阿里巴巴B2B業務難以為繼 線上模式遭質疑

自從2月21日提出私有化要約，阿里巴巴B2B網絡有限公司——這家全球最大的B2B網站再次成為關注的焦點。

“阿里巴巴業務迫切需要進行全面的調整，升級和變革，才能滿足我們的客戶和適應未來的發展，正是以上的思考，促使我們下決心把阿里巴巴私有化。” 馬云在近期發布的致股東信中這樣寫道。

雖然根據商務部的數據，B2B仍然具有誘人的巨大市場：2011年電子商務市場交易規模達到6萬億元，其中B2B交易額占比87.5%，但多位業內人士在接受本報采訪時表示，阿里巴巴的B2B業務難以為繼，私有化將利于阿里巴巴集團內部整合，而B2B也可能在其中獲得自己的分工。

付費會員數開始下降

正望咨詢總裁兼首席分析師呂伯望對B2B業務的發展前景很不樂觀。“B2B的信息公告牌模式難以為繼，雖然現在阿里巴巴B2B業務仍然盈利，甚至可能還有所增長，但再過一兩年情形一定會更嚴峻。”他在接受《投資者報》記者采訪時表示。

與傳統大企業接觸較多的呂伯望發現，大品牌企業都不喜歡B2B的業務，例如服裝業，大企業一般喜歡在春秋兩季的服裝訂貨會進行交易，因為現場可以看到服裝的款式面料等等，而B2B主要還是一個信息公告板，供應商在上面發布供應信息，買家發布求購信息，實現信息的溝通。但是大企業一般有自己的較為成熟的經銷渠道，對于通過網絡尋找客戶的需求比較弱。

“B2B這個模式比較軟弱。不管有多少中小企業，龍頭大企業抓不住，就不能抓住經濟的大頭，不能切實地介入產業鏈。”呂伯望說。

阿里巴巴財報數據顯示，2009年第四季度至2010年第四季度，阿里巴巴B2B付費會員增長較為平穩，從2011年開始，付費會員數增長開始放緩甚至下滑。2011年一季度末，阿里巴巴B2B付費會員83.2萬，2011年四季度付費會員下降至76.5萬。

對于付費會員的下滑，阿里巴巴網絡有限公司的解釋是，公司為提高供應商質量，減少欺詐案件的發生（2011年年初阿里巴巴網絡有限公司CEO衛哲因欺詐案件辭職），加強會員的審核力度、提高續約門檻，清理部分問題用戶，再加上部分會員套餐的提價，最終導致付費用戶出現下降。

“今年年底，付費會員數可能繼續下降。”阿里巴巴B2B公司CFO武衛在最近的財報電話會議上談及會員數的增長前景時表示，基于宏觀經濟環境和阿里巴巴的戰略重點來看，今年的會員數可能出現負增長。

會員費是目前阿里巴巴B2B公司的營收主要來源，以2011年財務數據為例，全年營收64.17億人民幣，會員費收入占比達70%以上。付費會員數目的下降，已經導致阿里巴巴營收的減少，2011年，其經營活動所得現金凈額21.82億元，同比大幅減少28.2%，純利為14.53億元，同比減少13.2%。

商家拋棄“線上模式”

事實上，隨著全球買家采購方式的變化，小批量與多批次正形成新的潮流，與此同時“按成交付費”成為會員費收入之后越來越被買賣雙方所接受，敦煌網等B2B模式因此崛起。

但是按成交等服務效果收費，對于阿里巴巴卻是難以操作的。

呂伯望告訴本報記者：“阿里巴巴B2B推進效果付費，第一技術上不可操作，真正的交易是在線下完成的，只有瀏覽記錄，無法得知誰真正是憑借這個平臺促成了交易。而敦煌網跟企業其實是一種扶持，外貿清單是直接發給敦煌網的。實際上本身就是一個交易的中間商，跟阿里巴巴不同。另外，由于很多交易最終是沒有達成的，如果按交易完成來收費，那部分的交易費用可能會高。”

綜合阿里巴巴B2B公布數據及阿里集團官方數據可知，目前為阿里集團貢獻盈利的仍主要是阿里B2B業務，雖然淘寶2010年均實現盈利，但由于底子很薄，貢獻并不多。B2B的營收增長與付費會員基數的增長高度一致。由此，付費會員數目的降低，將直接影響阿里巴巴集團的盈利水平。

“阿里巴巴已經無法代表中國B2B行業。”當電商專家賈敬華看到另外一家B2B網站慧聰網在阿里巴巴B2B放緩的同時卻迅速發展的時候，不禁感嘆道。

B2B行業的另一家香港上市公司慧聰網財報顯示，其2011年全年凈利潤約為人民幣4136.6萬元，同比大幅提升約393.7%。2011年全年營業收入約為4.94億元，同比增長了約26.2%。

