顯然，人口老齡化背景下，制度內(nèi)現(xiàn)有生產(chǎn)性勞動(dòng)人口無(wú)法負(fù)擔(dān)規(guī)模如此龐大的老年人口的退休養(yǎng)老費(fèi)用，社會(huì)保障制度的運(yùn)行受到嚴(yán)重威脅。此外，截至2011年，我國(guó)個(gè)人賬戶空帳規(guī)模已達(dá)到1.4萬(wàn)億。這嚴(yán)重制約著制度轉(zhuǎn)軌，使得個(gè)人賬戶只是作為計(jì)發(fā)養(yǎng)老保險(xiǎn)金依據(jù)的名義賬戶。

人口老齡化導(dǎo)致了社會(huì)保障費(fèi)用支出膨脹，因而其占國(guó)民收入的比重也在不斷提升。，研究表明，2040年僅養(yǎng)老保障費(fèi)用的比重將是1984年該比重的兩倍。

三、人口老齡化背景下中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)面臨的主要風(fēng)險(xiǎn)

目前我國(guó)的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金面臨來(lái)自于內(nèi)部和外部的各種風(fēng)險(xiǎn)，筆者通過(guò)綜合分析我國(guó)現(xiàn)行的養(yǎng)老保險(xiǎn)制度，總結(jié)出了以下主要風(fēng)險(xiǎn)，有：

（1）基金運(yùn)行和基金投資風(fēng)險(xiǎn)

由于養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的運(yùn)行管理有市場(chǎng)化和非市場(chǎng)化的雙重特點(diǎn)，因而存在著一定的管理和操作風(fēng)險(xiǎn)。我國(guó)繳費(fèi)結(jié)余的養(yǎng)老保險(xiǎn)基金，目前主要限于存入銀行和購(gòu)買國(guó)債，然眾所周知，國(guó)債的收益率和銀行的存款利率是低于工資增長(zhǎng)率的。因此，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金實(shí)際的保值增值并未得到實(shí)現(xiàn)。對(duì)于投資而言，高收益伴隨著高風(fēng)險(xiǎn)。發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)、政治政策的不穩(wěn)定性遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于發(fā)達(dá)國(guó)家，因而經(jīng)濟(jì)周期和其他許多不確定因素造成的投資風(fēng)險(xiǎn)很難得到有效控制。此外，我國(guó)現(xiàn)行養(yǎng)老保險(xiǎn)基金監(jiān)管制度嚴(yán)格限制了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資的項(xiàng)目和比例。這造成過(guò)分追求風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低而忽略了養(yǎng)老保險(xiǎn)基金必須達(dá)到有效的保值增值的剛性的局面。

（2）通脹風(fēng)險(xiǎn)與貶值風(fēng)險(xiǎn)

我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的個(gè)人賬戶面臨很大的通貨膨脹風(fēng)險(xiǎn)，這是因?yàn)橛涃~利率和通貨膨脹率并不是同步變動(dòng)的。通貨膨脹使得養(yǎng)老金不能從價(jià)值上增值而只能從數(shù)量上增值，當(dāng)通貨膨脹率大于記賬利率時(shí)，養(yǎng)老保險(xiǎn)基金會(huì)貶值過(guò)高的通貨膨脹使得即使優(yōu)化養(yǎng)老保險(xiǎn)基金的投資組合也難以實(shí)現(xiàn)保值增值，甚至可能貶值。

綜上所述，在目前人口老齡化高峰期背景下，養(yǎng)老保險(xiǎn)主要面對(duì)來(lái)自于內(nèi)部和外部的風(fēng)險(xiǎn)，基于對(duì)每種風(fēng)險(xiǎn)的特質(zhì)的分析，筆者得出了這樣的結(jié)論：外部政策風(fēng)險(xiǎn)是根源性風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)行與管理風(fēng)險(xiǎn)是最普遍的風(fēng)險(xiǎn)，基金投資風(fēng)險(xiǎn)和通脹風(fēng)險(xiǎn)是最明顯風(fēng)險(xiǎn)，貶值風(fēng)險(xiǎn)是最持久的風(fēng)險(xiǎn)。

注解：

①徐曉，人口老齡化背景下我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度存在的問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2012.08

參考文獻(xiàn)：

[1]鄭功成.中國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度的風(fēng)險(xiǎn)在哪里[J].中國(guó)金融，2010（17）

[2]徐曉.人口老齡化背景下我國(guó)養(yǎng)老保險(xiǎn)制度存在的問(wèn)題，經(jīng)濟(jì)研究導(dǎo)刊，2012.08

[3]王麗.人口老齡化背景下我國(guó)養(yǎng)老模式的思考.當(dāng)代經(jīng)濟(jì)管理，2012.04

作者簡(jiǎn)介：李曉榮（1992.08—），女，漢族，就讀于西南財(cái)經(jīng)大學(xué)保險(xiǎn)學(xué)院。