不同的創業

2012年10月19日，上市公司山西證券發布公告，宣布以現金加發行股份方式收購格林期貨有限公司100%股權，交易總價達11.37億元。山西證券全資子公司大華期貨有限公司將被吸收合并，以加強山西證券在期貨業的布局。

這也是山西省國信投資（集團）總經理張廣慧事業長路上的一個重要日子。山西證券的母公司是山西省國信投資（集團）公司。20年前，作為其前身的山西省信托投資公司還是一家在省內都“可有可無”的國有投資公司，而如今，卻已是山西省最大的金融控股集團。

毫不夸張地說，國信集團能發展成為今天的山西金融巨艦，跟張廣慧的創業發展思路是分不開的。1992年，身為副總經理的他力排眾議，力主山西信托進入證券行業，此后又一步步打造期貨、房地產、酒店旅游、銀行和高科技產業，終成今日之規模。

同時，張廣慧也從一名普通的國企干部轉變為全省乃至全國聞名的金融業元老，而同期最早進入證券業的同行，絕大部分因事業失敗或違規操作等種種原因都離開了市場。

之所以能堅持下來，張廣慧認為，除了謹慎、審時度勢，更是由于一直保持著的創業時期的事業心和責任心。身在國企，想要成就一番事業，在某些方面甚至比在民營企業需要更多的付出，意志上也必須更為堅強。

“二把手”創業

1992年，在加入山西信托6年之后，張廣慧成為這家省級投資公司的副總經理，希望可以借此大展拳腳。

一般來說，在企業里，“二把手”只是一個輔助角色。幸運的是，張廣慧是公司高層中不多的業務型干部，擔負起了業務發展的責任，也獲得了總經理的認可，給了他一展身手的機會。

張廣慧是恢復高考后的第一屆大學生，畢業于山西財經學院。在加入山西信托之后的幾年里開拓了眼界，對公司未來的發展其實早有想法。所以，“上臺”伊始，便力主開展證券業務。

說起當年創業的艱辛時，總有人不信，說有信托公司這么大的單位撐著，還能困難？對此，張廣慧只能苦笑。實際上，當年的山西信托，除了牌子大點、級別高點，別的還真是“一窮二白”。

當時，山西信托的主要任務是為省內的企業提供貸款。根據當時的規定，大部分項目資金由政府部門決定并委托發放，因此，自主權和盈利能力非常有限。九十年代，山西的經濟并不發達，又過于倚重煤炭行業，對金融業重視不夠，對山西信托的重要性也認識不足。

當時信托公司發放的貸款，回收難度很大。久而久之，公司領導都認識到，只靠貸款業務沒有出路，再加上張廣慧花了近半年時間進行解釋說服工作，最終，公司主要領導同意了開展證券業務的計劃。但也提出了條件，經費問題自己解決。

“車到山前必有路”，張廣慧沒有放棄，而是一步步完成了各項準備。

其中有一項籌備工作是到省人民銀行開具證明。省人民銀行當時已經有了一家證券公司，但主要業務是國債交易。去之前，張廣慧還擔心，人民銀行會不會也想做股票？會不會因此而不出具證明？出人意料的是，省人民銀行痛快地給開了介紹信，還問他：股票這個東西也能搞？政策允許嗎？

臨近年底，準備工作基本就緒。張廣慧又找到公司主要領導，說如今除了經費，已是萬事俱備。不撥錢，一切的工作都白費了，他還同時保證，這項業務肯定能掙錢，如果出了問題自己一人承擔責任。最終張廣慧從公司獲得了一筆經費，完成了最后的籌備工作。

1992年底，山西信托的證券營業部正式開張。一臺29寸彩色電視機顯示行情，有人想買賣股票，就報給營業部的工作人員，營業部再打電話給身在上交所的交易員下單。和現在比起來，一切都顯得很簡陋，但這畢竟是山西的第一家股票營業廳。

很快，這里就熱鬧了起來。開戶的、買賣股票的絡繹不絕，有時甚至讓人找不到立足之地。營業部開始從股票交易中賺錢，信托公司終于結束了“一窮二白”的歷史。

生意好有時也是麻煩。省人民銀行所屬的證券公司也開辦了股票交易營業部。后來，張廣慧再去申請開設新營業部時，發現審批難度加大了。

按照當時的規定，如果不能獲得人民銀行的批準，就不能開設新營業部。張廣慧只好“出奇招”，寫了一個報告，說現有的營業部已經人滿為患，再不開新營業部進行分流，就要出安全事故了。看過報告，人民銀行的人立即坐不住了，馬上約好第二天來現場考察，一看果然如此，在申請文件上蓋了章，批了兩家營業部。人民銀行的證券公司同時也增加了兩家新營業部。