“阿里巴巴的B2B，基本上都是線上模式。而慧聰早年是專注于線下的B2B，這是兩者的本質區別。”賈敬華對本報記者表示。

私有化后的整合難題

“B2B上市對阿里已經沒有太大意義，既無資本上的幫助，也不能帶來聲譽上的幫助，所以選擇私有化。私有化后，行動更加迅速和隱蔽，不必有麻煩的監督。私有化，是為了之后集團上市。”派代網分析師李成東表示。

“可以想象，B2B私有化后一定會和淘寶有個整合。淘寶是可以抓住大企業的，而B2B是信息公告板，實際是私下談的。傳統企業不怕B2B，怕淘寶，因為淘寶是可以直接完成從生產到銷售的過程，可以繞開傳統的經銷商。”呂伯望在接受本報采訪時也表示，“私有化之后，整合起來要容易，上市公司還需要通過董事會、股東大會。”

“支付寶和淘寶，以消費者為對象，是傳統大企業進入電商領域繞不開，B2B退市后如果與淘寶整合，或許可以從中找到一個分工。”上述分析人士表示。而根據阿里巴巴最新發布的數據，B2B中國站淘寶店主的數量已占在線交易買家數52%以上，并且呈穩固上升態勢。

不過，阿里巴巴私有化后的整合也面臨困難。阿里巴巴曾經嘗試過B2B平臺與C2C的對接，但并不成功。2011年年初推出無名良品（后更名為良無限），通過將B2B平臺與淘寶C2C平臺對接，實現國內貿易的B2B2C業務，阿里巴巴網絡有限公司與淘寶采取按成交額傭金分賬模式。但仍然存在不少問題，如與淘寶商城、淘寶C2C的流量競爭關系，成交清淡導致部分賣家商品積壓。

“之前的無名良品就是結合物，只可惜并不成功，不符合消費者的需要，也不提供附加的價值，最后導致參與的B2B會員損失慘重。”李成東介紹說。

整體上市為時尚早

對于阿里巴巴B2B私有化，不少業內人士解讀是為了集團的整體上市。自從2011年6月16日，馬云將阿里巴巴集團旗下淘寶分拆成三個獨立公司后，阿里巴巴集團形成包括B2B國際和中國國內貿易的網上交易市場（阿里巴巴網絡有限公司） 、網上零售（淘寶網和淘寶商城）、支付平臺（支付寶）、網上購物搜索引擎(一淘)、以數據為中心的云計算服務（阿里云計算）和互聯網資訊、郵箱、搜索等基礎服務（中國雅虎）的主要業務架構。

阿里巴巴財報數據顯示，阿里集團的營收增長遠快于阿里B2B業務，這也表明阿里集團的非B2B業務（主要為淘寶網，支付寶沒有計入2011財年營收）在2009到2011年期間營收獲得快速增長。通過計算可知，非B2B業務在過去三年中占阿里集團營收比例分別為21.98%、35.14%、56.56%。

看起來，放緩的B2B業務退市后，跟快速增長的非B2B業務整體上市的可能性比較大。不過阿里巴巴B2B公司CFO武衛在電話會議上表示：“集團目前沒有上市意圖。此前集團已經合并了阿里巴巴的財務業績，不用為了上市而私有化阿里巴巴。”

“阿里巴巴將來可能是會整體上市，但現在為時過早。從盈利的角度看，淘寶處于發展的初期，現在最大膽樂觀的估值，也許都會是低估。”呂伯望對本報記者表示。

而馬云在致股東書中表示，“局部的小調整已經沒有辦法對阿里巴巴進行根本性的完善。”“下決心進行阿里巴巴業務的徹底轉型與升級。”

但阿里巴巴集團并沒有透露更多關于全面轉型和升級的信息。根據2011年6月阿里巴巴集團推出的“大阿里戰略”，要建立的是“無處不在”供需雙贏的消費平臺。在致全體員工的信中，馬云稱“大阿里將和所有電子商務的參與者充分分享阿里集團的所有資源，包括消費者群體、商戶、制造產業鏈，整合信息流、物流、支付、無線以及提供數據分享為中心的云計算服務等，為中國電子商務的發展提供更好，更全面的基礎服務”。

但就像馬云在致股東書中說的，“改造一個成熟模式的困難遠遠超過我們的預期”。

呂伯望分析道：“大企業創新會比較遲鈍，患得患失。有些原有的利益，一改革就會失去。機構分工太細化，也會導致官僚主義嚴重。可能會阻礙創新。”