恒指調整壓力加大

　　本周回顧
　　港股本周仍于高位震蕩，至周五中午收市，恒指全周升189.04點或0.88%，國企指數則升51.04點或0.44%。
　　重磅藍籌匯豐控股（00005）公布業績，全年盈利162億美元升27%，增幅在市場預期中位以上；第四次股息亦增加，但核心一級資本充足比率下跌，成本效益比率亦惡化至57.5%，股價跌0.43%；恒生銀行（00011）年賺166.8億，按年升12%，股價升4.66%。
　　“持有上海居住證三年可買二套房”的政策遭叫停后，內房股普遍回吐，華潤置地（01109）跌0.67%，碧桂園（02007）跌8.91%，恒大地產（03333）股價跌1.5%，中國海外發展（00688）跌4.48%。
　　本地地產股中，新鴻基地產（00016）中期基礎溢利按年升13%至117.73億元，在市場預期中位以上，集團收租業務表現理想，并表示2011/2012財政年度的銷售額至今已達標九成，股價跌0.17%；中期核心盈利升2%的信和置業（00083）股價升0.72%；新世界發展（00017）2月29日公布鄭裕彤將退任主席及執董，股價挫2.87%。
　　中國工業和信息化部周末發布今年《公務用車選用車型目錄》，獲入選的412款車型中，全部為自主品牌，即未來內地公務用車將全線國產化，汽車股走強。其中，吉利汽車（00175）入選80款車型，占比最高達19.4%，是入圍車款最多的車廠，股價升10.03%；長城汽車（02333）及比亞迪股份（01211）各入選50及22款車型，占比各12.1%及5.3%，股價升10.58%及1.21%；東風集團股份（00489）跌2.55%，車款未能入選的華晨（01114）及廣汽集團（02238）分別跌0.45%及0.11%。
　　澳門公布今年首兩個月博彩收入仍能按年上升28.3%至493.25億澳門元，濠賭股普遍上揚。澳博控股（00880）全年純利增長49%符預期，派息增但去年市場占有率降至29%，股價升2.5%；永利澳門（01128）公布去年全年娛樂場收益同比增31.5%至35.65億美元，股價升6.03%；美高梅中國（02282）升5.97%，金沙中國有限公司（01928）升2.97%。
　　TCL多媒體（01070）去年全年扭虧為盈，業績理想刺激股價升2.87%，同系TCL通訊（02618）全年盈利升14%，股價升8.81%；有報道指德國環保部與經濟部擬提前在今年4月1日起下調太陽能補貼，大型電站補貼降30%、小型屋頂電站則降20%，太陽能股借消息回落，其中保利協鑫能源（03800）跌1.90%。
　　
　　下周展望
　　美國本周公布的經濟數據較佳，但QE3落空令美股升幅受限；歐洲央行第二輪的長期再融資計劃（LTRO）向800間歐洲銀行業提供了5，295億歐元貸款，較市場預期理想，但市場普遍認為操作只是舒緩銀行間資金短絀問題，對解決歐債問題幫助不大，對經濟增長刺激亦不大。
　　中國內地2月制造業PMI為51%，連續三個月位于擴張線以上；實體經濟數據的強勢可能使貨幣政策持續放寬的預期冷卻。
　　恒指目前在21000點至21700點之間徘徊，成交量有所收縮，顯示經過連續上漲后，大市調整壓力開始加強。不過基本面和資金面并無明顯負面因素影響，預計板塊輪動仍將持續，業績有驚喜的板塊仍將活躍。
　　
　　投資策略
　　風力發電板塊利空基本反映，估值仍有提升空間，可留意龍源電力（00916）等。
　　運動服裝板塊亦可能追落后，中國動向（03818）及安踏體育（02020）可留意。