8月銀行理財產品預期收益走低

《投資者報》數據研究部研究顯示，8月的銀行理財產品發行環比變化不大，平均預期收益率繼續走低。資金的投向愈加穩健，并愈多地投向了債券和貨幣市場。

8月預期收益率走低

普益財富數據顯示，8月份88家銀行共發行了2668款理財產品，較上月增加了178款。從發行量看，招商銀行超過中國銀行成為第一，平安銀行仍列第三，華夏、交通、工商、浦發、中信、恒豐、農行緊隨其后，數量均超100款。

8月發行的產品中，保本和保證收益型理財產品分別有448款和524款，合計市場占比36.43%，環比上升2.41個百分點；非保本型理財產品1696款，市場占比為63.57%。

就平均期限而言，保證收益型最長，約138天，與上月基本持平。其次是非保本型和保本產品，分別約120天和111天。而除了一款沒有披露投資結束日期之外，產品的整體期限水平為122天。

整體而言，發行產品的平均收益率為4.11%，環比下降了0.24個百分點。三種收益類型的平均預期收益率環比也下降了0.2～0.33個百分點，其中，非保本浮動收益型、保本浮動收益型、保證收益型的收益率分別為：4.46%、3.75%、3.16%。

統計顯示，除了80款產品未披露收益率之外；發行產品數大于1，平均預期收益率高于5%的銀行占披露銀行總數的13.64%，環比下降0.65個百分點。

從平均發行收益率來看，排名前五的分別為法興中國、星展銀行、匯豐銀行、三峽銀行和重慶銀行，平均預期收益率分別為7%、6.5%、6.1%、5.26%和5.18%，平均產品期限為456天、326天、562天、132天、114天。

平均發行收益率排名后十名的銀行則有交通銀行、中國銀行、建設銀行、廣州農商、浦發銀行、江門農商行、郵儲銀行、農業銀行、張家港農商和北京農商行，平均預期收益率分別為：2.83%、3.23%、3.49%、3.578%、3.58%、3.65%、3.67%、3.69%、3.7%和3.7%。

在理財產品期限方面，1個月（含）以下期產品共發行95款，市場占比為3.56%；1個月至3個月（含）期理財產品發行數為1529款，市場占比為57.31%；3個月至6個月（含）期理財產品發行數為595款，市場占比為22.30%；另外，6個月至1年（含）期產品397款，市場占比為14.88%；1年以上期理財產品發行數為52款，市場占比為1.95%。

其中，6個月至1年（含）期產品環比增長明顯，其他基本與上月持平或略降。

資金流向固定收益品種

“從近年來銀行理財產品資金投向分布的變化趨勢來看，理財產品的資金正在越來越多流向債券和貨幣市場，運用理財產品資金進行組合投資的趨勢明顯。這都顯示銀行運用理財資金的投資愈傾穩健。”普益財富研究員吳濘江表示。

與去年相比，今年銀行的理財市場平淡許多，產品收益率中樞不斷下移，普益財富研究發現，就產品收益率分布而言，今年的高收益產品發行占比逐月減少，收益率中樞出現整體下移的趨勢。

“發行數量最多的產品已經從5.00%～6.00%的收益率區間，下移至4.00%～5.00%區間；同時預期收益率在3.00%～4.00%區間的產品數量也在增加。”普益財富研究員曾韻佼表示，“在7月末中央定調下半年經濟‘把穩增長放在更重要的位置’之后，市場對貨幣政策‘寬松’的預期進一步加強。這一方面將引導社會平均融資成本下降，使得信貸市場上資產收益率下行；另一方面，資金面的寬松導致債券、貨幣市場上固定收益類資產的投資收益率也維持在低位，這些因素綜合影響著銀行理財產品的收益。”

《投資者報》研究顯示，8月銀行理財市場的資金流向以組合投資和債券與貨幣市場為主，占比分別為48.50%和44.15%。在擁有多款產品的投向中，平均預期收益率高低依次為收益權、其他、未透露、組合投資、債券與貨幣市場，分別為4.9%、4.89%、4.50%、4.32%和3.85%。

對此，吳濘江認為，近年來的銀行理財產品資金投向呈兩個方面的特點。

首先，越來越多的理財產品資金投向債券和貨幣市場。“這不僅反映在資金單一投向債券和貨幣市場的理財產品占比持續增加，從組合類產品來看，組合類產品的資金投向幾乎都包含了債券和貨幣市場，2012年1～8月發行的組合類理財產品中，有99.96%的產品資金投向包含了債券和貨幣市場，單從8月來看，則是所有組合類理財產品的資金投向均包含了債券和貨幣市場。總的說來，2012年1～8月在透露了資金投向的銀行理財產品中，有超過95%的理財產品的資金全部或者部分地流向了債券和貨幣市場。”

其次，資金組合投資趨勢明顯。2008年至今，組合投資類理財產品占比持續增加。資金單一投向信貸資產、票據資產和信托貸款的理財產品逐漸淡出市場，但是理財產品的資金并未退出對相關金融資產的投資，目前理財資金對這幾類金融資產的投資大多以組合投資的形式存在。