淺談我國金融業分業經營模式存在的問題及發展趨勢

　　【摘要】1995年，中華人民共和國商業銀行法頒布，正式從法律上確立了金融業分業經營的體制，但是隨著經濟全球化和我國參與國際經濟分工，分業經營已不能完全適應現代金融業的發展，本文通過對我國金融業分業經營的歷史背景出發，分析了目前分業經營存在的問題，指出混業經營是我國未來金融業發展的必然選擇。
　　【關鍵詞】混業經營 分業經營 經濟全球化 未來趨勢
　　一 我國金融業分業經營的歷史背景
　　改革開放初期，我國金融業實行的是混業經營。所謂金融業混業經營是指銀行、保險、證券、信托等金融機構都可以進入上述業務領域甚至非金融領域，進行業務多元化經營。隨著1984年中國人民銀行專司中央以后，我國下決心要建立一整套完善的金融機構體系，逐步成立了股份制商業銀行，由于銀行內部治理結構趨于空白，沒有有效的法律約束，以及金融監管部門的缺位使得銀行在金融各業務領域的暢通無阻，熱火朝天地開展混業經營。面對競爭上的不平等，而且法律對四大國有專業銀行開展混業經營也沒有明文禁止，在利益的驅動下，四大國有專業銀行不僅突破了專業分工的界限，而且開始突破行業分工的界限，自發地開始混業經營模式。其主要特點是：第一，銀行兼營信托業和證券業。初期的信托公司和證券公司絕大多數是銀行全資附屬或控股，銀行通過附屬的信托機構辦理存款、貸款業務，以繞開信貸規模的限制。第二，銀行向實業、房地產、保險等其他業務領域滲透。大量銀行信貸資金通過證券市場和信托業務被拆借從事非銀行業務，從而給實業、房地產、保險等業的發展注入了大量的資金，促進了我國資本市場的形成和多元化發展。這個時期的混業經營實質上是資金在銀行、證券、保險和信托，甚至實業間的橫向流動，并未形成以金融工具為載體的有序資金流動，只是在金融發展水平較低和金融監管薄弱的背景下為追求高額利潤的一種自發選擇。一方面，豐富了我國金融機構的種類，活躍了金融市場；另一方面，卻助長了金融泡沫的生成，導致了1993～1994年金融業的混亂局面。數據顯示，這一期間銀行信貸資金被大量濫用，造成了嚴重的通貨膨脹。從1992年下半年到1993年上半年，社會資金集資和銀行拆出資金接近2000億元，1993年、1994年我國通貨膨脹率高達13.2%和21.7%。金融風險嚴重突出，信托投資公司的資產質量普遍較差，部分公司虧損嚴重，使作為其重要投資者的銀行產生大量不良資產。面對嚴重的混亂局面，從1993年起金融業分業經營的呼聲越來越大，直到1995年《商業銀行法》的頒布，從法律上確認了我國金融業開始走向分業經營的模式。所謂金融業分業經營是指金融業態中銀行業、證券業和保險業的分離。
　　二 我國金融業分業經營模式中存在的問題
　　客觀地講，在當時特定的歷史條件下，分業經營為金融業務發展創造了一個穩定而封閉的環境，避免了競爭摩擦和合業經營可能出現的綜合性銀行集團內的競爭和內部協調困難問題，同時分業經營有利于保證商業銀行自身及客戶的安全，阻止商業銀行將過多的資金用在高風險的活動上，并且分業經營有利于抑制金融危機的產生，為國家和世界經濟的穩定發展創造了條件。但是進入21世紀后，我國外部環境發生了巨大的變化，首先，國際金融業相繼向混業經營方向發展；二是我國已經加入WTO。其次，的同時出現必然對我國剛剛實行的分業經營體制產生巨大的沖擊。同時分業經營先前的優勢也越來越成為阻礙我國金融業深化發展的絆腳石。
　　1.分業經營降低了資金的使用效率
　　我國實行分業經營的直接原因是1993～1994年間的金融秩序混亂。可以肯定的是，幾年來的分業經營保證了我國金融業乃至經濟的穩定運行并為我國順利入世做出了巨大的貢獻。但是，分業經營也給我國金融業帶來了新的問題。市場經濟的基本要求是生產要素能夠在行業間的盡可能自由流動，這樣生產要素棄低利就高利，既提高生產要素的效益，又實現市場主體的優勝劣汰。而分業經營使資金在銀行、證券、保險等金融領域里的流通出現了障礙。從目前國內金融業現狀來看，銀行業的發展，一方面，受到自身資產結構單一的制約，70%以上的資產為貸款，而且貸款對象以國有企業為主，在當前國企效益普遍低下的情況下，企業對銀行貸款的有效需求嚴重不足；另一方面，又因為證券業的發展吸引許多實力雄厚、信譽良好的企業到證券市場直接融資，造成銀行客戶大量流失，致使銀行業務有所萎縮，資金出現閑置。而證券業的發展卻受到資金嚴重不足的限制，在自有資金不足的同時外部融資渠道狹窄，只能利用銀行同業拆借市場進行隔夜拆借。一些證券公司因此違規挪用客戶保證金，大大增加了其經營風險。對于保險公司來說，其投資渠道狹窄，基本上只能存入銀行或購買國債，面對1996年以來的八次降息，利差損失嚴重。由于分業經營使保險公司難以開發投資避險工具，只能坐擁大筆保險資金望洋興嘆了。
