基于蒙特卡洛模擬的我國(guó)個(gè)人住房貸款風(fēng)險(xiǎn)度量研究

【摘要】我國(guó)近幾年房地產(chǎn)市場(chǎng)尤其是住房市場(chǎng)的高速發(fā)展，導(dǎo)致我國(guó)的個(gè)人住房抵押貸款也隨之大規(guī)模增長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)也逐漸暴露出來(lái)。本文通過(guò)GMDH方法找出宏觀經(jīng)濟(jì)變量和個(gè)人房貸增長(zhǎng)之間的定量關(guān)系，再通過(guò)蒙特卡洛模擬對(duì)一定置信度和一定期限內(nèi)的個(gè)人房貸規(guī)模進(jìn)行模擬，以此為基礎(chǔ)進(jìn)行個(gè)人房貸的VaR的計(jì)算。通過(guò)以上工作，為我國(guó)的個(gè)人房貸風(fēng)險(xiǎn)管理提供一定的決策依據(jù)。

【關(guān)鍵詞】個(gè)人住房抵押貸款 風(fēng)險(xiǎn) VaR 蒙特卡洛模擬

一、研究背景和意義

截至2011年末，全國(guó)個(gè)人住房貸款余額達(dá)到了7.93萬(wàn)億元，是1997年底的85倍，而此期間我國(guó)的商業(yè)銀行的貸款總量?jī)H增加了6倍多。2008年的美國(guó)次貸危機(jī)也給我國(guó)的個(gè)人房貸敲響了警鐘，我國(guó)政府也注意到了房地產(chǎn)的泡沫，從2009年開(kāi)始出臺(tái)了一系列的抑制政策，以控制其風(fēng)險(xiǎn)。

但我國(guó)商業(yè)銀行風(fēng)險(xiǎn)控制體制和監(jiān)管體制還不是很健全，個(gè)人住房貸款規(guī)模的增長(zhǎng)仍在快速增長(zhǎng)，風(fēng)險(xiǎn)敞口進(jìn)一步擴(kuò)大。因此，本文提供了從宏觀上定量分析個(gè)人住房抵押貸款風(fēng)險(xiǎn)的方法，為政府的宏觀調(diào)控提供決策依據(jù)，是本文研究的意義所在。

二、研究方法

本文是從宏觀的角度來(lái)研究我國(guó)個(gè)人住房抵押貸款的風(fēng)險(xiǎn)。因此，首先用自組織數(shù)據(jù)挖掘技術(shù)（GMDH）方法，找出我國(guó)的宏觀經(jīng)濟(jì)變量同個(gè)人住房抵押貸款規(guī)模之間的數(shù)量關(guān)系；其次，再用蒙特卡洛模擬方法在一定的置信度下和一定的期限內(nèi)的個(gè)人住房抵押貸款規(guī)模；最后，用經(jīng)典VaR的度量方法計(jì)算出我國(guó)個(gè)人住房抵押貸款的VaR。

三、實(shí)證過(guò)程

（一）利用GMDH方法模擬方程

（二）進(jìn)行蒙特卡洛模擬并計(jì)算VaR

根據(jù)已有的研究文獻(xiàn)，首先計(jì)算進(jìn)入模型的因子的增長(zhǎng)率的平均值和標(biāo)準(zhǔn)差，作為因子的均值和標(biāo)準(zhǔn)差。

假設(shè)完成后，使用軟件進(jìn)行設(shè)置并進(jìn)行模擬。從模擬的結(jié)果可以看出，通過(guò)模特卡羅模擬得出的5000個(gè)隨機(jī)結(jié)果，最小值是8.33，最大值為17.27，數(shù)據(jù)寬度為8.94，均值為13.23。

根據(jù)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，對(duì)比2011年的個(gè)人住房貸款余額可以得出在2012年：90%的可能性增加3.19萬(wàn)億元；95%的可能性增加2.74萬(wàn)億元；97%的可能性增加2.32萬(wàn)億元；99%的可能性增加2.02萬(wàn)億元。

（三）壓力試驗(yàn)

根據(jù)統(tǒng)計(jì)結(jié)果分析，對(duì)比2011年的個(gè)人住房貸款余額可以得出以2012年：90%的可能性增加4.23萬(wàn)億元；95%的可能性增加3.83萬(wàn)億元；97%的可能性增加3.57萬(wàn)億元；99%的可能性增加3.05萬(wàn)億元。

四、結(jié)論

本文運(yùn)用GMDH方法找出了宏觀經(jīng)濟(jì)變量和個(gè)人房貸余額間的定量關(guān)系，并運(yùn)用蒙特卡洛模擬和VaR度量算法分析出我國(guó)下一年度的個(gè)人房貸余額的規(guī)模，并同2011年的余額做對(duì)比分析。本文為我國(guó)的個(gè)人房貸的宏觀調(diào)控提供了一種新的度量方法，并提供一定的決策依據(jù)。

作者簡(jiǎn)介：張福海（1986-），男，漢，河南平頂山人，中南大學(xué)商學(xué)院碩士研究生，研究方向：房地產(chǎn)金融。

（責(zé)任編輯：唐榮波）