淺析加強對跨國公司在華并購和經營的監管

摘要：隨著中國市場準入的逐步開放和經濟的發展，跨國并購已經逐步成為跨國公司直接投資的主要方式，分析了這種并購給中國經濟帶來了很多的問題比如壟斷加劇、國有資產流失等，政府加強對跨國公司并購和經營的監管就顯得尤為重要，針對這些問題繼而提出了一些相應的措施。

關鍵詞：跨國公司；并購；政府；監管

中圖分類號：F74 文獻標志碼：A 文章編號：1673-291X（2012）27-0203-02

一、跨國并購成為跨國公司FDI的主要方式

跨國公司在華直接投資方式演變分三個主要的階段，從低至高分別是合資或合作階段、獨資階段和并購階段，數據顯示跨國公司目前在中國處于第二階段并有向第三階段飛速發展的跡象。20世紀90年代初，跨國公司在華并購投資的模式開始出現。1992年4月，香港中國策略投資公司（簡稱中策公司，它是1991年12月12日在一家香港上市公司的基礎上易名而成的）收購了山西太原橡膠廠，從而開創了改革開放以后外資在華并購的先河。跨國公司在華進行并購的案例每年都在遞增，并購規模也在逐步擴大。據統計，自2002—2008年間，跨國公司在華并購案值由80億美元上升到460億美元，增長了33%，交易數量在數年間也不斷攀升，2008年達944起。現在隨著中國外商投資市場準入領域放寬，越來越多的全球知名跨國巨頭，通過并購來搶占中國市場，使得跨國公司在華并購在中國的外商直接投資增長中占據越來越重要的位置，中國也已經成為跨國并購的重要市場。跨國公司在華進行并購的案例每年都在遞增，并購規模也在逐步擴大。而且在華并購具有以下趨勢：并購的規模越來越大； 所涉及的行業越來越寬泛，從能源、制造業到服務業，比如零售、金融、旅游以及保險業等；被并購的企業既有國企也有民企；并購目標不僅是經營狀況欠佳的企業，甚至還有行業領軍者；外資并購者越來越看重控制被并購者的所有權和運營權。

二、跨國公司并購帶來的問題

1.外資壟斷傾向加劇，控制中國部分產業生產與銷售。目前，跨國公司在中國一些地區或行業整體并購中國企業，具有非常清楚的控制、壟斷中國市場的動機。例如飲料市場，幾乎完全是可口可樂、百事可樂的天下。可以說，跨國公司通過并購造成的市場壟斷已經成了無法避免的問題。跨國公司在在中國投資的過程中，利用其技術優勢達到產業控制的目的，并利用產業控制進而對中國同類產業的壓制，使其難以形成與跨國公司相抗衡的競爭能力。實力強大的跨國獨資公司正在逐步控制中國某些產業大部分甚至全部的生產和銷售，這必然會給中國的國內經濟安全帶來不少的隱患和威脅。

2.加大了國有資產的流失。進入20世紀90年代以來，國有資產流失也呈快速遞增態勢，據有關部門統計，每年至少流失800億元～1 000億元。雖然國有資產流失有眾多的原因，但中外合資、合作經營中的流失是眾多因素當中不可忽視的一個重要方面，而且隨著外商獨資化趨勢的加強，其中最不容忽視的，就是外資并購國企過程中國有資產的流失問題。

3.內部化交易增加，加大了中國對其監管的難度。跨國公司內部交易所采取的價格，通常成為轉移價格，即公司內部總公司與子公司、子公司與子公司之間在進行商品和勞務交換中，為了達到減少風險等目的在公司內部實行的價格。由于公司內部化交易避開了外部市場，具有隱蔽性，所以獲取資料和加強監管都比較困難。而跨國公司的這種內部化交易嚴重損害了中國的經濟利益，多數外資企業一方面連年虧損，另一方面卻不斷追加投資，擴大經營規模，許多虧損的外資企業的投資增長率近幾年平均每年都達到了30%～40%。外資企業的“長虧不倒”，顯然不符合市場經濟的法則和企業經營的常規，這就在相當大的程度上說明不少外商投資企業存在偷逃稅或避稅行為，就中國目前的監管力度來看這方面的問題可能會更突出。