　　2.分業經營抑制了金融創新
　　金融業的活力在于金融創新，而金融創新的動力來自于競爭。激烈的競爭使金融機構為了生存想方設法提供別人所不能提供的金融服務，最終導致金融創新。由于我國實行分業經營體制，使各類金融機構很少存在業務交叉，限制了競爭的出現，淡化了金融機構的創新意識。此外，受我國金融法規的限制，許多涉及銀行、保險和證券等多個領域的創新活動都不能順利開展。但也有人認為，分業經營與金融創新沒有直接關系，例如，同是分業經營的美國，其金融創新卻最為活躍。但仔細研究美國的金融創新，不難發現它有兩個突出的特點：一是它的金融創新多出自管制較松的領域；二是大多數金融創新發生在管制放松以后。這說明不是分業經營促進了金融創新，而是分業管制的不斷放松導致金融創新的出現。
　　3.經濟一體化給我國的分業經營體制帶來挑戰
　　目前，外資金融機構在中國的業務還受到諸多限制，在華外資金融機構的這一不利條件將不復存在，中國將不得不按照WTO的基本規定，遵循市場準入和國民待遇兩大原則，逐步放松對在華外資金融機構的限制。例如，在保險業方面，中國將在三年內取消所有的地域限制；在三年內逐步擴大外資保險公司的業務范圍，使之包括占保險費總額85%的集體、健康和退休金方面的保險業務；在謹慎的原則上對外資金融機構發放保險營業牌照，取消數量限制；允許外資在非人壽保險方面擁有51%的所有權和建立獨資附屬機構。可以看出，分業經營體制正在弱化中國金融業的國際競爭力，降低了加入WTO后我國本應該得到的好處。此外，在華外資金融機構還將會形成對我國分業監管體制的挑戰。目前，我國三家金融監管機構缺乏互動，監管信息不能有效共享，而在華外資金融機構卻能在海外母公司的統一部署下進行密切的合作。這就造成了監管者與被監管者之間的信息不對稱，同屬于一個母公司的外資金融機構就可能利用這一不對稱逃避監管，導致我國金融監管出現盲區。這必將對我國的分業經營體制造成極大的沖擊。
　　三 混業經營是我國金融業發展的未來抉擇
　　如果說20世紀90年代初的金融混亂促使我國出臺了金融分業經營、分業管制的政策，那么20世紀90年代末全球金融混業經營新高潮的興起又對決策當局松動金融分業政策起到了直接的推動作用。我國金融業分業經營模式更多的是借鑒美國的金融監管經驗，因此，1999年末美國確立金融混業經營體制對我國理論界與決策層起到很大震動作用，政策爭論的主要基調從原先的支持金融分業經營轉向支持金融混業經營。此外，全球經濟金融日趨一體化，電子信息技術飛速發展，金融產品和金融服務極為豐富，金融管理模式逐漸完善，以及中國面臨加入WTO后的新挑戰，國內要求實行混業經營改革的呼聲也越來越高。金融業由初始的混業經營經過分業經營后，又開始呈現向混業經營的探索。
　　目前各國金融業混業經營的模式主要采取兩種方式：一種是建立“全能”型的金融服務機構，即在同一金融企業內全方位開展銀行、保險、證券和信托等業務；另一種是通過集團化經營的模式，在集團內部通過設立獨立子公司的方式分別經營上述各類金融業務。第二種模式以金融控股公司的設立與運營為代表，是目前國際上發達國家實行金融混業經營的主要途徑和方法還有一點需要說明的是，目前對混業經營的研究絕對不是對分業經營的簡單否定，更不是對初始的混業狀態的簡單回歸，而是一種螺旋式的上升，是金融結構變化的外在表現，其直接原因是對“安全”和“效益”的判斷，而深層次原因則是市場分工深化導致的金融功能配置格局的重構。
　　參考文獻
　　[1]夏賓.金融控股公司研究[M].北京：中國金融出版社，2008
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