股市:盤點及展望

文/李惟莊

股市:盤點及展望

文/李惟莊

2011年下半年中國證券市場的定位由過去的重融資轉向重投資，上市公司造假減少，整個證券市場開始轉型。

2011年的上證指數1月4日收盤2852.65點，年末12月30日收盤2199.42點，跌653.23點，跌幅達22.90%，絕大多數股民處于虧損狀態。甚至有的股民，虧損達到60%以上，導致我國大多數股民一致不看好國內股市。以年初的1999只股票看，跑贏上證指數的個股501只，占25.06%。從股市常用的靜態成本回收年數看，以四年投資收回成本測算，僅有23只個股達成此項目標，占1.15%，但是有1976只的個股不能達到這一目標，比例高達98.85%。

回顧2011年全年，是一根陰線，但是這陰線對我們大家，乃至行情的發展來說，也許并不是太壞的事情。縱觀我國股市的歷史趨勢，每一次慘跌，都必然孕育著機會。沒有998點就不存在6124點，沒有1664點也就不可能有3478點。998點到6124點個股中漲10倍多的俯拾皆是，從1664點到3478點個股平均漲了兩倍，當然能夠獲得如此報酬需要投資者的耐心和等待。如果一遇到大跌就拋的話，肯定是掙不了錢的。因此回頭看，對于熊市給出的低點機會，是相對難得的。2011年全年A股市場基本處于反復調整之中。2011年股市的下跌已經提前透支了2012年上半年經濟增速放緩的預期，滬深股市的底部區域特征已經基本顯現，2012年行情會好于2011年。再加上現在的低估值狀態，將賦予2012年股市相對較好的起點。2012年若有配合一些大的基金入市的“組合拳”推出，一波上漲行情或可期待，市場將會出現預期的投資機會。

我國證監會也已經再三強調股市不是為了讓企業“圈錢”，股市是為了讓中國的老百姓分享中國經濟發展和改革開放的成果。2011年下半年的行情是隨著中國證券市場的定位由過去的重融資轉向重投資，轉向把投資者的利益放在第一位，加之對上市公司退市制度的完善，證券市場上市公司造假的減少，整個證券市場開始轉型。政策將促使上市公司加快轉型和升級步伐，提高上市公司的核心競爭力，從而推動整個中國的經濟轉型和升級，為未來中國經濟的持續健康發展打下基礎。2012年中國股市的賺錢效應或將顯現，但是我們也要關注到近期的人民幣貶值，導致外資出逃、房價下跌，尤其政府或將出臺更嚴厲的調控措施，也將會導致房價進一步的下跌，房地產投資前景并不樂觀。另外，當前的銀根偏緊，高速、高鐵等行業的投資下降，銅鋁、鋼鐵等大宗商品的價格下調，這些商品的價格下降，加上這些行業的產能過剩，促使這些行業的設備投資預期降低，造成投資渠道不暢，依靠投資推動經濟的發展模式將被摒棄，代之以依靠消費來推動經濟的發展，但是目前房價還沒有真正下來，消除人們消費顧慮的醫保、社保改革還沒有完全到位，大規模的消費上升將有一定困難，因此經濟增速將有所放緩，而且無法短期解決。所以暫時來說，經濟增速無法上去，股市也不會有大的起色。

就近期來看，反彈肯定有，再大的熊市也有反彈，不過反彈的空間小，持續的時間短，熱點不具有持續性，不好把握，技術差、動作慢的股民最好不參與；技術好的切記不要戀戰，快進快出。從2012年的前兩個月看，不要對反彈的高度和時間有太樂觀的想法。

編輯：黃靈 yeshzhwu@foxmail.com