張廣慧在用人問題上也下了番心思。籌備證券營業部，他只在內部員工中挑了7個他認為有事業心的人。其中的一個，還是剛畢業的大學生，當聽說需要一個長駐上海的交易員時，二話不說拿行李就走。這就是張廣慧所看重的事業心——為了事業，可以放下自己的得失。如今，當年那位大學畢業生已經是山西證券旗下大華期貨公司的老總。

在張廣慧看來，不管是國企還是民企，都能找到有事業心的員工，哪個企業能把這些人用好，哪個企業競爭力就強。而首先是，企業領導人本身就必須是個有事業心的人。

曾經有人勸張廣慧，你這么忙來忙去，栽下棵大樹，不知道以后給誰乘涼呢！他回答，樹總得有人栽，我只管栽樹。栽樹就是為了乘涼，誰乘涼都可以。

1998年，銀行業被要求與證券業分離，山西省人民銀行下屬的證券公司必須轉為獨立經營。在省政府的協調下，以山西信托為主對其進行重組，成立新的山西證券公司。張廣慧出任山西證券的董事長。山西信托的證券業務能夠在競爭中獲得優勢，張廣慧說，最大的原因，就是事業心的差別。

危機帶來覺悟

2001年，國家要求信托與證券分業。山西證券從山西信托剝離出來后，又吸收了山西四家市級信托公司的證券業務。經過這番整合，山西證券占據了省內證券市場的半壁河山，為其向省外擴張奠定了基礎。

更重要的是，此時的山西證券，已經是一家制度齊備的公司，這在當時的證券行業中還不多見。

在涉足證券行業后不久，張廣慧就發現，這是個充滿風險的行業，應對風險不能靠個人能力，只能靠制度建設。尤其是在1995年2月的“327國債期貨”事件之后，張廣慧率先在公司建立起嚴格的內部監管制度。

在327事件前后，國外又傳來因違規金融期貨投機交易造成巨虧，具有200年歷史的國際知名銀行——巴林銀行轟然倒塌的消息。一個交易品種毀掉了中國最大的證券公司，一個交易員毀掉了英國最老牌的銀行，這或許是偶然，但對一家經營上有嚴重漏洞的證券企業來說，又是必然。

張廣慧著實被觸動了。同時，他也開始反思，公司的底子薄，人才難求，在短期內和那些老牌的、實力更雄厚的證券公司一較短長是否現實？證券是高風險行業，越追求發展速度，風險就越大，而證券機構的資金大部分來源于投資者，如何能讓投資者更放心，向投資者負責？……

一番思量后，他決定，不如干脆打造一家“與眾不同”的證券機構、一家發展最穩健的證券機構，把賽程設計長一點，把目光放遠一點，不在意誰一時跑得更快，而是比拼誰能跑得更遠，他的長跑思維開始發揮作用了。

上大學時，張廣慧最擅長的體育項目就是長跑。他深知這項運動一方面需要耐力，同時也需要把控好節奏。他覺得，企業的長跑也應如此。

耐力要靠提升自身素質。很快，張廣慧把“327事件”和“巴林銀行倒閉事件”總結成案例，每個中層管理人員人手一份，仔細學習，認真討論，增強風險意識。

然后，以誠信客戶、穩健發展為核心，重新總結企業核心理念和發展戰略，形成基本的管理制度，并于 1995-1996年逐漸形成了山西證券最初的一套制度體系，簡稱“三大紀律、八項注意、四項基本原則”。可以說，即便拿到今天的證券公司，這些管理制度也還是有生命力的。

所謂三大紀律，指的是“資金不能亂流、人員不能亂進、自營不能亂做”，尤其是對自營業務，張廣慧意識到這是證券公司最大的風險所在，所以明確規定營業部不準自營，并嚴格控制自營業務的范圍，制定嚴格的止損制度。

“八項注意”包括客戶透支、資金存取、賬務調整、電腦權限等各個易出問題業務環節的規范。

關于制度建設的苦衷，公司內部并不是人人都能理解，特別是在“人員流動淘汰原則、資金集中管理原則、自營統一控制原則、經營同步監管原則”這四項基本原則發布后，引起了更大的爭論。

按照這些原則，各營業部資金由分散管理變成統一管理，各營業部的主要管理人員實行輪換制，不能長期在一個地方任職。即使輪換制會導致一些老客戶流失，但為了長遠發展，就不能在乎一時的得失。

