目前沒理由啟動QE3

萬眾矚目的美國“非農報告”終于在上周五(9月7日)出爐，雖然8月失業率有所下滑，但非農就業人數增幅遠不及預期，顯示美國勞工市場表現依舊疲軟。

數據顯示，美國8月非農就業人數增長9.6萬人，預期增長12.5萬人；7月非農就業人數修正后為增長14.1萬人，初值為增長16.3萬人。美國8月失業率下跌至8.1%，預期為8.2%。很明顯，前一日公布出來并遠超預期的ADP就業數據對8月的非農數據形成了捧殺：幾乎所有的市場預測數據都直指非農就業將增長15萬之多，實際上卻連兩位數都不曾企及，巨大的心理落差令市場對美國就業市場乃至整體經濟的信心幾乎被擊得粉碎。

無比慘淡的非農就業數據公布后，外匯市場立即做出劇烈反響：美元指數一瀉千里，大幅走低，刷新日內低點80.17水平，歐元兌美元上探1.2800上方，英鎊兌美元走高至1.6000上方，美元兌日元重挫至78.00附近。美國股市、國際貴金屬均漲勢驚人，其中現貨黃金持續上行并觸及1741.8美元/盎司的半年高位。

那么，慘淡而又重要的非農數據，真的會使美聯儲提前行動，祭出其最強有力的武器——“QE3”（第三輪量化寬松政策）嗎？

乍一看，這一報告確實令人對美國就業市場感到失望，但客觀分析起來，雖然市場比較情緒化，其實數據并不算特別差，雖然就業人口沒有達到預期，但失業率是實實在在的下降了，并且失業率才是美聯儲更為關注的指標之一，因此單因就業數據而采取行動的可能性并不大。目前看，美聯儲不大可能在9月份就啟動QE3，更大的可能是，等年底OT（扭轉操作）到期時，美聯儲再采取行動。

而對歐元來說，上周五的突破，其實無關歐元強勢，只是美元弱勢而已，要知道，歐洲央行行長9月6日宣布將以“貨幣直接交易計劃”(MOT)來介入二級市場，但該計劃的具體細節要等到另外一場發布會才披露，這使市場多少有些失望。即使是“MOT”，絕大多數內容都與之前公布計劃中所披露的細節大致一致，無甚新意。

無論如何，歐洲央行的這項沒有數量限制的，名為“貨幣直接交易計劃”(MOT)的購債計劃對市場投機情緒的促進作用不容忽視。但對歐元匯率而言，卻是效果平平，歐元在當日盤中受此消息影響，甚至還一度跌破1.2600關口，并觸及日內新低1.2560。也許，政策是正面且良好的，但市場再一次進行“買預期，賣事實”的操作，從另一方面也揭示出，歐元的病根，其實并非在貨幣政策上，而是在經濟本身。

從技術圖形上分析，由于上周五非農數據的影響，導致歐元一舉突破了1.2636附近的阻力位，下一個阻力位在1.2820附近。需要提醒投資者的是，每次數據行情突破后，都需要關注回調的風險，我們可以關注歐元在1.2740附近的支撐位。