“金融特區”溫州破冰:或成綜合改革“小崗村”

國務院3月28日宣布，將設立溫州市金融綜合改革試驗區，其中改革措施包括規范民間融資以及對資本在境外投資給予更多自由，并制定規范民間融資的管理辦法，用以引導民間資金依法設立創業投資企業、股權投資企業及相關投資管理機構。

國務院正在研究開展溫州市個人境外直接投資試點，這一舉措意味著中國在放開資本管制上又前進了一步。而上述一攬子改革措施發出一個重要信號，那就是中國政府正在推進金融改革，而且在試圖引導更多資本流向私營和小型企業。

溫州是中國東部沿海的一個富裕城市，以民間金融活躍著稱。有分析指出，此次試點昭示著向金融系統開放式改革邁出了新的一步，將有利于化解民間金融風險及拓寬國內投資渠道。同時，開展個人境外直投試點為合理引導資金外流開辟了一條出路。

國務院總理溫家寶在會議上說，通過體制機制創新，構建與經濟社會發展相匹配的多元化金融體系，使金融服務明顯改進，防范和化解金融風險能力明顯增強，金融環境明顯優化，為全國金融改革提供經驗。

就在4月4日，中央人民廣播電臺播出了溫家寶談及打破國有銀行壟斷地位的講話。溫家寶表示，國有銀行獲利“太容易”，若現金短絀的民間企業要能適時取得資金，就要打破國有銀行的壟斷地位。

民間金融陽光化

3月28日下午，溫州中小企業發展促進會會長周德文飛往重慶，甫下機，手機赫然有20多個未接電話和十幾條短信，他感覺，有大事發生了。

確有大事。國務院常務會議是日決定，設立溫州市金融綜合改革試驗區。其中批準實施的《浙江省溫州市金融綜合改革試驗區總體方案》，確定了諸如如何規范發展民間融資、加快發展新型金融組織、深化地方金融機構改革等有關溫州市金融綜合改革的12項主要任務。

“去年10月溫總理來溫州調研，我向總理提出建議，溫州要進行金融體制改革，總理當場首肯，要浙江省拿出改革方案，報國務院批準。至今短短五個月時間，方案就批了，溫州成為全國第一個金融綜合改革的試點城市，搶得先機。”周德文告訴記者。

在溫州經營一小額貸款公司的陳道中當晚興奮得一夜未眠，與幾個朋友飲酒相慶。“盼了好幾年，這下小貸公司算是徹底見陽光了，以前多少還有點像地下工作者。但我覺得步子還是小了點，比如小貸公司應該可以放開吸收存款，利率市場化也可以明確下來。”

陳道中說的“走到陽光下”，直接體現在“十二條”中的第二條，即加快發展新型金融組織。鼓勵和支持民間資金參與地方金融機構改革，依法發起設立或參股村鎮銀行、貸款公司、農村資金互助社等新型金融組織。符合條件的小額貸款公司可改制為村鎮銀行。

北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐最大興趣點也在此。他告訴記者：“對民間金融，最大的意義是合法化、陽光化、規范化。過去我們把民間金融一律當高利貸、亂集資來打擊，現在從政策上為它正名，給了它合法性。”

“十二條”中的第一條，顯然也是對民間金融合法化的明確。第一條規定：規范發展民間融資。制定規范民間融資的管理辦法，建立民間融資備案管理制度，建立健全民間融資監測體系。

事實上，全國首創的溫州民間借貸登記服務中心正處于最后準備階段，可能將于4月中旬試營業。這家由鹿城區22家企業投資600萬元的登記服務中心，首次讓民間借貸浮出水面，對其實現備案管理。民間借貸登記服務中心總經理徐智潛對記者透露，中心已與宜信、人人貸和速貸邦談妥，這三家機構正在登記入駐登記服務中心。

“借貸雙方產生借貸行為，我們免費引導他們登記，包括還款記錄等都要登記。原來借錢不還，只有借貸雙方知道，現在就會有個借款逾期記錄，借款人的信用就會受損，這樣就會幫助降低借貸風險。不碰資金、不承擔風險，是我們中心的原則，我們只是引導雙方面對面交易的平臺。”徐智潛介紹。

此外，借貸登記中心還將邀請公證處、會計師事務所、律師事務所、擔保機構、銀行結算等服務機構入駐，借助專業團隊形成強有力的配套服務體系，減少借貸雙方法律糾紛和借貸風險。

借貸登記信息服務平臺也是國內首創，由全球網負責開發運營。該網策略規劃經理宋杰也告訴記者：“試運營階段，平臺主要功能是登記。以后會逐步納入對資金的監管。”

在“十二條”中，鼓勵國有銀行和股份制銀行在符合條件的前提下設立小企業信貸專營機構、創新發展面向小微企業和“三農”的金融產品與服務、積極發展各類債券產品，推動更多企業尤其是小微企業通過債券市場融資等，是為小微企業、“三農”融資拓寬通道。而發展專業資產管理機構、培育地方資本市場、研究開展個人境外直接投資試點等條款，則在引導資金供給與需求對接的同時，注重為豐裕民資“開閘泄洪”。

“此次溫州金融綜合改革試點，有三點意義：一是針對前段時間民間游資狼奔豕突的狀態，不是堵，而是疏，等于給民間融資在正規或準正規金融領域開個口子，避免出現由于金融層面的波動造成宏觀經濟的大幅度波動。二是民間資本不僅在國內有更多出路，還可以出海，這使得投資組合更多元化，也有利于資本進出更加均衡，避免由于人民幣的過快升值壓力和熱錢向國內堆積，導致國內資產泡沫化加劇。三是在金融市場和金融工具上有些創新。因為實體經濟面融資偏難，冀望這樣改革，把流動性引導到實體經濟上去，使資金供給和需求的撮合更加完美。”廣東金融學院代院長陸磊也對記者分析。

