長城電腦凈利暴跌326% 主業衰退轉型難

近日，長城電腦(000066.SZ) 發布的2012年半年報顯示，上半年公司實現營業收入434.63億元，同比下降7.76%；歸屬股東的凈利潤虧損1.31億元，同比暴跌325.67%。

對于凈利潤暴跌，公司公關總監張浩萍對《投資者報》記者表示，業績下滑主要歸因于合并TP Vision后冠捷科技的費用等大增，致使公司整體營業利潤下降至約負2.9億元。

據記者了解，2011年長城電腦同樣虧損嚴重，連續的業績下滑，被譽為“第一品牌”的長城電腦正面臨全線的危機。艾媒咨詢CEO張毅對記者表示，長城的主體業務是PC和PC周邊業務，但其業務范疇整體趨向飽和，疲軟盡顯。而在新業務上，長城還沒理清思路。

盡管對外稱顯示器業務全球第一、液晶電視生產全球第三，但長城在這兩塊領域已遠遠落后了。群智咨詢研究總監李亞琴對《投資者報》記者表示，長城自身顯示器全球份額不到1%，在液晶電視領域，全球前五大品牌中并無長城，而在中國國內液晶顯示器品牌出貨份額長城約占2.5%。

中國移動互聯網產業聯盟秘書長李易對《投資者報》記者表示，PC、顯示器、液晶電視都是多年全行業虧損的業務，而長城的主營業務全壓在這類業務上，生存必定痛苦，其自身品牌發展堪憂，它所對外稱的全球前幾名也都是代工的部分。

主營業務之痛

北京冠金科貿是長城電腦的經銷商，該公司的商姓經理與長城電腦的合作已有十年之久，她告訴《投資者報》記者，公司主要做臺式機業務，筆記本比較少，目前公司每個月長城電腦大概出貨幾百臺的樣子，她也感嘆到，現在的電腦銷售一年不如一年。

在平板崛起、超級本都增長緩慢之時，長城大部分還在做臺式機，在PC業務上，長城已經毫無優勢了。李易對記者說，長城的主營業務過分集中于臺式機了，當臺式機的大船要沉的時候，長城肯定也被拖下水。在筆記本領域，競爭對手太多，就算長城進入也是找死。

不管是臺式機還是筆記本，重心還停留在PC，本身就是錯誤。PC業務全球衰退，在中國也開始出現負增長。IDC公布報告稱，二季度全球PC出貨8670萬臺，同比下滑。另外IDC指出，科技過渡和消費疲軟使得消費者PC采購意愿低。

Jefferies投行分析師彼得·米謝克(Peter Misek) 在研報中表示，第三季度個人電腦的銷量可能同比下滑5%～10%。李易說，PC衰退不可逆轉，臺灣宏基也是接連虧損，以至于一些投行甚至勸施正榮把宏基趁早賣了。

伴隨PC衰退的還有電腦電源。長城電腦在電腦電源上一直非常有競爭力，但其制造的電源都是給臺式機供應的，臺式機衰退，電腦電源也必然需求萎縮。

專賣店減少，品牌渠道都在沒落，李易表示，在PC領域，長城電腦已經放棄了自我救贖。而在以前所依賴的政府采購這塊，本身采購在整體下滑，其次這塊份額中有大部分要分給聯想，小部分還要照顧跨國品牌，長城已經難再分一杯羹了。

在顯示器和液晶電視業務上，據群智咨詢對全球液晶顯示器和液晶電視出貨量排名的統計，全球顯示器出貨前三名的制造商是：冠捷、三星、奇美，長城全球份額不到1%。全球液晶電視前五大品牌應是：三星、LG、索尼、東芝、TCL，無長城液晶電視相關數據。中國國內液晶顯示器品牌出貨量長城排名第9～10，國內份額約占2.5%，國內市場液晶出貨龍頭是海信和TCL。

艾媒咨詢CEO張毅表示，在電腦和液晶電視領域，長城被夾擊，競爭對手不光多，且實力都在長城之上，顯示器需求下滑，市場容量有限，總體而言，固守沒落和競爭異常產業的長城，自身競爭力又有限，前景糟糕。

國營體系轉型難

長城電腦媒介人員對記者表示，長城電腦將從以產品生產為主向提供核心技術及解決方案和服務轉型。布局新興產業和綠色產業，尤其是新能源產業。

此前長城電腦與富通等成立合資公司已獲商務部批準，富通為中移動等大型電信運營商，公安部等國家級政府機構提供產品與服務，轉型服務，長城電腦似有動作。但在新能源上，艾媒咨詢張毅則表示，新能源跟長城的主營業務方向偏離太大，如果作為未來的替補主業，肯定不是一個好的選擇，如果只是作為戰略投資的角度還尚可。

李易說，長城要轉型一種選擇是跟著產業鏈走，目前都是從PC到移動終端的發展，它應考慮去做移動終端，但長城目前在這方面沒有動作，而且現在進入移動終端也太晚了。比較務實的辦法是它可以考慮去在移動終端市場再細分一塊，比如電源有優勢那是否可以考慮做移動電源。

張毅也表示長城最好的方式應該在于瞄準移動互聯網，這是個在未來十五年非常具有發展機會的領域，且跟其原有業務基因是一脈相傳。加之，以長城的資源發展低價平板、智能終端等其實是很有機會拉動新的增長點，因為其在渠道、品牌和產業鏈配套上都有積累。

不過，長城也可以有別的路可走。可供比較的是，與長城背景類似的同方徹底放棄消費電子業務，在做政府和企業項目，現在也發展良好，這對長城來說也是個不錯的借鑒。

不過，路再多也要取決于長城愿不愿意改變。艾媒張毅表示，作為一個成熟企業的長城，企業內部的反應機制存在大企業病，對新業務部署遲鈍而且模糊。李易也表示，作為國營性質的長城，轉型沒有動力。