稀土行業景氣分析與景氣指數的構建

[摘要] 本文通過對稀土行業10年來的供求和價格變動分析，揭示了稀土行業呈現明顯的周期性波動，以經濟景氣監測理論為基礎，提出了稀土行業構建行業景氣指數的步驟和方法，稀土行業景氣指數可以預測行業發展態勢，為宏觀調控稀土行業和稀土資源儲備決策提供依據。

[關鍵詞]稀土行業 景氣指數 周期性波動

一、引言

經濟景氣監測理論的研究和實踐至今已有百年歷史。目前，美、日、歐盟各國都建有龐大的經濟景氣監測預警系統。我國從上世紀90年代初開始借鑒國外的經驗開展景氣調查，建立了景氣監測系統。目前比較著名的有：卡斯特評介中心的卡斯特經濟景氣指數、中國經濟監測中心的國民經濟綜合指數、國經指數 、企業景氣指數、國房指數和消費者信心指數、國家計委的宏觀經濟監測系統等。

稀土是鑭、鈰、鐠、釹、銪、釓、鋱、鏑等 17種元素的簡稱，具有獨特原子結構和優良的光電磁等物理特性，是現代工業發展不可缺少的元素，被稱為“工業維生素”。稀土行業的發展狀況直接影響到下游企業的健康發展，因此，有必要對稀土行業的發展態勢進行預測和監測。稀土行業景氣指數是借鑒經濟景氣監測理論基礎和實踐而建立的行業景氣指數，可以作為政府部門對稀土資源實施收儲策略還是釋儲策略的依據，也可以作為調控稀土產業政策和出口貿易政策的依據。

二、影響稀土行業景氣的因素分析

本文將行業景氣定義為：當行業處于不同的周期節點時呈現不同的市場景象。處于周期波動不同周期節點的行業將有明顯的表現差異。處于周期上升期的行業出現需求旺盛，生產滿負荷，買賣活躍的景象；反之，處于周期下降期的行業出現需求萎靡，生產能力過剩，產品滯銷，應收款增加，價格下跌，多數企業虧損的景象。行業周期波動是行業在市場經濟下的必然規律。當需求增加時，促進行業生產規模擴張，生產能力增加。供應超過需求時，導致行業內競爭加劇，行業周期由上升期轉向下降期。下降到一定程度，落后企業被淘汰，供應量減少，價格上漲，行業轉向復蘇，這樣周而復始。

影響行業景氣的外因是宏觀經濟指標波動、經濟周期、上下游產業鏈的供應需求變動。內因是行業的產品需求變動、生產能力變動、技術水平變化及產業政策的變化等。一般進行行業景氣分析，分析周期較長時間，本文根據《稀土信息》公布的數據，以10年來經過處理后的數據進行統計分析。

1.稀土需求變動分析

當稀土產品需求增加時，會導致銷售增加，總產量提高，稀土行業景氣由差向好轉變，但這取決于需求量的多少，維持時間的長短。短時間的需求量提高不能作為景氣轉好的特征，僅作為波動因素。

(1)10年國內稀土消耗變動分析。由圖1可知， 2000年~2010年國內稀土消耗總量整體呈上升趨勢，也呈現一定的需求擴張和需求緊縮的周期性波動。

圖1國內2000年~2010年稀土年消費總量情況

（2）10年國際稀土消耗變動分析。由于全世界稀土的消耗90%以上從中國進口，中國稀土的出口量基本上代表了國際稀土消耗總量。由圖2可知，2000年~2010年國際稀土消耗總量整體呈現周期性波動。由于我國對稀土資源的出口額度指標、稀土出口稅率等方面做了進一步的調整，對稀土出口總量進行了較嚴格的控制，預計今后我國稀土出口總量將會控制在3.5萬噸以下。