三、政府應加強對跨國公司的調查、審計和監管

1.通過法制建設完善國內的法律環境。中國現行外資立法與世界貿易組織規則還存在一定沖突，在中國面對加入WTO后的新形勢下，必須通過對現行外資立法的調整和修改來解決這一問題。當務之急是對中國外資立法進行重新審視和改進。我們必須認識到，引進外資的根本目的是為了發展，我們應在不違背TRIMS協議及其他國際條約的前提下，為引進外資提供一個良性發展的法律環境。（1）中國作為發展中國家，市場發育不成熟，內資企業的承受能力有限，因此，在某些領域對外資進行一定的限制是必要的。世界貿易組織與貿易有關的投資措施協議（TRIMS），它的宗旨在于推動世界貿易的自由化和保證自由競爭，重點對跨國投資領域涉及進出口產品的歧視性待遇作了限制性規定。在承擔一定的國際義務的前提下，必要時可以引用WTO的例外條款，培育內資企業的競爭能力和適應能力，適時幫助相關產業申請產業救濟，盡可能地減輕外資進入中國國內市場的沖擊。（2）在中國外商直接投資的行業分布中，制造業和房地產業比例比較高，而交通運輸、倉儲、郵電通訊等制約中國經濟發展的基礎產業比例相當低。另外，外商在直接投資的區域選擇上還明顯偏向于東部地區，西部的比例相當有限。這其中除了外商本身的原因外，與中國多年的對外資的優惠政策以經濟特區、沿海開放城市、經濟技術開發區、保稅區等地域劃分也有重要關系。在今后的立法實踐中，中國立法應主動配合西部開發的重要戰略部署，更多地探討優惠政策與重點產業和落后地區的結合，進一步改善投資環境，優化產業結構和產業布局。（3）目前跨國公司大規模獨資進入，憑借其雄厚的實力很容易在中國取得較大的市場份額，由于中國目前《反壟斷法》剛剛建立，國際超級壟斷者在中國市場的壟斷行為沒有相應的力量加以有效制衡，致使有的跨國公司無所顧忌。有調查顯示，跨國公司壟斷巨頭在中國市場的壟斷程度逐步升級，不僅壟斷市場，還一定程度的壟斷了流通渠道。從理論上講，跨國公司在中國市場上的排頭兵地位及其占有的高市場份額，有可能導致壟斷行為。從利用外資政策及產業政策角度來看，如果忽視跨國公司所在行業的市場結構或放松對跨國公司行為的監管，跨國公司對一些行業的壟斷不是不可能的。為此，政府應盡快完善和利用《反壟斷法》并保證其順利有效地實施，反壟斷法是對跨國公司的一種限制，更是對競爭環境的一種規范，以此來約束外國投資者可能出現的不正當并購行為，保證市場經濟健康運行。

2.調整優惠政策創造平等競爭的市場環境。不容否認，過去二十年中，我們給外資優惠政策的確對國內經濟發展起到很大的促進作用，但是隨著外資的大量涌入與國內市場不斷成熟，這種優惠政策存在很多弊端和局限性：其一，實行廣泛的優惠稅收政策吸引外資使國家大量利潤流失。據推算，國內每吸收5美元的外資，就會損失1美元的財政收入，僅稅收優惠一項，每年就造成大約幾百億元的利潤流失，導致了中國吸引外資數量、外資企業的經濟規模和其對中國經濟的貢獻不成比例的狀況，更為嚴重的是部分內資企業為了享受超國民待遇，想盡一切辦法搞“假合資”，助長了稅收規避行為；其二，中國對外商投資企業的超國民待遇不利于維護公平競爭的市場環境，不利于國內企業參與國際競爭。當然，我們并不是主張一次性全部取消或者廢除所有的外資優惠政策，更不是否定吸引外資的正確性和必要性，外資優惠政策的調整應該是一個長期的、漸進的過程，是一個視中國經濟形勢變化而進行階段性調整的過程，要把對外商的優惠待遇和產業結構調整結合起來，要逐步地縮小對外資“優惠待遇”的范圍，妥善解決“優惠政策”與“國民待遇”的消長關系。

3.建立專門的組織機構加強對跨國公司的監管。外資企業在中國經濟中扮演愈來愈重要的角色，已經成為影響中國經濟增長、就業、技術進步的重要因素。然而，隨著中國融入經濟全球化步伐的加快，外資在中國經濟各個領域的滲透更為頻繁后，出現了一些令國人驚訝的問題。一些地方在招商引資過程中，出現境內居民為享受外商投資企業相關優惠政策，先通過在境外設立“殼”公司，再以外國投資者身份投資境內的“返程投資”現象，且愈演愈烈。每年大量涌入國內的外資企業存在著虧損數目多、虧損額大的情況，有些外資企業出現了虧越來越大，投資熱情卻越來越高的令人費解的奇怪現象。這一系列令人驚訝的現象，不僅違背了中國吸引外資的初衷，也不利于市場公平競爭環境的形成，而且加重了經濟發展的內耗，不利于地方經濟的可持續發展，損害到了國家的整體利益。對此，應該加強對外資企業發展過程中的負面問題的監督、控制。可以從幾個方面來加強對外商投資的監控：（1）在外資準入的審批方面，應切實落實中國《指導外商投資方向規定》、《外商投資產業指導目錄》、《技術進出口管理條例》和《對外貿易法》等，提高政府的服務意識和法律意識，轉變觀念，簡化手續，增強透明度。對于各級部門的審批權限、審批內容、審批依據、收費標準等問題應有明確的法律規定，并對有關信息進行充分披露。對外資準入的審查重點應放在對其本身合法性的認定上，同時明確各主管部門的職能分工，減少權力交叉、多頭干預的現象。對于技術引進型的外商投資企業，應對其所進口設備、轉讓技術等進行審核，防止以次充好，以假充真。（2）前面已經提到，在跨國公司內部貿易中多利用轉移定價來達到避稅、轉移利潤等目的，而內部貿易具有隱蔽性，跨國公司獨資化后實施轉移定價的動機更加強烈，行為更加便利。外資企業設立后，政府有關部門應對其經營的全過程進行監督和管理，及時糾正其運作的非法性，確保其運作的合法性。轉變對轉移價格的監管會影響外商投資熱情的錯誤思想；政府各級監管部門通力合作，建立跨國公司及相關聯企業的檔案，加強對其監管；建立涉外審計制度，加強海關監管及審查力度；收集行情和建立價格情報資料體系，為查證價格提供依據，建立專門的組織機構加強監管的同時加強對跨國公司的商務調查和審計工作。（3）開展反避稅行動。海關對進出口產品價格這一重要環節要加強力量進行監控。稅務部門要把加強外資企業非正常虧損監管作為突破口，不斷完善涉外稅收管理運行機制。