淺析我國建筑業上市公司成本粘性

成本代表了企業所擁有或控制的經濟資源，成本粘性的發現一開始就對傳統管理會計關于成本性態的假設提出了挑戰，這不僅能夠更清楚地認識成本性態，而且可以對企業的資源利用、成本控制以及戰略成本管理提供評價的依據，還可以為經營管理者提供更為真實、科學的決策依據。因此，研究成本粘性問題無疑具有重要的現實意義。

現有的實證研究表明，成本與業務量之間并不是一種線性關系。成本粘性的完整定義是：成本隨著業務量的變化而變化時，邊際變化率在不同的業務量變化方向上的不對稱性（即降低率低于增長率）.成本粘性的大小由成本的邊際增加量與邊際減少量的差額表示。假設業務量增加1%時成本增加 1%，業務量減少1%，成本減少 2%；（ 1- 2 ）%表示粘性程度。

一、模型設計與變量定義

本文借鑒了Anderson等（2003）的研究成果，以營業收入代替業務量，設計如下模型對我國建筑業上市公司進行檢驗。該模型通過采用計量經濟學模型來檢驗我國建筑業上市公司是否存在成本粘性問題。

ln（）= + 1€？ln（）+ 2€譊1€譴n（））+ i，t

其中： 0、 1、 2為待估系數； i為隨機誤差項；營業成本C i，t代表第i家企業在第t期營業成本與營業稅金及附加之和；營業收入R i，t 代表第i家企業在第t期營業收入總額。Di，t 為虛擬變量，當第t期營業收入比第t-1期小時取1，當第t期營業收入比第t-1期大時取0。我們對變量取自然對數，主要是利用自然對數函數的性質消除不同公司和不同時期所造成的數據方差過大的影響。

在滿足模型上述條件的基礎上，我們對模型進行分析：當營業收入較上期有所增加時，令虛擬變量Di，t=0，該模型表示當營業收入增加1%時，營業成本增加 1%；當營業收入較上期減少時，則令虛擬變量D i，t=1，該模型表示當營業收入減少1%時，營業成本減少（ 1+ 2）%。根據上面成本粘性的含義，當 1>0時，如果有 1> 1+ 2，則 2<0表明企業存在成本粘性，并且 2的值越小，企業成本粘性的程度越大；若 2=0，則表明企業不存在成本粘性，營業成本與營業收入呈線性變化關系；若 2>0，則表明成本粘性亦不存在，且營業成本對營業收入的變化非常敏感。

鑒于建筑業的行業特點，以及我國建筑業上市公司的一股獨大特征明顯，相對來說內部治理問題應該會更為突出，更有可能出現成本粘性行為。因此根據上述模型，本文提出如下假設：

H：我國建筑上市公司存在成本粘性特征。

二、樣本及數據選取

本文通過國泰安數據庫，選取了建筑業上市公司的年度財務報告數據作為研究對象，其中包含了2004 ～ 2011年年度財務數據。選取的上市公司中建筑企業共有36家，剔除已退市和數據缺失的上市公司11家，最終有效樣本為21家。對于一家持續經營企業而言，如果其8年的年度財務數據可以獲得，那么就可以計算出其7年的變化率，這樣，基本上可以滿足本文研究的需要。

三、實證檢驗與分析

本文采用樣本公司財務數據的橫截面數據和時間序列數據，在對模型回歸時運用了加權最小二乘法（WLS）進行估計，以減少其異方差性對模型的影響。

本文對所選取的全部樣本進行了描述性統計，其結果如表1所示：

從樣本的描述性統計可以看出由于不同企業的營業成本和營業收入的規模相差甚遠，變化率取自然對數后其標準差變得比較小，減少了由于不同公司不同時期帶來的差異過大的影響。由表可以看出，本文所選樣本公司業績基本上都在逐年上升，并且營業成本的增長率比營業收入的增長率要大，可能會對分析其是否存在成本粘性產生影響。

注：（1） 回歸時按照主營業務收入的年變化排序，剔除了樣本數據的極端值。

（2）顯著性水平為5%

由表2可以看出，調整后的判定系數R2為0.982，這說明方程中的自變量可以解釋因變量中的98.2%，自變量對因變量的擬合優度較高。其中：回歸系數

1=1.064618，表示當營業收入增加1%時，所引起的營業成本增加1.064618%；回歸系數 2=-0.242247<0，表明建筑行業企業的成本存在\"粘性\"，即當營業收入減少1%時，營業成本僅減少 1+ 2，即0.822371%。

根據表2的檢驗結果，我們可以得出H1成立的結論，即我國建筑業上市公司營業收入的邊際變化率與營業成本的邊際變化率存在不一致的情況-成本粘性現象。另外，研究發現我國建筑業上市公司的成本上升速度大于收入上升速度，這可能因為目前我國的經濟增長方式是粗放的，主要還是基礎投資帶動經濟增長，同時，上市公司的治理跟不上企業的擴張速度，公司的管理水平比較低，在這種情況下，雖然收入是大幅增加了，但是成本增加的幅度超過收入的增長速度，單位效益卻下降了。

四、結論及啟示

成本粘性雖然是普遍存在，無法徹底消除的，但卻是可加以控制的。 成本粘性會在一定程度上影響企業長期績效，企業應該根據自身情況合理控制成本粘性。通過國家和行會加強對企業外部環境以及企業本身加強對內部控制的建設就可以在一定程度上使成本粘性控制在合理范圍內。

總之，通過檢驗驗證了我國上市建筑業公司存在一定程度上的成本粘性。此外，我國建筑業上市公司總成本粘性的主、客觀影響因素有哪些？行業之間的總成本粘性有何差異？以及總成本粘性將會怎么影響企業的長、短期績效？這些問題需要我們對總成本粘性做進一步深入的探討。

（作者單位：東北財經大學研究生院）