圖22000年~2010年國內稀土總出口量

2.稀土供應變動情況分析

當行業內部因競爭或產業政策限制使總供應下降，而總需求不變時，這時企業效益好轉，景氣轉好。只要總需求不變，這種景氣轉變往往能維持較長的時間。

(1)國內稀土總產量變動分析。由圖3可知， 2000年到2010年國內稀土生產總量增長了近2倍。據 《Mineral Commodity Summaries》 (u.S.G eological Survey，2011)， 截至 2010 年底，世界稀土總儲量為11000萬噸，其中，中國占50％、獨聯體 占17％、美 圍 占 12％，國家儲量合計占世界總儲量近80％。中國50％的儲量供應了全世界90%以上的需求，尤其是我國南方五省蘊藏著非常寶貴的中重稀土資源，工業儲量達150萬噸，但已經開采90多萬噸，只剩下60萬噸(楊子健，2008) ，按照現在的生產能力，20年后資源就面臨枯竭。所以我國開始實施更嚴格的稀土生產指令性計劃和征收稀土資源稅等資源緊縮政策，使稀土總供應量得到明顯控制。由圖3可知，10年來，稀土礦產品總產量呈擴張和緊縮的周期性波動，但產量呈緊縮趨勢。

圖32000年~2010稀土礦產品總產量

(2)國外稀土進口總量分析。從圖4可知，2000年~2010年稀土產品進口總量呈擴張和緊縮的周期性波動，進口量呈緊縮態勢。

圖42000年~2010年稀土產品進口總量

3.稀土產業政策分析

10年來，由于環境保護要求進一步提升和技術更新換代，使稀土產業整體得到升級。稀土行業內企業的整合，使稀土行業內的企業總數減少，稀土行業集中度提高，行業內企業整體競爭力提升，效益轉好，這種產業政策導向能夠長時間地使稀土行業景氣。從未來稀土產業政策來看，我國對于稀土保護性開采政策和限制性出口政策基本不會改變，由于過去對稀土的過度開采以及稀土生產企業過于分散，造成了稀土資源的低價出售，在行業整合求變之后，今后預計稀土行業政策變化的可能性非常小。

4.稀土價格分析

價格因素是比較敏感的因素，也是波動較多的因素。價格上漲，一般實際需求增加，稀土行業景氣向好，但價格上漲是由于原料價格上漲所造成，反而使行業景氣向淡。價格因素導致的景氣轉變往往持續時間不長，這時由于價格因素改變會導致供應能力變化，供求關系改變進一步影響價格。

圖5、圖6選擇了有代表性的幾種稀土產品，即氧化釹、金屬釹、氧化鐠、金屬鐠、氧化鏑、金屬鏑的價格來分析稀土行業稀土產品價格變動。根據《稀土信息》統計10年來稀土主要產品的國內銷售年平均價格。由圖5 和圖6 可以看出，10年來稀土主要產品的價格呈明顯的周期性波動。2000年稀土產品的價格達到一個階段性高點后，2001年價格開始回落，一直持續到2006年，到2007年稀土產品的價格再次達到高點，2008年又開始回落，到2011年稀土產品的價格出現“井噴式”暴漲，價格劇烈波動。氧化釹的價格從年初的30萬元/噸一度上漲到140萬元/噸，金屬釹的價格由40萬元/噸上漲到175萬元~180萬元/噸，進入第三季度，稀土產品的價格又開始暴跌，有些稀土產品下跌了30%。2011年稀土價格的劇烈波動主要原因是國家產業政策的調整，如，為加強我國稀土資源保護和合理開發，根據《中華人民共和國礦產資源法》及其相關法規和《全國礦產資源規劃》的有關規定，國土資源部決定在我國離子型稀土資源分布集中的江西省贛州市劃定設立首批稀土國家規劃礦區。2011年初首批推出了稀土國家規劃礦區名單：龍南重稀土規劃礦區、尋烏輕稀土規劃礦區、定南中稀土規劃礦區、贛縣(北)中稀土規劃礦區、贛縣(中) 重稀土規劃礦區、贛縣(南)中稀土規劃礦區、安遠中、重稀土規劃礦區、信豐（北）中稀土規劃礦區、信豐（南）中、重稀土規劃礦區共十個礦區，以此為試點，逐步實施稀土封存儲備戰略。由于稀土領域的變革是集中在產業鏈上游，被壓制多年的價格由于政策因素、供給收縮引發報復性的上漲，是對稀土資源的一次價值回歸。產業鏈自上而下的變革，對目前的消費端肯定會有所傷害，階段性需求的回落也是正常的，一些低附加值不能消化或者轉移成本的企業將會逐漸沒落甚至退出產業，而更加具有增長潛力的稀土消費端將成為主流。