溫州市金融辦主任張震宇3月29日表示，目前相關部門正考慮推出二十幾條“一攬子”政策，引導不同層次的民間資本進入金融領域，服務于溫州的實體經濟。張震宇甚至列出了一套針對不同層次投資者的“理財計劃”：對1萬～10萬元的投資者，可投資固定收益的基礎設施項目，相關部門正在考慮把部分市政項目拿出來，以每股1萬元作為投資起點，讓普通工薪階層參與。擁有10萬～50萬元的投資者，可投資中小企業私募債。

記者實地查看了位于民航路上的溫州股權運營交易中心。遺憾的是，這家成立一年多的股權交易中心頗顯冷清。大廳難覓登記或交易者身影，碩大的電子板上，循環播放著共8家股權托管登記企業和3家掛牌交易企業的信息。一工作人員透露，至今只有朗詩德一家企業成功交易，共轉讓400多萬股股份。平時也偶有人來問詢相關事宜，“不是天天有”。

在周德文看來，冷清有多個原因，包括股市不景氣拖累、人們不習慣于通過股權去融資、配套法律法規不健全等。而“此次綜合改革是一個最好的契機，有望完善、修訂一些條例，把它推上去”。

但陸磊則認為此類金融創新步伐并不大，“股權交易市場是零散的、非標準化的交易，跟各地的產權交易市場很難說有根本上的區別。至于地方債券市場，上世紀90年代搞過，發行地方企業短期融資券和地方企業債券，由國家發改委和央行審批，現在溫州也很難說市場容量有多大”。

放開更要監管

對金融業“虎視眈眈”的溫州民資，因不能在金融機構中取得控股權就多怨言。而小額貸款公司由于不能吸收存款，也多覬覦最終轉制為持有金融牌照的村鎮銀行。此次“十二條”，雖未賦予小貸公司吸儲權，但在張震宇的解讀中，民資將比肩國資，同樣能夠控股村鎮銀行，具有破冰意義。

目前在銀監會的規定中，村鎮銀行最大股東或唯一股東必須是銀行業金融機構。但張震宇認為，此次“十二條”中明確提出鼓勵和支持民間資金依法發起設立或參股村鎮銀行，“發起就是可以控股，這打破過去由銀行作為主發起人的制度，董事長可能就由民營企業主來做。還有個突破是小額貸款公司可以轉村鎮銀行，具體的條件、門檻，銀監會會出臺相關政策，但國有資本、民間資本享受同等待遇”。

陳道中即為此說欣悅不已，“我已迫不及待地考慮下一步發展方向，爭取盡快轉制為村鎮銀行”。

位于溫州大道開元大廈15樓的鹿城捷信小額貸款公司，是溫州最大的小貸公司，公司注冊資本金有8億元之多，去年的貸款余額超過10億元。面對記者“鹿城捷信是否最有希望轉制村鎮銀行”的提問，該公司一負責人出言謹慎：“我希望實施細則早點出臺，如政策出臺，任何一家小貸公司都有希望轉制成功。”

對此次并未觸及開放小貸公司吸儲權，該負責人認為理所當然。“省里放寬的政策”是指去年11月份，浙江省政府發布《關于深入推進小額貸款公司改革發展的若干意見》，允許小額貸款公司融資比率可達100%，但銀行至今沒允諾，鹿城捷信目前仍按照50%的比率進行融資。

可以預見，小貸公司、村鎮銀行將迎來迅速的擴張期。現有28家小貸公司的溫州，已計劃在三年內發展120家小貸公司、數十家村鎮銀行，實現中心鎮以上全覆蓋。

在放開的同時，曹鳳岐提醒，風險防范問題也不可忽視。“小貸公司并不一定都要轉為村鎮銀行。小貸公司相對風險小一些，靠注冊資本貸款，且貸的都是小額。而轉成村鎮銀行以后，信用度不夠，吸儲也比較困難。而土生土長的村鎮銀行管理并不是很強，很難防范一些違法亂紀的事。我的基本觀點是，應該放開，但放開并不等于不要監管，不能一放就亂。”

社科院金融研究所研究員易憲容則警告稱，讓民營資本進入銀行業要慎之再慎，需警惕民資組建銀行的風險。易憲容認為，民資進入銀行業，在目前政府對銀行進行價格管制及信貸規模管制的狀況下，并不能有助于形成銀行業的競爭機制，相反，由于民營資本缺乏長期演化而來的信用擔保，其進入銀行業的信用就得由政府來擔保。這樣，民資就不會懼怕進入高風險項目，收益歸自己，風險或成本最終讓整個社會來承擔。在網絡銀行十分發達的情況下，它隨時可以將居民存款占為己有而逃走。

建立村鎮銀行來解決小微企業的融資難，是被普遍認可的一種說法。但易憲容對記者表示：“貸給小微企業無利可圖，他們會做嗎？能掙大錢的事情才會去做。很可能會把公眾存款拿去炒房炒地，后果難測。”

“小額貸款公司轉型村鎮銀行是一種突破，同時應對村鎮銀行的基本功能、業務范圍、運作流程、監管方式等有個嚴密的規定，不僅要通過有效的制度安排來保證村鎮銀行真正為實體經濟服務，而且還得通過制度安排并根據市場法則建立起有效的金融監管方式，否則村鎮銀行極有可能淪為少數人謀利的工具。”易憲容稱。

溫州民間借貸的亂象，在易憲容看來，根源還是在于主流金融業。“合法化不解決問題，健全、發展現有的銀行體系、融資體系，盡快形成有效市場機制，壓縮民間借貸的規模，才是解決之道。”