為控制業務風險，張廣慧很早就借鑒了房地產行業的監理制度，在各個營業部和業務部門、交易部門派駐監理人員，對各項交易和業務進行監管和風險評估，并擁有否決權。

實踐證明，山西證券的這些風險控制措施是有效的。此后幾年，一些證券公司的營業部經理發生違規大案，監管部門意識到問題的嚴重性，要求各證券機構加強對營業部的垂直管理，關鍵人員實行定期崗位輪換，并加強客戶交易結算資金的集中統一管理。

2004年7月，山西證券存在幾家銀行的8億多元資金被盜取。兩個月后，公安機關宣布破案，調查顯示，并沒有山西證券內部人員參與犯罪。通過此事，張廣慧感覺到多年來加強管理和制度建設的效果，雖然存款被盜造成了一度的資金緊張，也導致幾項發展計劃有所延誤，但對于金融機構來說，資金和機會都不是最重要的，最重要的是一支素質過硬的隊伍。素質過硬，就有了長久的耐力，也不至于中途拋錨。

節奏，是長跑的另一個要素。作為曾經的長跑高手，張廣慧自有一番心得：跑在最前面的，并不一定是最后的勝利者，要根據自己的情況，掌握合適的速度，邊跑邊積攢力量，在別人吃力的時候抓住時機趕超過去。

接受了“327事件”的教訓后，張廣慧要求證券部門一定要控制自營業務，把主要力量放在經紀業務和“風險低、容量大”的代客理財業務上。他并不在意其他證券機構發展的快慢，更沒有為了彰顯自己的業績而拿企業的前途去冒險。

在十幾年前，許多證券公司都自恃“本領高強”，用自營業務沖業績、擴張資產規模，結果違規現象比比皆是，終于在進入新世紀后釀成行業性的生存危機。

面對亂局，2004-2006年證監會開展了歷史上規模最大的綜合治理行動，包括南方、閩發、漢唐等老牌券商在內的數十家證券機構被處置，或破產關閉，或撤銷托管。其他的數十家券商，包括大名鼎鼎的申銀、國泰君安，則是靠外界注資才符合了治理要求，涉險過關。

打鐵還需自身硬

2004年是山西證券發展歷程中最為驚險和艱難的一年，也是歷史上唯一的虧損之年。即便如此，公司也沒有放松風險控制，仍然堅持遵守各項內部控制制度。而且，公司虧損的原因并不是業務出了問題，而是因為在“臥薪嘗膽”十年之后，趁著行業疲軟，進行了大規模省外擴張，一口氣新建了10家證券營業部。

2009年，幾年的牛市行情過后，證券市場又一次走向了低潮，此時，“安靜”了幾年的張廣慧又開始“玩節奏”了。這次，是申請IPO上市。

2010年10月，山西證券最終成功上市，是中西部地區第一家通過IPO上市的證券企業。

2009年，山西證券與德意志銀行合資成立中德證券也是當年轟動業界的一件大事。而在合作開始一年之后，張廣慧發現，德方任命的CEO并沒有按董事會制定的制度和計劃辦事，所以他堅決要求換人。

張廣慧的態度堅決，德意志銀行最終讓步。經過這次“沖突”，雙方反倒增加了互信。與此同時，他下大力氣改變合資公司的內核規則，把內核委背對背投票改為記名投票加打分，要求內核通過的標準不但要符合2/3委員通過，還必須加權平均分達70分以上才能算通過。

2012年，中德證券做財務顧問的大同煤礦集團重組漳澤電力是張廣慧主抓的項目。但在內核過程中，雖然獲2/3的內核委通過但加權平均分未達到70分。直到后來電價上調，重組資產能產生大量盈利時，這個項目才被重新通過。

領導主抓的項目也會因不符制度被否決，員工尊重制度的意識很大程度上得到強化。另一方面，經過此事，張廣慧對中德證券也放下心來：一個能按制度否定大股東意見的公司，注定會是一家好公司。

正所謂“打鐵還需自身硬”，張廣慧一直認為，無論是創業還是守業，無論是國企還是民企，“領導帶頭遵守制度，以身作則，就是領導力的最好保證。”

如今的張廣慧計劃在其退休之前，推動山西國信的整體上市，為山西留下一家資產過千億的金融企業，同時也讓旗下的包括山西證券在內的各家企業有一個真正可以依靠的大樹。被問及作為一個接近退休年齡的干部，為何還要如此執著地完成國信集團的改制上市時，張廣慧的回答是：一個國家的強大必須要有一個強大的金融業，就好像一個國家的強大需要強大的國防一樣；我國的金融還遠遠趕不上經濟發展的要求，更談不上強大。建立強大的金融責任重大，時不我待，這是每個金融人的使命所在。

丁學鋒：特約資深撰稿人

本文責任編輯：周揚