吳通通訊:無線通信射頻領域核心供應商

　　投資要點：
　　1、公司在國內射頻同軸連接器領域處于第一陣營，市占率穩步提升；
　　2、行業知名供應商，注重技術研發和自主創新，專利達55項；
　　3、在通信運營商市場覆蓋全國27個省市，優勢明顯。
　　
　　江蘇吳通通訊股份有限公司（以下簡稱：吳通通訊，代碼300292）已成功舉行了網上路演，即將登陸創業板。公司是一家專注于通信領域連接技術的高新技術企業，并與中國移動、中國聯通、中國電信三大通信運營商，以及中興通訊、大唐線纜等知名通信設備商保持良好的業務合作關系。財務數據顯示，2009-2011年公司營業收入復合增長17.36%，凈利潤復合增長44.11%，顯示了良好的成長性。
　　
　　市占率穩步上升
　　射頻同軸連接器是傳輸射頻信號的接口元件，除無線通信領域外，還廣泛應用于衛星、雷達、電腦、電視、手機、航空航天、電子設備、醫療器械等領域。根據中國電子元件行業協會信息中心的《射頻同軸連接器、光纖連接器行業分析報告》，預計2012年全球射頻同軸連接器市場需求量20.2億只，市場規模將達26.5億美元，2015年市場規模將進一步增長至33.2億美元；2012年國內射頻同軸連接器市場需求5.0億只，市場規模將達45.7億人民幣，2015年市場規模將進一步增長至71.5億人民幣。
　　2008-2010年，國內射頻同軸連接器市場規模從26.9億元增長到34.0億元，同期吳通通訊通過多年的技術創新和市場開拓，市場競爭能力不斷增強，射頻同軸連接器產品銷售規模逐年增長，市場份額逐年上升，從2008年的2.60%上升到2010年的3.62%。
　　
　　自主研發引領行業
　　吳通通訊的技術和研發優勢主要體現在一直重視技術研發和自主創新上。公司通過自主研發已掌握了無線通信射頻連接系統和光纖連接產品的核心技術，如連接器低交調低駐波結構的設計技術、倒扣連接鎖定結構設計技術、PLC光分路器設計技術等。2010年9月，公司獲得蘇州市政府批準成立了蘇州市射頻微波器件工程技術研究中心：目前擁有的研發技術人員84人，占公司員工總數的15.36%；共實現專利技術55項，其中已授權21項，包括發明專利1項，另外34項正在審批過程中，其中包括發明專利13項，在行業中處于領先地位。由于公司研發能力突出，其主營業務無線通信射頻連接系統毛利率達到29.06%。
　　
　　區域覆蓋優勢顯著
　　在通信運營商市場，吳通通訊自2004年以自主品牌參與中國移動無線射頻連接產品的集采招標以來，逐年擴大通信運營商市場的銷售份額；2010年參與中國電信無線射頻連接產品的集采招標，公司成功入圍并中標；公司已中標2011-2012年度中國聯通饋線設備、光連接設備產品的集中采購。目前，公司在通信運營商市場已覆蓋全國27個省及直轄市，區域覆蓋優勢明顯。
　　在通信設備商市場，公司一方面是中興通訊、俊知技術、亨鑫科技、大唐線纜等國內通信設備商射頻同軸連接器產品的核心供應商之一；另一方面切入國際知名連接器廠商的供應鏈，形成公司新的利潤增長點。
　　吳通通訊本次擬公開發行1670萬股，占發行后總股本的25.04%，募集資金將投資于“高端精密射頻同軸連接器及其組件產業化”、“FTTX接入產品產業化”和“研發中心擴建”項目，投資總額達1.76億元。其中第二個項目市場期望很高，也將搭上近年國內FTTx光纖網絡的大規模建設快車。項目達產后，公司將獲得新的動力，行業地位更加穩固。